在近兩年的震蕩市場中，曾經(jīng)的“寵兒”保本型基金多數(shù)收益平平，甚至低于過去多數(shù)銀行理財預(yù)期收益，且1/4成品仍處破發(fā)狀態(tài)，成為投資者心中的“雞肋”。 記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)保本基金到期后轉(zhuǎn)型成混合型基金，也有部分主動清理，利用明星“保本王”的人氣效應(yīng)，成立新的股債混合系列產(chǎn)品。 1/4保本基金仍破發(fā) Wind數(shù)據(jù)顯示，在目前仍然存續(xù)且有凈值數(shù)據(jù)的170只保本基金中，143只將于明年或后年到期，最晚的一只將于2019年9月30日到期。在這些基金中，目前有37只仍處于破發(fā)狀態(tài)，5只基金維持在凈值“1”水平，其余基金截至目前的年化收益水平均在2%以下，僅有6只基金的年化收益達(dá)到了5%以上。 據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年內(nèi)將有27只保本基金陸續(xù)到期，查看基金凈值可以發(fā)現(xiàn)，有7只凈值在1.10元以上，其中表現(xiàn)最好的是南方保本，凈值1.468元，其次為銀華永祥，凈值1.428元，成為僅有的兩只凈值在1.4以上的保本基金。值得注意的是，上述7只保本基金均成立于2014年下半年，保存了部分牛市的成果，年化收益在3%~16%不等。另外17只基金凈值在1.00~1.06元，絕大多數(shù)成立于2015下半年，僅有兩只成立于2016年，年化收益在0.4%~3%，低于此前絕大多數(shù)銀行理財?shù)念A(yù)期收益。除此之外，還有3只成立了一年半的保本基金，凈值仍在“水下”。 某中型基金公司的市場人士稱，相較于去2016年一季度末保本基金的破發(fā)情況，目前整體的破發(fā)比例有少許改善，由1/3降至1/4水平；但受到市場整體疲軟的影響，曾經(jīng)震蕩市下的“寵兒”成為投資者心中的“雞肋”，甚至有部分投資者認(rèn)為“買保本不如買銀行理財”。同時，由于部分保本基金體量巨大，對接的大多還是機(jī)構(gòu)投資者，這類基金如何達(dá)到當(dāng)初隱性的收益要求，以及在到期轉(zhuǎn)型后如何“續(xù)接”這部分投資者、維持規(guī)模，都成為基金公司的難題。 有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，既然是“保本”基金，投資者在認(rèn)購之時，就應(yīng)該充分認(rèn)識到這類基金的屬性，遵守契約精神，不應(yīng)該對保本基金的收益有不切實際的幻想。同時，隨著監(jiān)管新規(guī)的出臺，保本基金也將和銀行理財?shù)摹半[形剛兌”一樣成為歷史產(chǎn)物，“避險策略基金”更符合“買者自負(fù)”的原則。數(shù)據(jù)顯示，目前存續(xù)的保本基金市場總份額為2909億份。 多數(shù)轉(zhuǎn)型混合型基金 記者梳理發(fā)現(xiàn)，在今年內(nèi)即將到期的27只保本基金中，有21只基金設(shè)置到期轉(zhuǎn)型為其他類型基金的條款，絕大多數(shù)基金將轉(zhuǎn)型為混合型基金，個別將轉(zhuǎn)型為股票型或債券型基金。 最近的一例為東方保本混合基金，該基金于4月27日發(fā)布公告稱，將擇期轉(zhuǎn)型為“東方成長收益平衡混合基金”，于2017年5月15日起認(rèn)購。在6個月的投資轉(zhuǎn)型期后，東方成長收益平衡混合的投資組合比例將符合基金合同的有關(guān)約定，并且通過深入“成長”行業(yè)，把握行業(yè)發(fā)展趨勢，挖掘具有良好前景的行業(yè)。該基金雖不采用保本機(jī)制，但仍以債券、貨幣等類別資產(chǎn)為重要的基金配置內(nèi)容，同時參與申購新股爭取確定收益。但公告并未顯示轉(zhuǎn)型后的混合型基金是否仍由原保本基金的基金經(jīng)理擔(dān)任。 在今年初監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布《關(guān)于避險策略基金的指導(dǎo)意見》之后，也有部分基金經(jīng)歷了到期轉(zhuǎn)型的過程，成為混合型基金成為多數(shù)基金的選擇，例如中融融安保本、金鷹元安保本和金鷹保本等。上述基金人士表示，在當(dāng)前股債市場均處于震蕩的情況下，混合型基金的操作空間更靈活。 另外，也有部分“明星”保本基金在保本新規(guī)下選擇主動清盤處理，例如新華阿里保本日前公告稱，在5月2日第二個保本周期到期后終止并依法對基金財產(chǎn)進(jìn)行清算。據(jù)悉，新華阿里一號保本混合基金成立于2014年4月，三年來經(jīng)歷了牛市、熊市、平衡市的洗禮，凈值不斷創(chuàng)出新高，截至4月21日，累計凈值漲幅超過70%，年化收益19.54%，期間最大回撤不到5%。