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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

私募調(diào)研活動的密集程度與市場行情波動有著密切的關(guān)系，無論是大趨勢還是小波段行情皆是如此。此外在市場低迷或者是經(jīng)歷過大幅調(diào)整后，私募反而加大對某個行業(yè)的調(diào)研，那么這個行業(yè)有可能會在后期產(chǎn)生爆發(fā)性的行情。

私募調(diào)研次數(shù)和行情波動相關(guān)

私募調(diào)研活動的密集程度和市場行情波動一直有著密切的關(guān)系，當(dāng)市場處于底部的時候，私募的調(diào)研積極性較高，而當(dāng)市場漲幅較大或是處于高位的時候，私募的調(diào)研熱情有所冷卻。從長周期來看，2014年滬指上漲52.87%，私募調(diào)研上市公司的次數(shù)也急劇增長。在2014年，私募累計調(diào)研了7674次，較2013年增長78.25%。不過在2014年1月1日至2014年8月1日之間，滬指圍繞著2100點上下波動，此時私募對上市公司的累計調(diào)研次數(shù)達到4925次，也就是說在私募機構(gòu)在市場低點調(diào)研次數(shù)是2014年全年的64%。

此外在2015年1月30日至2015年6月30日四個月期間，滬指從3363點上漲至5423點之后，開始調(diào)整，截至2015年6月30日，滬指從5423點回落到4479點，市場整體處于高位，而此時的私募調(diào)研活動合計3147次。而在2016年1月29日至2016年6月30日之間，滬指經(jīng)歷調(diào)整后，從2813點微幅上漲至3066點，處于底部區(qū)域，私募調(diào)研活動明顯增加，合計調(diào)研4602次，較2015年同期增長46%。

對于小趨勢也同樣如此，就拿今年滬指來說，在2017年2月11日至2017年4月11日短短2個月期間，滬指受到3300整數(shù)點位的壓制一直未能突破，處于高位橫盤階段，此時的私募合計出現(xiàn)1023次調(diào)研活動，平均每月511次。不過隨后市場從4月11日開始出現(xiàn)調(diào)整，到了2017年5月11日，滬指期間下跌超6.36%，基本階段性見底，而在4月11日至5月11日一個月時間內(nèi)，合計出現(xiàn)了874次私募調(diào)研活動，較上月同期增長71%。實際上這時市場已經(jīng)階段性見底，投資者該怎樣抄底？要想了解近期私募重點關(guān)注了那些個股及行業(yè)，就關(guān)注微信公眾號——“道達號（微信號daoda1997）”，點擊菜單欄中的“頭等艙”，再點擊彈出的“道達情報站”，就能看到《中國頂級私募調(diào)研寶典》。

值得注意的是，在5月16日，滬指一舉反彈到3112點，而機構(gòu)投資者總是領(lǐng)先散戶一步。當(dāng)股市探底時，散戶還在觀望，而機構(gòu)投資者早已出動，尤其是私募的調(diào)研熱情空前高漲。5月份以來，截至5月17日，私募共調(diào)研了421家上市公司，調(diào)研數(shù)量較上月同期增加58.8%。

底部密集調(diào)研的板塊有行情

近些年隨著私募的規(guī)模越來越大，在資本市場的話語權(quán)也不斷增加。而投資者通過研究私募調(diào)研記錄，了解私募的關(guān)注重點在哪里，也是發(fā)現(xiàn)牛股的捷徑。每經(jīng)投資研究院從私募2010年以來的調(diào)研數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，如果市場低迷或者是經(jīng)歷過大幅調(diào)整后，私募反而加大對某個行業(yè)的調(diào)研，那么這個行業(yè)可能會在后期產(chǎn)生爆發(fā)性行情。

如2016年開年以來，A股一路下滑，但多家明星私募仍在頻頻調(diào)研新能源汽車行業(yè)，其中國軒高科在2016年1月8日受到朱雀投資等逾10家機構(gòu)調(diào)研，還有納川股份、匯川技術(shù)、天齊鋰業(yè)、南洋股份等都受到私募機構(gòu)的頻頻關(guān)注。這也是整個新能源汽車行業(yè)后期集體爆發(fā)的原因所在。

私募機構(gòu)在2016年一月份密集調(diào)研新能源汽車行業(yè)之后，國泰君安鋰電池指數(shù)從2016年3月1日至2016年7月20日期間漲幅超46%，而新能源概念股的漲幅翻倍不在少數(shù)。此外還有新能源汽車分支充電樁板塊，自2016年1月27日滬指觸底2638點以來，充電樁概念股指數(shù)短期上漲超25%，而同期滬指僅上漲4.47%。

統(tǒng)計顯示，2016年5月16日至5月22日滬深兩市共有118只個股獲得私募機構(gòu)調(diào)研，而追求絕對收益的私募在操作上由防守取代進攻。一些百億級的私募也將目光投向了防御性行業(yè)，其中食品飲料引來眾私募密集調(diào)研。在此期間，千合資本、星石投資及匯利資產(chǎn)共同調(diào)研了食品飲料股酒鬼酒；燕京啤酒、珠江啤酒和瀘州老窖也分別受到老牌私募淡水泉投資、景林資產(chǎn)的調(diào)研。

2016年初截至2016年5月25日，滬指下跌20.46%，創(chuàng)業(yè)板指下跌23.83%。此前一季度中旬以來的一波漲幅經(jīng)過一波調(diào)整之后消耗殆盡，在絕大多數(shù)板塊一蹶不振的局面下，食品飲料板塊卻一枝獨秀，國泰君安食品飲料指數(shù)從2016年5月30日至2016年11月30日期間上漲近20%，明顯跑贏大盤。

再如百億級私募在2015年12月參與的調(diào)研中，醫(yī)藥生物行業(yè)成為私募調(diào)研最為密集的行業(yè)，共有11家公司迎來百億級私募的調(diào)研。由于2016年年初，在熔斷機制與多重因素共振導(dǎo)致市場出現(xiàn)恐慌性下跌，滬指下跌12.31%，深成指下跌19.64%，中小板下跌22.86%，創(chuàng)業(yè)板下跌27%，不過國泰君安醫(yī)藥指數(shù)在2016年僅僅下跌10%，成功跑贏了大盤。