每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 項義妹    

每經(jīng)記者 項義妹 每經(jīng)編輯 張海妮

5月26日，*ST柳化（600423，SH）公告收到上交所的年報事后審核問詢函。在問詢函中，上交所針對公司持續(xù)經(jīng)營能力、控制權變化、關聯(lián)交易和財務會計等方面提出了一系列問題。其中，公司未來的盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營能力，是上交所在問詢函中首要關注的問題。

問詢函指出，審計報告強調事項段稱，公司負債總額高于資產總額，凈資產為-2451萬元，2016年度發(fā)生凈虧損8.16億元，未彌補虧損為10.28億元，這表明存在可能導致對公司持續(xù)經(jīng)營能力產生重大疑慮的重大不確定性。因此，上交所要求上市公司補充披露有關營收、凈利及資產負債等方面的一系列具體問題。

持續(xù)經(jīng)營能力存疑

據(jù)*ST柳化年報披露，2016年公司的營業(yè)收入為20.76億元，同比下降21.03%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8.16億元，并因連續(xù)兩年虧損，公司股票被實施退市風險警示。報告期內，公司尿素、硝酸銨、雙氧水等產品的營業(yè)收入和毛利率均大幅下滑，其中尿素的毛利率僅為-27.10%，出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象。

對此，上交所要求公司解釋主要產品毛利率大幅下滑及業(yè)績連續(xù)下滑的主要原因；并預計2017年相關產品盈利能力大幅下降的趨勢能否改善，充分揭示公司盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營能力面臨的重大不確定性風險。

卓創(chuàng)資訊化工行業(yè)分析師陳洪向告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2016年經(jīng)濟大環(huán)境不太好，多數(shù)傳統(tǒng)產業(yè)受到影響；而化工行業(yè)環(huán)保檢查常態(tài)化，不僅導致企業(yè)生產受限，而且倒逼企業(yè)增加環(huán)保投入，生產成本增加；近幾年化肥企業(yè)所享優(yōu)惠逐年取消，尤其2016年下半年煤炭價格飆升，加重企業(yè)運營壓力；尿素市場供需矛盾加劇，而下游農產品價格不高，農需進一步縮水，市場競爭加劇，雙向擠壓企業(yè)贏利空間。此外，廣西地區(qū)尿素企業(yè)缺乏成本優(yōu)勢，在激烈競爭中，這一劣勢尤為突出。

*ST柳化2016年年報顯示，公司制定了2017年扭虧為盈的具體經(jīng)營計劃，包括加快淘汰落后產能，謀劃公司轉型升級，著力提升產品競爭力；以提升公司綜合競爭力、提高產品毛利率為出發(fā)點，全面整頓管理流程，盡可能地降低生產物耗，減少成本支出，提高產品質量，提升勞動效率等。同時，公司立下目標：2017年實現(xiàn)營業(yè)收入18億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

不過，對于“轉型升級”的具體規(guī)劃，公司并未作進一步披露。此前，公司董秘辦工作人員曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“我們熟悉的行業(yè)是化工、基礎化肥產業(yè)，如果能轉型為其他行業(yè)也許更賺錢，不過也會有更大的風險，同時也受很多條件的約束，如資金、人才不足等。”

“*ST柳化不是個例，尿素企業(yè)普遍虧損，行業(yè)所致，企業(yè)也無力回天。”陳洪如是認為。

上市公司及控股股東債務纏身引關注

目前，上市公司流動資金非常緊張，存在債務到期無法償還而導致違約的風險。

*ST柳化2016年年報披露，2016年末，公司凈資產為-2451萬元，總負債37.24億元，其中30.32億元為流動負債，資產負債率高達100.66%，已喪失正常的融資功能。對此，上交所要求公司分析債務負擔是否已經(jīng)對公司的持續(xù)經(jīng)營能力產生影響；截至目前，公司出現(xiàn)借款、貨款、稅費等債務到期未能償還的具體情況；以及結合公司的盈利能力和資產負債情況，分析公司是否存在因無力償還到期債務，進入破產清算程序，直至被法院宣告破產的風險。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，債務纏身的不僅僅是上市公司，還有其控股股東柳州化學工業(yè)集團有限公司（以下簡稱柳化集團）。

過去一年，柳化集團所持*ST柳化股票多次因債務糾紛被司法凍結、輪候凍結，并且被司法劃轉、變賣。截至目前，柳化集團的持股比例已經(jīng)下降至8.72%，所持公司股票均已被司法凍結并輪候凍結。

根據(jù)*ST柳化5月16日發(fā)布的公告，截至當日，柳化集團所持公司股權的涉訴案件尚未判決的訴訟請求合計為 1.80億元（僅為本金），已經(jīng)凍結公司股票 2283萬股，輪候凍結 1.14億股。

上市公司控制權是否會發(fā)生變化？這也是上交所關注的重點。上交所要求上市公司向控股股東、實際控制人核實并補充披露：對柳化集團所持公司股份被司法凍結、劃轉相關風險的應對計劃，說明公司控股股東、實際控制人對公司控制權的后續(xù)安排，以及已采取和將采取的維護公司控制權穩(wěn)定的相關措施。

為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者也多次致電上市公司董秘，但電話一直無人接聽。