每經(jīng)編輯 陳鵬麗    

每經(jīng)記者 陳鵬麗 每經(jīng)編輯 陳俊杰

停牌將近3個(gè)月后，松發(fā)股份（603268,SH）5月25日剛宣布涉及教育行業(yè)的重大重組失敗，次日又馬上宣布了另一則并購(gòu)決定。松發(fā)股份稱擬以自籌資金收購(gòu)北京醍醐兄弟科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱醍醐兄弟）51%股權(quán)，交易作價(jià)為2.29億元。據(jù)了解，醍醐兄弟是一家互聯(lián)網(wǎng)教育直播云和虛擬教育網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，根據(jù)公司披露，醍醐兄弟2016年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為2435.89萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為68.75萬(wàn)元，今年1~3月的營(yíng)業(yè)收入為935.78萬(wàn)元，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)380.05萬(wàn)元。也即是說(shuō)，標(biāo)的公司今年一季度的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)暴漲，超過(guò)去年全年的凈利潤(rùn)數(shù)額。另外，根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓方承諾，醍醐兄弟 2017 ~2020年度需實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于2500萬(wàn)元、3250萬(wàn)元、4225萬(wàn)元和5225萬(wàn)元。

在標(biāo)的公司去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)不到100萬(wàn)元的背景下，這樣的業(yè)績(jī)承諾是否存在實(shí)現(xiàn)壓力？5月26日記者就上述問(wèn)題向松發(fā)股份發(fā)去采訪函，不過(guò)至截稿尚未收到回復(fù)。

2.29億元控股醍醐兄弟

上市剛滿兩年，以陶瓷發(fā)家的上市公司松發(fā)股份轉(zhuǎn)向啟動(dòng)“陶瓷+教育”的雙主業(yè)齊驅(qū)發(fā)展戰(zhàn)略。

今年2月27日，松發(fā)股份啟動(dòng)停牌，隨后進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。5月25日，松發(fā)股份宣布了終止重大重組的決定。

松發(fā)股份稱，公司先后擬定廣州創(chuàng)顯科教股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱創(chuàng)顯科教）及北京金商祺科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱金商祺）為重組對(duì)象，收購(gòu)其部分或者全部股權(quán)。但后來(lái)經(jīng)多輪協(xié)商，公司與創(chuàng)顯科教就標(biāo)的資產(chǎn)估值、盈利預(yù)測(cè)等核心問(wèn)題存在較大分歧，決定放棄重組創(chuàng)顯科教；在后續(xù)推進(jìn)中，公司與金商祺也未能就交易方案、交易方式及價(jià)格等關(guān)鍵條款達(dá)成一致。

松發(fā)股份表示，重組終止不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大不利影響，未來(lái)公司仍將繼續(xù)推進(jìn)陶瓷制造業(yè)和教育行業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，積極探尋新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

前腳剛宣布終止重大重組，股票尚未復(fù)牌，5月26日松發(fā)股份宣布了另一則并購(gòu)。松發(fā)股份擬與五蓮正心修身股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、北京創(chuàng)新方舟科技有限公司、北京學(xué)而思教育科技有限公司共同簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以自籌資金2.29億元受讓醍醐兄弟51%的股權(quán)。

該項(xiàng)資產(chǎn)收購(gòu)已經(jīng)通過(guò)公司董事會(huì)審議，無(wú)需提交股東大會(huì)審議。松發(fā)股份稱，受讓標(biāo)的公司相關(guān)股權(quán)是為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，增強(qiáng)公司未來(lái)盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力，收購(gòu)有利于提升公司價(jià)值，為公司股東創(chuàng)造更多的投資回報(bào)。

記者注意到，松發(fā)股份進(jìn)軍教育的決心似乎相當(dāng)堅(jiān)定。去年12月及今年3月，松發(fā)股份旗下廣東松發(fā)創(chuàng)贏產(chǎn)業(yè)基金分兩次共以1.06億元價(jià)格受讓明師教育167.7萬(wàn)股，持有其13.98%股權(quán)。

標(biāo)的公司一季度凈利潤(rùn)暴增

據(jù)介紹，醍醐兄弟是一家互聯(lián)網(wǎng)教育直播云和虛擬教育網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，主要為線上教育機(jī)構(gòu)提供在線教育直播技術(shù)服務(wù)及音視頻互動(dòng)直播服務(wù)，主要客戶包括少兒英語(yǔ)在線教育企業(yè) VIPKID，大學(xué)生考試在線培訓(xùn)企業(yè)考蟲(chóng)網(wǎng)、在線公務(wù)員培訓(xùn)機(jī)構(gòu)腰果公考等新興在線教育機(jī)構(gòu)。

記者注意到，本次醍醐兄弟100%股權(quán)的總估值為4.5億元。根據(jù)相關(guān)轉(zhuǎn)讓方承諾，醍醐兄弟 2017 ~2020年度將實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于2500萬(wàn)元、3250萬(wàn)元、4225萬(wàn)元、5225萬(wàn)元。

松發(fā)股份披露的醍醐兄弟未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)則顯示，2016年度醍醐兄弟實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為2435.89萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為2260.10萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為68.75萬(wàn)元；而今年1~3月份，醍醐兄弟實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為935.78萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為474.27萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為380.05萬(wàn)元。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，今年一季度，醍醐兄弟的凈利潤(rùn)大增，是去年全年凈利潤(rùn)的5.5倍。

此外，醍醐兄弟今年承諾實(shí)現(xiàn)不低于2500萬(wàn)元凈利潤(rùn)，這意味著醍醐兄弟今年凈利潤(rùn)至少需要同比去年提升35.4倍，增加2431.25萬(wàn)元，而在去年，醍醐兄弟全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)尚不及70萬(wàn)元。

5月26日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者聯(lián)系松發(fā)股份并就重組相關(guān)問(wèn)題發(fā)去采訪函件，但截至發(fā)稿前尚未收到回復(fù)。松發(fā)股份證券事務(wù)代表吳佳云告訴記者，“領(lǐng)導(dǎo)還在開(kāi)會(huì)，估計(jì)今天不會(huì)回復(fù)了。這個(gè)（采訪函）我沒(méi)辦法回答，很多涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。”