每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳 琦 每經(jīng)編輯 姚治宇    

每經(jīng)記者 岳 琦 每經(jīng)編輯 姚治宇

為擴大海外市場規(guī)模，天汽模（002510，SZ）可謂用心良苦，海外建廠不成，并購當?shù)仄髽I(yè)成為“捷徑”。

5月23日，天汽模發(fā)布公告稱，擬在美國密歇根州設(shè)立全資子公司TQM North America Inc。（天汽模北美有限公司，以下簡稱TQMNA），并擬 通 過 TQMNA 收 購 DieTech North America，LLC（北美模具技術(shù)有限公司，以下簡稱DieTech）的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，預(yù)計收購總價格不高于3300萬美元。

記者注意到，公司自2014年開始，每年公布的年報中，天汽模均稱其未來的經(jīng)營計劃中有一項為在北美設(shè)立工廠，但遲遲難以落地。此次收購標的去年業(yè)績已較2015年下滑不少。

對此，天汽模工作人員對《每日經(jīng)濟新聞》記者回應(yīng)稱，此次收購也是實現(xiàn)國外建廠的手段之一，公司更看中收購所帶來的協(xié)同作用，通過本次收購可以開通國外市場。

建廠變直接并購

天汽模公告稱，公司擬在美國設(shè)立全資子公司TQMNA，并擬通過TQMNA以不高于3300萬美元的金額收購DieTech的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，截至公告日，公司尚未簽署正式的資產(chǎn)購買協(xié)議。

DieTech的主營業(yè)務(wù)為汽車金屬沖壓模具的設(shè)計、制造及調(diào)試服務(wù)。公告顯示，該公司處于行業(yè)領(lǐng)先地位，主要客戶為通用、福特、克萊斯勒等美國主流汽車企業(yè)以及其他歐洲、亞洲客戶。

記者從天汽模年報中發(fā)現(xiàn)，自2014年開始，公司一直將在北美地區(qū)建廠作為其經(jīng)營目標之一，但是受各種因素影響，這一計劃直到2016年報披露時仍未落實。

天汽模表示，此次收購的目的是基于公司全球化戰(zhàn)略布局需要。收購?fù)瓿珊螅緡鴥?nèi)外業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)明顯，全球化服務(wù)能力將明顯提升。2016年報顯示，公司營業(yè)收入為19.72億元，其中國外業(yè)務(wù)所帶來的營業(yè)收入為5.13億元，占公司營業(yè)收入的26.02%。

天汽模工作人員對《每日經(jīng)濟新聞》的記者表示，公司在北美有很多客戶，這些客戶急需公司在北美有生產(chǎn)能力，公司在這樣的背景下考慮收購DieTech，收購是戰(zhàn)略打算。另外，收購也是在北美建廠的一種方式，建廠并不一定需要自己買地和蓋房子，收購的方式實現(xiàn)更快。對于收購后的海外建廠計劃，其表示目前沒有這個打算了。

值得注意的是，2016年底，天汽模公告稱，其計劃收購南通超達裝備股份有限公司股東所持全部股權(quán)并募集配套資金。但2017年3月份，公司公告稱為保障上市公司與標的公司更好的發(fā)展，以及保護上市公司及廣大股東利益停止該項重組計劃。

標的收入依賴通用汽車

根據(jù)公告顯示，此次收購標的為DieTech現(xiàn)有的全部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，以及DieTech為擴大產(chǎn)能正在或擬投入的資本性支出。

DieTech公司官網(wǎng)顯示，其成立于1976年，主營業(yè)務(wù)為大中型A類金屬沖壓模具提供世界一流的設(shè)計、制造和調(diào)試服務(wù)。

該公司廠房空間開闊、具備先進的設(shè)備制造能力以及行業(yè)領(lǐng)先的生產(chǎn)工藝水平，可以生產(chǎn)大型落料模具?？蛻魹橥ㄓ?、福特、克萊斯勒等美國主流汽車企業(yè)以及其他歐洲、亞洲客戶。

公告顯示，DieTech2015年、2016年所產(chǎn)生的凈利潤分別為1728.73和2354.04萬元（按2016年12月31日美元兌換人民幣匯率1：6.937折算），標的公司2016年凈利潤較2015年下滑26.56%。

天汽模公司工作人員稱，標的業(yè)績下滑可能是客戶訂單結(jié)構(gòu)的原因，標的對公司而言體量并不大，公司更看中收購所帶來的協(xié)同作用，通過本次收購可以開通國外市場。另外，收購?fù)瓿珊螅緯S富DieTech的產(chǎn)能，在全產(chǎn)業(yè)鏈上豐富其業(yè)務(wù)。

值得注意的是，DieTech是美國通用汽車的戰(zhàn)略供應(yīng)商。而公告披露，近三年來，DieTech的銷售額中來自通用汽車公司的占比較高，存在重大客戶依賴風險。

此外，截至到2016年底，DieTech公司的凈資產(chǎn)約為1.08億元人民幣，而本次收購價格不超過3300萬美元（約人民幣2.3億元），以此估算此次交易溢價不少。

（實習生郭夢迪對本文亦有貢獻）