興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)昨日發(fā)布的最新觀點(diǎn)稱，金融監(jiān)管壓力下，當(dāng)前防御風(fēng)險(xiǎn)仍是第一要?jiǎng)?wù)。金融監(jiān)管的長(zhǎng)期影響導(dǎo)致銀行、保險(xiǎn)這些絕對(duì)收益機(jī)構(gòu)對(duì)股市配置力量的減弱，在后續(xù)應(yīng)對(duì)上，仍需保持警惕。不過(guò)興業(yè)證券認(rèn)為，今年三季度市場(chǎng)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，具體理由有三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或再度承壓，貨幣政策的主要目標(biāo)可能從當(dāng)前的防風(fēng)險(xiǎn)開始再度向穩(wěn)增長(zhǎng)聚焦。因此，流動(dòng)性收緊可能邊際放緩甚至邊際寬松，流動(dòng)性層面對(duì)市場(chǎng)的壓力減弱。此外，十九大召開也需要一個(gè)穩(wěn)字當(dāng)頭的時(shí)間窗口。而金融監(jiān)管有可能會(huì)暴露出一些金融體系甚至實(shí)體的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，因此二季度金融監(jiān)管集中推進(jìn)后，三季度監(jiān)管壓力可能相對(duì)暫緩，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也可能隨之修復(fù)。

另外，今日中信證券策略團(tuán)隊(duì)發(fā)布了今年下半年投資策略。報(bào)告指出，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)利率中樞依然有抬升空間，A股估值水平將面臨壓力。對(duì)應(yīng)地，A股大勢(shì)的節(jié)奏將是6月修復(fù)、三季度震蕩、四季度有下行壓力。對(duì)于目前的白馬龍頭“抱團(tuán)”現(xiàn)象，中信證券認(rèn)為，一方面，無(wú)論是從中長(zhǎng)期的相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)還是從中間持有期的持倉(cāng)心態(tài)來(lái)看，白馬龍頭股均占有優(yōu)勢(shì)。另一方面，“抱團(tuán)”也是在中國(guó)很多傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提升、龍頭定價(jià)權(quán)增強(qiáng)、馬太效應(yīng)越來(lái)越明顯的大背景下，投資者的中長(zhǎng)期理性選擇。

雖然上周家電板塊的龍頭企業(yè)出現(xiàn)一定調(diào)整，不過(guò)從本周的表現(xiàn)來(lái)看，大消費(fèi)板塊仍然是市場(chǎng)的“避風(fēng)港”。昨日晚間，海通證券舉行了大消費(fèi)行業(yè)電話會(huì)議，梳理了6月大消費(fèi)板塊的一些看點(diǎn)。另?yè)?jù)了解，5月24日，有主流券商將在北京舉行大消費(fèi)行業(yè)專家與上市公司交流會(huì)，涉及的行業(yè)有白馬股集中的食品飲料、家電、紡織服裝、商貿(mào)零售等行業(yè)。

公司新聞上，昨日晚間多家機(jī)構(gòu)關(guān)注恒瑞醫(yī)藥（600276）創(chuàng)新藥硫培非格司亭被納入國(guó)家食藥監(jiān)局優(yōu)先審評(píng)程序藥品注冊(cè)申請(qǐng)（第十七批）的動(dòng)態(tài)。海通證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)表示，硫培非格司亭也即19K，有望享受單獨(dú)定價(jià)紅利。未來(lái)19K上市后有望成為銷售額超過(guò)10億元的大品種。東興證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)指出，19K是公司首個(gè)進(jìn)入優(yōu)先審評(píng)的生物創(chuàng)新藥，是長(zhǎng)效的G-CSF。G-CSF作為腫瘤輔助治療的重要藥物，主要用于預(yù)防和治療腫瘤放療或化療后引起的白細(xì)胞減少癥、治療骨髓造血機(jī)能障礙及骨髓增生異常綜合征、預(yù)防白細(xì)胞減少可能潛在的感染并發(fā)癥、以及使感染引起的中性粒細(xì)胞減少的恢復(fù)加快。在臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)等各方面都能明確反映出長(zhǎng)效G-CSF多重效果優(yōu)于短效G-CSF。自2016年以來(lái)，公司已有帕立骨化醇注射液、注射用紫杉醇（白蛋白結(jié)合型）等多款新藥進(jìn)入了優(yōu)先審評(píng)通道。

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