每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，滬指在一度大跌到3022.30點之后，再次實現(xiàn)超級逆轉。最終，滬指上漲2.13點，以3064.08點報收，日K線收出帶長下影線的小陽線。與此同時，前期嚴重超跌的中小盤股今天迎來反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈1.03%。

從5月11日到現(xiàn)在，滬指兩次收出長下影線，這一次是否意味著二次探底已經(jīng)成功？

今天市場的走勢，其實非常好描述。開盤后的10分鐘，滬指低開約15點，然后快速下跌37點，最低跌到3022點，和5月11日創(chuàng)下的低點3016點相差很近的距離。這個過程，市場是有些恐慌的。因為當時，不僅僅中小盤股大跌、次新股大跌、績差股大跌，就連前幾日天天上漲的白馬股，今天也出現(xiàn)了一定幅度的調整。

但是，快速下跌的恐慌，也就僅僅維持10分鐘，很快大家恐慌的情緒轉變?yōu)榱寺槟?，一旦投資者心態(tài)麻木了，那么對于股價的下跌，也就不會感到痛了，進而也就不會再對下跌感到害怕。

為什么會麻木？很簡單，如果沒有持有白馬股，沒有持有金融股，沒有持有“漂亮50”，那么所有人都在虧錢。但是，持有白馬股的畢竟只是極少數(shù)人，今天，就連不少白馬股都開始短期調整，那么整個市場還有人賺錢嗎？今天，達哥在網(wǎng)上看到一個統(tǒng)計，最近一個月來，大量私募基金出現(xiàn)嚴重虧損，不少私募產(chǎn)品凈值回撤超過25%，甚至是超過30%。另外，還有某公募基金的凈值甚至在最近一年多時間內(nèi)虧損了50%多。所以，這個時候，大家能不麻木嗎？

于是，大家都麻木之后，接下來指數(shù)沒有再繼續(xù)創(chuàng)出新低，經(jīng)過一個較長時間的震蕩之后，大盤在最后一小時實現(xiàn)了逆轉，最終滬指竟然還上漲了2.13點，以3064.08點報收。

對于今天大盤的反彈，其實也是有跡可循的。今天上午，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)就率先實現(xiàn)了翻紅，最終指數(shù)漲幅也達到1.03%，強于大盤。另外，從個股來看，前期嚴重超跌的第一創(chuàng)業(yè)（002797），今天開盤之后就出現(xiàn)了放量大漲，最終漲幅達到6.25%。從這只個股的表現(xiàn)來看，超跌反彈在上午就已經(jīng)在醞釀之中了。而深次新股指數(shù)（399678），其實也在今天上午一度大跌2%之后，很快就迎來了反彈。

那么，現(xiàn)在大家一定很關心，一個月之內(nèi)，大盤已經(jīng)兩次在3000點上方止跌，并且收出兩次長下影線，這是否就意味著大盤探底成功了？

此前，達哥在道達號（微信號：daoda1997）文章中，給大家提出的市場基調，一直都是震蕩筑底，但結構性調整會比較明顯。而從現(xiàn)在市場的走勢看，就上證指數(shù)而言，經(jīng)過今天的超級逆轉之后，大盤探底成功的概率大大提升。畢竟，大盤在連續(xù)超跌之后，殺跌動能已經(jīng)大大減輕，今天滬市僅成交1526.7億元，縮量明顯，說明今天盤中的快速殺跌，似乎也已經(jīng)殺不出量來了。更何況，如果還不能形成階段性的底部，那么整個市場的信心會遭遇嚴重的打擊，這會進一步導致股市風險的加大。

今天早晨，有一家公司叫做德豪潤達（002005）臨時停牌了。德豪潤達近期下跌非常慘烈，那么該公司臨時停牌的原因是什么呢？原因是股價跌得太厲害，跌得控股股東扛不住了。為什么扛不住？因為控股股東質押了所持公司28870萬股股份，而現(xiàn)在質押的部分股份已經(jīng)觸及警戒線，必須要采取追加保證金，或者追加質押物等措施，降低股權質押融資風險。簡單來說，如果德豪潤達股價繼續(xù)下跌，其控股股東就可能“爆倉了”了，爆倉的結果，就是有可能導致公司“易主”。

今年4月26日，勤上股份（002638）就已經(jīng)因為類似的情況而宣布停牌了。而在近期中小盤股的暴跌中，我相信還有不少公司面臨同樣的風險。如果股價繼續(xù)大跌，一批公司面臨控股股東“爆倉”的風險，那么這個局面是很難收拾的。

以上問題說明，市場確實已經(jīng)嚴重超跌，但是物極必反，跌多了就會反彈，市場可能也不會容許更大的風險出現(xiàn)。

所以，我個人判斷，經(jīng)過今天的逆轉之后，大盤探底成功的可能性已經(jīng)很大。不過，未來個股的分化可能還會繼續(xù)，一些個股的風險還會進一步釋放，但這僅僅是個股行情了。

最后，達哥提醒一下各位網(wǎng)友，道達號（微信號：daoda1997）推出“股市電子狗”功能之后，受到了不少朋友的喜愛。為了更好地升級這個功能，今天“小喇叭”中有一個對電子狗用戶的調查問卷，希望大家能夠積極參與，達哥在此先謝過了。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年5月24日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據(jù)國家有關部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。