每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 段倩倩     

每經(jīng)記者 段倩倩 每經(jīng)編輯 張海妮

5月22日，愛(ài)迪爾（002740，SZ）董事、總經(jīng)理苗志國(guó)在“愛(ài)迪爾第12屆全國(guó)總裁峰會(huì)”上稱，2015年堪稱資本與珠寶對(duì)接的元年，在這之后越來(lái)越多的珠寶品牌嘗試引入資本，或謀求上市，或被上市公司并購(gòu)重組。

如果說(shuō)2015年是資本與珠寶相遇的元年，2016年~2017年可以說(shuō)是雙方的熱戀期——通靈珠寶、周大生相繼上市，愛(ài)迪爾出手并購(gòu)大盤(pán)珠寶、世紀(jì)緣兩個(gè)珠寶品牌,行業(yè)里不僅上市公司數(shù)量增多，并購(gòu)動(dòng)作也愈加頻繁。但另一方面，珠寶市場(chǎng)增速疲軟，資本的進(jìn)入能否帶來(lái)可期的回報(bào)依舊是問(wèn)題。

廣發(fā)證券：行業(yè)整合空間大

3月6日愛(ài)迪爾公告，稱擬以現(xiàn)金2.56億元收購(gòu)深圳市大盤(pán)珠寶首飾有限責(zé)任公司51%股權(quán)；3月30日，對(duì)后者的收購(gòu)尚未完成，愛(ài)迪爾再度拋出重大資產(chǎn)重組方案，擬作價(jià)10.20億元收購(gòu)珠寶品牌世紀(jì)緣100%股權(quán)。

愛(ài)迪爾的并購(gòu)步伐顯然不止于此。重大資產(chǎn)重組尚在進(jìn)行中的5月5日，愛(ài)迪爾公告稱擬認(rèn)購(gòu)北京惟鼎大千投資發(fā)展有限公司發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金份額，該基金規(guī)模為人民幣7.5億元。愛(ài)迪爾稱，該項(xiàng)投資有助于推動(dòng)公司資產(chǎn)優(yōu)化的進(jìn)程，加速實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。

不只是愛(ài)迪爾，資本市場(chǎng)上珠寶品牌的動(dòng)作越來(lái)越多。2016年11月，通靈珠寶成功IPO，登陸上交所，之后擬斥資435萬(wàn)歐元收購(gòu)比利時(shí)珠寶公司；2017年4月，周大生成功上市，其IPO資金的重要用途之一是零售點(diǎn)的擴(kuò)張。

愛(ài)迪爾董秘朱新武接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，盡管行業(yè)內(nèi)公司上市速度加快，但珠寶行業(yè)的證券化率很低，“深圳作為全國(guó)性的珠寶集散地，我們感覺(jué)應(yīng)該有5~8家上市公司，但目前只有2家，這也說(shuō)明了珠寶行業(yè)證券化率意識(shí)比較薄弱。”

廣發(fā)證券一份研報(bào)亦指出，珠寶行業(yè)有6000億元的市場(chǎng)規(guī)模，上市公司體量比較少，行業(yè)整合空間還很巨大。

行業(yè)增速疲軟

“這兩年大家單打獨(dú)斗，抗風(fēng)險(xiǎn)能力太差了。如果單兵作戰(zhàn)，那不是下滑，是活都活不下去的，日子過(guò)不下去才會(huì)求變，行業(yè)整合力度會(huì)越來(lái)越大。”朱新武接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。

資本密集進(jìn)入、行業(yè)加速整合的同時(shí)，是珠寶市場(chǎng)增長(zhǎng)疲軟的現(xiàn)狀。深圳飾界在線文化傳播有限公司總裁張文波指出，2016年中國(guó)黃金珠寶首飾零售市場(chǎng)總額約為5250億元，僅同比增長(zhǎng)了0.96%，增速為9年來(lái)的最低值，與2012年33.33%的增速不可同日而語(yǔ)。

“中國(guó)珠寶市場(chǎng)增速下滑的主要原因是黃金銷售下滑。2013年中國(guó)人大量搶囤黃金，這一年黃金銷售的基數(shù)已經(jīng)很高，后來(lái)金價(jià)波動(dòng)，在買漲不買跌的投資心理下，國(guó)人消費(fèi)信心受打擊，黃金銷量的增速由兩位數(shù)變?yōu)橐晃粩?shù)。”朱新武稱。

從細(xì)分產(chǎn)品來(lái)看，珠寶行業(yè)黃金首飾的下滑最為嚴(yán)重。張文波指出，2016年我國(guó)黃金首飾用金611.17噸，同比下降18.91%；鉆石鑲嵌類銷售總額為450億元，同比下降10%。

在整個(gè)行業(yè)下滑的情況下，進(jìn)場(chǎng)的資方面對(duì)的是珠寶行業(yè)的存量市場(chǎng)，投資能否迎來(lái)可期的回報(bào)依然困擾著外界。

“從上市公司來(lái)說(shuō) ，市場(chǎng)存量哪怕不增長(zhǎng)，它還是很大的，就看企業(yè)用什么手段去把市場(chǎng)‘蛋糕’做大，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是沒(méi)問(wèn)題的。”朱新武稱。