每經編輯 每經記者 黃修眉 每經編輯 姚茂敦    

每經記者 黃修眉 每經編輯 姚茂敦

行使美國中央銀行職能的美國聯邦儲備系統(tǒng)（The Federal Reserve System），也就是人們常說的美聯儲，做出的經濟決策影響著美國乃至全球多個國家。而作為美聯儲中的一個重要機構，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上對聯邦基金利率的調整，影響著全球金融市場，可謂牽一發(fā)而動全身。委員會官員們或“鷹派”（傾向于收緊貨幣政策）或“鴿派”（傾向于溫和的貨幣政策）的態(tài)度，對利率政策的決定有著重要指示和決定作用。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年到明年上半年，FOMC的職位將發(fā)生重大變化，從而影響利率決策走向。美聯儲主席珍妮特·耶倫（Janet Yellen）和副主席斯坦利·費希爾（Stanley Fischer）的任期將于明年早些時候結束。拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）目前是新的亞特蘭大聯儲主席，其貨幣政策態(tài)度尚不明朗。

●目前僅9人有投票權

根據美聯儲官方網站的說法，FOMC 最主要工作是利用公開市場操作，從一定程度上影響市場上貨幣的儲量。另外，它還負責決定貨幣總量的增長范圍（即新投入市場的貨幣數量），并對美聯儲在外匯市場上的活動進行指導。

《每日經濟新聞》記者查詢美聯儲官網發(fā)現，FOMC每年定期召開8次會議，根據美國經濟和金融環(huán)境調整貨幣政策，保持美國經濟增長穩(wěn)定性。而FOMC會議上決定的聯邦基金利率（Federal Funds Rate），顯著影響全球金融市場。

理論上FOMC有12名成員組成：其中7人均是美聯儲的管理機構聯邦儲備系統(tǒng)委員會（The Board of Governors of The Federal Reserve System）理事；1人是紐約聯儲主席；其余4人，將從另外11家地區(qū)聯邦儲備銀行主席中產生。

上述11名地區(qū)聯邦儲備銀行主席被分為4組，每組會選出一人出任FOMC成員。波士頓聯儲、費城聯儲、里士滿聯儲為一組；克利夫蘭聯儲、芝加哥聯儲為一組；亞特蘭大聯儲、圣路易斯聯儲、達拉斯聯儲為一組；明尼阿波利斯聯儲、堪薩斯城聯儲和舊金山聯儲為一組。

FOMC的12名成員均擁有投票權，7名聯邦儲備系統(tǒng)委員會理事以及紐約聯儲主席擁有永久投票權，4名來自地區(qū)聯儲的主席也擁有投票權，但每年都會更換人選。而剩余的7名地區(qū)聯儲主席雖不擁有投票權，但會出席每次會議并參與經濟情況與政策制定的討論。

目前，7名聯邦儲備系統(tǒng)委員會理事并不是全部到位，有兩名的理事職位一直空缺。而前理事丹尼爾·塔魯洛（Daniel Tarullo）在今年4月卸任后，又多空出一名理事職位，特朗普領導的白宮正致力于填補人選。因此，目前FOMC會議上擁有投票權的人數是9人。

●最大未知數為新亞特蘭大聯儲主席

《華爾街日報》和《金融時報》都曾報道過，每年擁有投票權的美聯儲官員對貨幣政策的態(tài)度尤為重要。

事實上，外界也把美聯儲分為“鷹派”或“鴿派”，以及中間派三個派別。通過分析聯儲官員們“鷹派”或“鴿派”的言論，可推測官員對貨幣政策的傾向，以及是否有可能在會議上支持降低、提高或維持不變聯邦基金利率。

近日，瑞銀分析師塞思·卡朋特（Seth Carpenter）就對最新的FOMC官員們人事變動情況，以及其貨幣政策態(tài)度進行了梳理?？ㄅ筇卦趫蟾嬷斜硎荆衲甑矫髂晟习肽?，美聯儲該委員會的職位將發(fā)生重大變化，從而影響利率決策走向。美聯儲主席珍妮特·耶倫和副主席斯坦利·費希爾的任期將于明年早些時候結束。拉斐爾·博斯蒂克現在是新的亞特蘭大聯儲主席，其貨幣政策態(tài)度尚未明朗。里士滿聯儲主席杰弗里·拉克即將離任，誰來繼任他的位置還是個未知數。

卡朋特稱，最大的未知數是新任亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克，他的加息立場尚不為人所知。據說他是一位擅長混合理論和實證研究的經濟學家，他在上任之初可能不會表現出極端傾向。

除了拉斐爾·博斯蒂克，還有一個未知數是下一任里士滿聯儲主席。不過，在今年的FOMC會議中，該聯儲主席沒有投票權，所以其主席人選變動相對來說不那么重要。

圣路易斯聯儲主席吉姆·布拉德（Jim Bullard）很難被歸為某一派陣營。塞思·卡朋特認為他的觀點缺乏連續(xù)性。他曾呼吁在可見的未來不要再加息，但他又認為世界處于一個潛在的多點平衡狀態(tài)，要么緊縮政策要么放松政策才有可能維持平衡。

●中間派人數最多

《每日經濟新聞》記者注意到，目前FOMC“鷹派”官員有堪薩斯城主席埃塞·喬治（Esther George）和費城聯儲主席帕特里克·哈克爾（Patrick Harker）。

其中，埃塞·喬治可謂是堅定的“鷹派”人物，2017年以來，她關于貨幣政策的發(fā)言都充滿著鷹派味道。而帕特里克·哈克爾的態(tài)度是從偏“鷹派”逐漸發(fā)展到堅定“鷹派”，可以看出他對美國經濟環(huán)境的信心不斷增強。

值得注意的是，“鷹派”態(tài)度雖然不如上述兩人，但仍是偏“鷹派”的典型代表有克利夫蘭聯儲主席勞倫特·梅斯特（Loretta Mester）?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑龑γ绹泿耪叩膽B(tài)度也相對穩(wěn)定。而波士頓聯儲主席埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）最近幾年變得“鷹派”起來，其對金融穩(wěn)定性的擔憂多過對通脹的擔憂。

《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現，傾向于溫和貨幣政策的有三人，其中芝加哥聯儲主席查理·埃文斯（Charlie Evans）也是一個學院派經濟學家，他一直強調通脹低于既定目標，而現在缺乏對現狀的擔憂。他的貨幣政策態(tài)度已從偏“鴿派”演變成了堅定的“鴿派”。在路透社今年3月份所做的美聯儲“鷹鴿”派人物圖表中，美聯儲理事萊爾·布雷納德（Lael Brainard）和明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）是堅定的“鴿派”代表。

態(tài)度有可能隨著經濟狀況變化的中間派則人數最多，在卡朋特的分析中，理事會主席珍妮特·耶倫、理事會副主席斯坦利·費希爾、委員會理事杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）、紐約聯儲主席比爾·杜德利（Bill Dudley）、達拉斯聯儲主席羅伯·卡普蘭（Rob Kaplan）以及舊金山聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）都是中間派。