滬指今日延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，盤中上摸30日均線后回落，年線支撐強勁，收盤幾乎平盤，站穩(wěn)3100點關口，日K線收出三連陽。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較弱，逆市下挫1%。兩市成交量出現(xiàn)萎縮，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)。截至收盤，滬指漲2.23點，漲幅0.07%，報3110.06點，成交1713億元；深成指跌34.55點，跌幅0.35%，報9859.23點，成交2082億元。

對于后市大盤走向，機構紛紛發(fā)表看法。

【股市分析】

荀玉根：股權質押必須了解三點 堅定看好金融

我們看好金融的核心邏輯是：第一，低估，銀行和非銀金融PE和PB均處于歷史低位。第二，低配，公募基金對金融的配置比例處于歷史低位。第三，市場對經濟形勢和去杠桿預期已經很悲觀，穩(wěn)中求進基調下，基本面最終平穩(wěn)會修復悲觀預期。

姜超：在一片不確定性當中尋找到三條確定的線索 

依然可以在一片不確定性當中尋找到三條確定的線索：一是政府推進的一帶一路、雄安新區(qū)仍將受到政策支撐；二是消費和服務業(yè)受地產調控和貨幣收縮的影響相對較?。蝗窃诮洕滦须A段，行業(yè)龍頭受到的影響相對較小。

國泰君安：龍頭將在格局卡位戰(zhàn)中占據(jù)優(yōu)勢地位

未來在“經濟高位橫平+貨幣政策中性+金融監(jiān)管加強+結構分化加劇”基本預期環(huán)境下，投資更重供給側線索，股市投資與交易思維也要相應予以調整。周期主導市場根據(jù)產業(yè)鏈景氣傳導更重信息，而結構主導市場根據(jù)相對競爭優(yōu)勢更重邏輯。不必因指數(shù)點位而自我困擾，操作上從重超預期交易轉向重確定性配置，標的選擇上要“死摳EPS”，尋找那些具有相對競爭優(yōu)勢邊際改善可能的公司。

國信證券：市場情緒有望得到修復

對于近期逆勢上漲的績優(yōu)股、大市值藍籌股會不會補跌的問題，之前有過探討，即使是護盤大功告成，也要區(qū)分對待，對于估值低的公司，宜堅定持有。中期而言，價格是由企業(yè)基本面主導，而不是由投資者的情緒或者猜測來主導。

中歐基金：長線配置價值股

近期個股大面積下跌，讓投資者對后市充滿迷惘。對此，中歐基金認為，從操作策略上看，投資者需要耐心等待與觀察，逢低增加中長期的配置，但不宜過分激進，可以嘗試遵循價值股為主的長線配置思路。

【宏觀點評】

國泰君安：中性偏緊的貨幣政策將持續(xù)至明年二季度 

從信用擴張周期來看：2009年后的金融周期包含三個商業(yè)銀行信用擴張周期，去年12月回落至此輪周期的底部。從前三輪來看，底部盤整的時間是12-18月。鑒于當前政策的力度和決心，我們取上限18個月左右。

華創(chuàng)證券：穩(wěn)杠桿是對實體經濟和金融部門更為現(xiàn)實的政策 

如果地方政府的債務擴張行為得不到約束，僵尸企業(yè)處置依舊緩慢，實體經濟的杠桿率仍在攀升，那么金融的杠桿率也難以有效壓縮，并可能由于利率水平的上升進一步抬升實體杠桿率水平。穩(wěn)杠桿是對實體經濟和金融部門更為現(xiàn)實的政策。

興業(yè)證券：美聯(lián)儲6月加息基本確定 年內或啟動漸進式縮表 

整體而言，6月聯(lián)儲會議再度加息25個基點基本是確定的。市場對6月加息的預期概率也已基本調整到位。

任澤平：美聯(lián)儲加息縮表一個都不會少

美聯(lián)儲25日凌晨公布5月議息會議紀要，美聯(lián)儲官員意見一致偏鷹派。由于主要信息月初已對市場公開，紀要發(fā)布之后主要資產價格變動不大。