每經(jīng)編輯 岳 琦    

每經(jīng)記者 岳  琦  每經(jīng)編輯 姚治宇

為擴(kuò)大海外市場(chǎng)規(guī)模，天汽模（002510，SZ）可謂用心良苦，海外建廠不成，并購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)成為“捷徑”。

5月23日，天汽模發(fā)布公告稱，擬在美國(guó)密歇根州設(shè)立全資子公司-TQM North America Inc。（天汽模北美有限公司，以下簡(jiǎn)稱TQMNA），并擬通過(guò)TQMNA收購(gòu)DieTech  North America，LLC（北美模具技術(shù)有限公司，以下簡(jiǎn)稱DieTech）的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)收購(gòu)總價(jià)格不高于3300萬(wàn)美元。

記者注意到，公司自2014年開(kāi)始，每年公布的年報(bào)中，天汽模均稱其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中有一項(xiàng)為在北美設(shè)立工廠，但遲遲難以落地。此次收購(gòu)標(biāo)的去年業(yè)績(jī)已較2015年下滑不少。

對(duì)此，天汽模工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱，此次收購(gòu)也是實(shí)現(xiàn)國(guó)外建廠的手段之一，公司更看中收購(gòu)所帶來(lái)的協(xié)同作用，通過(guò)本次收購(gòu)可以開(kāi)通國(guó)外市場(chǎng)。

建廠變直接并購(gòu)

天汽模公告稱，公司擬在美國(guó)設(shè)立全資子公司TQMNA，并擬通過(guò)TQMNA以不高于3300萬(wàn)美元的金額收購(gòu)DieTech的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，截至公告日，公司尚未簽署正式的資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議。

DieTech的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車金屬?zèng)_壓模具的設(shè)計(jì)、制造及調(diào)試服務(wù)。公告顯示，該公司處于行業(yè)領(lǐng)先地位，主要客戶為通用、福特、克萊斯勒等美國(guó)主流汽車企業(yè)以及其他歐洲、亞洲客戶。

記者從天汽模年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，自2014年開(kāi)始，公司一直將在北美地區(qū)建廠作為其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，但是受各種因素影響，這一計(jì)劃直到2016年報(bào)披露時(shí)仍未落實(shí)。

天汽模表示，此次收購(gòu)的目的是基于公司全球化戰(zhàn)略布局需要。收購(gòu)?fù)瓿珊螅緡?guó)內(nèi)外業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)明顯，全球化服務(wù)能力將明顯提升。2016年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為19.72億元，其中國(guó)外業(yè)務(wù)所帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入為5.13億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的26.02%。

天汽模工作人員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的記者表示，公司在北美有很多客戶，這些客戶急需公司在北美有生產(chǎn)能力，公司在這樣的背景下考慮收購(gòu)DieTech，收購(gòu)是戰(zhàn)略打算。另外，收購(gòu)也是在北美建廠的一種方式，建廠并不一定需要自己買地和蓋房子，收購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)更快。對(duì)于收購(gòu)后的海外建廠計(jì)劃，其表示目前沒(méi)有這個(gè)打算了。

值得注意的是，2016年底，天汽模公告稱，其計(jì)劃收購(gòu)南通超達(dá)裝備股份有限公司股東所持全部股權(quán)并募集配套資金。但2017年3月份，公司公告稱為保障上市公司與標(biāo)的公司更好的發(fā)展，以及保護(hù)上市公司及廣大股東利益停止該項(xiàng)重組計(jì)劃。

標(biāo)的收入依賴通用汽車

根據(jù)公告顯示，此次收購(gòu)標(biāo)的為DieTech現(xiàn)有的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，以及DieTech為擴(kuò)大產(chǎn)能正在或擬投入的資本性支出。

DieTech公司官網(wǎng)顯示，其成立于1976年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為大中型A類金屬?zèng)_壓模具提供世界一流的設(shè)計(jì)、制造和調(diào)試服務(wù)。

該公司廠房空間開(kāi)闊、具備先進(jìn)的設(shè)備制造能力以及行業(yè)領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝水平，可以生產(chǎn)大型落料模具?？蛻魹橥ㄓ?、福特、克萊斯勒等美國(guó)主流汽車企業(yè)以及其他歐洲、亞洲客戶。

公告顯示，DieTech2015年、2016年所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)分別為1728.73和2354.04萬(wàn)元（按2016年12月31日美元兌換人民幣匯率1：6.937折算），標(biāo)的公司2016年凈利潤(rùn)較2015年下滑26.56%。

天汽模公司工作人員稱，標(biāo)的業(yè)績(jī)下滑可能是客戶訂單結(jié)構(gòu)的原因，標(biāo)的對(duì)公司而言體量并不大，公司更看中收購(gòu)所帶來(lái)的協(xié)同作用，通過(guò)本次收購(gòu)可以開(kāi)通國(guó)外市場(chǎng)。另外，收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司?huì)豐富DieTech的產(chǎn)能，在全產(chǎn)業(yè)鏈上豐富其業(yè)務(wù)。

值得注意的是，DieTech是美國(guó)通用汽車的戰(zhàn)略供應(yīng)商。而公告披露，近三年來(lái)，DieTech的銷售額中來(lái)自通用汽車公司的占比較高，存在重大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)。

此外，截至到2016年底，DieTech公司的凈資產(chǎn)約為1.08億元人民幣，而本次收購(gòu)價(jià)格不超過(guò)3300萬(wàn)美元（約人民幣2.3億元），以此估算此次交易溢價(jià)不少。

（實(shí)習(xí)生郭夢(mèng)迪對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）