每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟 每經(jīng)編輯 楊軍  

繼前幾日一度暴跌近30%又收回跌幅之后，科通芯城（00400，HK）5月22日再次大跌22%，并宣布停牌。

這一次大跌的緣由，是一家名為“烽火研究”的機(jī)構(gòu)，發(fā)布了一份針對(duì)科通芯城的沽空?qǐng)?bào)告，給予公司“強(qiáng)烈沽售”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)0.53港元?？仆ㄐ境嵌麻L(zhǎng)康敬偉表示，已第一時(shí)間向深圳警方報(bào)案，同時(shí)會(huì)堅(jiān)定回購(gòu)。

機(jī)構(gòu)發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告

一波未平，一波又起。5月18日，科通芯城股價(jià)忽然盤中暴跌近三成，隨后強(qiáng)勢(shì)反彈，全天呈深V走勢(shì)。隨后公司公布了良好的一季報(bào)數(shù)據(jù)及回購(gòu)進(jìn)展，公司股價(jià)基本得到穩(wěn)定。

僅隔一個(gè)交易日，5月22日，一家名為“烽火研究”的機(jī)構(gòu)發(fā)布了一份針對(duì)科通芯城的沽空?qǐng)?bào)告。起初公司股價(jià)并無(wú)太大反應(yīng)，但是到了14時(shí)10分之后開(kāi)始快速跳水，跌幅一度達(dá)26.5%。截至14時(shí)49分公司股票緊急停牌時(shí)，股價(jià)報(bào)7.8港元，跌幅22%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲取到的相應(yīng)沽空?qǐng)?bào)告顯示，名為“烽火研究”的機(jī)構(gòu)認(rèn)為科通芯城不僅夸大收入及凈利潤(rùn)，其線上平臺(tái)及所謂“中國(guó)最大的硬件創(chuàng)新平臺(tái)”硬蛋也完全是一個(gè)騙局。沽空?qǐng)?bào)告指稱，科通芯城的財(cái)務(wù)造假，并給予0.53港元的目標(biāo)價(jià)。

該份沽空?qǐng)?bào)告中，從7個(gè)方面佐證其判斷：第一，從4月18~26日，科通芯城網(wǎng)站Cogobuy.com一直無(wú)法瀏覽更無(wú)任何維護(hù)。獨(dú)立的網(wǎng)頁(yè)流量及排名提供者均顯示Cogobuy.com及硬蛋網(wǎng)相比其對(duì)手在流量排名末尾；第二，科通芯城的工商檔案上的收入數(shù)字與年報(bào)上披露的收入數(shù)年有重大差異。即使在最保守的假設(shè)下，工商檔案所引申的收入數(shù)字僅僅是年報(bào)披露的收入的四成，納稅數(shù)字也只是年報(bào)上披露的內(nèi)地所得稅支出的三成；第三，公司表現(xiàn)遠(yuǎn)超行業(yè)，增長(zhǎng)率及回報(bào)率也是同行望塵莫及，其四年來(lái)的股本回報(bào)率一直在20%左右。此外，其還從科通芯城的凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流情況，以及回購(gòu)股份賬戶疑問(wèn)提出質(zhì)疑。

如今科通芯城的部分資產(chǎn)，最初來(lái)自其前身Cogo Group，后者曾于2004年于美國(guó)納斯達(dá)克借殼上市，近年才退市。這段歷史亦被沽空?qǐng)?bào)告翻出并指其存在問(wèn)題。

記者注意到，“烽火研究”在港股市場(chǎng)上似乎是新面孔，而其網(wǎng)站上也僅有一份沽空?qǐng)?bào)告，便是此次針對(duì)科通芯城的報(bào)告。“烽火研究”自稱不是傳統(tǒng)的沽空機(jī)構(gòu)，成立的目的是為公眾打擊金融罪案和揭發(fā)造假企業(yè)。“我們或許會(huì)沽空我們覆蓋的公司，但獲得的利潤(rùn)僅為我們?nèi)粘＿\(yùn)營(yíng)之用。我們并沒(méi)有運(yùn)營(yíng)任何基金，也不接受任何投資。”該機(jī)構(gòu)稱，其成員由一群退休人士組成。

昨日（5月22日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向烽火研究的指定郵箱發(fā)去采訪提綱，但截至截稿未獲回復(fù)。

召開(kāi)緊急電話澄清會(huì)

昨日下午16時(shí)30分，科通芯城召開(kāi)緊急電話澄清會(huì)，會(huì)議在剛開(kāi)始時(shí)一度非常嘈雜，不少參會(huì)者都想提出問(wèn)題。

在會(huì)上，科通芯城副總裁郭菁菁做了幾個(gè)方面的澄清：“第一，就網(wǎng)站流量的問(wèn)題，科通芯城不是純線上的電商交易模式，而是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)社交+O2O企業(yè)采購(gòu)平臺(tái)的電商模式，有很多線下的服務(wù)做支持，所以網(wǎng)站流量不會(huì)像to C企業(yè)；第二，關(guān)于工商檔案與披露數(shù)字有重大差異的問(wèn)題，我們所有對(duì)外公布的數(shù)據(jù)都是經(jīng)過(guò)畢馬威審計(jì)過(guò)的，而烽火報(bào)告僅僅涉及了我們部分國(guó)內(nèi)主體中的收入，稍后會(huì)在澄清報(bào)告中公布詳細(xì)數(shù)據(jù)；第三，關(guān)于美國(guó)Cogo Group的問(wèn)題在招股說(shuō)明書中已經(jīng)有詳細(xì)描述。”

郭菁菁還稱，關(guān)于現(xiàn)金流的問(wèn)題，在單純IC元器件采購(gòu)的過(guò)程中，這部分的盈利現(xiàn)金一直都是正向，而年報(bào)中間的現(xiàn)金流負(fù)數(shù)，是因?yàn)樵诮?jīng)營(yíng)現(xiàn)金流當(dāng)中包含了供應(yīng)鏈金融的部分，這部分為凈流出且金額較大。此外，回購(gòu)的賬戶與公司的控股股東沒(méi)有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系，所有回購(gòu)的交易都可以查詢和追溯，去年回購(gòu)的股票已經(jīng)全部注銷。

科通芯城董事長(zhǎng)康敬偉在電話會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，公司雖然有Cogobuy.com這個(gè)網(wǎng)站，但是這個(gè)網(wǎng)站不是像B2B一樣，（許多）客戶的訂單和流量并沒(méi)有經(jīng)過(guò)這個(gè)網(wǎng)頁(yè)，在服務(wù)客戶的過(guò)程中，一部分是在線上完成，另外一部分也包括了很多線下的服務(wù)。“其實(shí)我們大部分的業(yè)務(wù)需求流量訂單是從移動(dòng)端過(guò)來(lái)的，這一點(diǎn)我們?cè)贗PO時(shí)候有過(guò)描述。”

康敬偉表示，已經(jīng)向深圳警方報(bào)案，如果沽空機(jī)構(gòu)是一家真正在中國(guó)國(guó)內(nèi)的研究機(jī)構(gòu)，或者中國(guó)國(guó)內(nèi)有人參與的話，警方應(yīng)該會(huì)給一個(gè)滿意答復(fù)。此外，公司會(huì)在最短時(shí)間內(nèi)發(fā)出澄清報(bào)告并復(fù)牌。

“公司會(huì)馬上通過(guò)審計(jì)師和第三方的驗(yàn)證，對(duì)報(bào)告里涉及數(shù)字的部分，用審計(jì)師或者第三方報(bào)告來(lái)證明對(duì)方提出來(lái)的這些數(shù)字是毫無(wú)根據(jù)的。”康敬偉表示。