生存還是死亡，這是一個問題。自2012年11月首家基金子公司成立之后，整個行業(yè)業(yè)務(wù)范圍觸及基金、信托和券商所能及的各個領(lǐng)域，野蠻生長三年后，基金子公司風(fēng)險問題頻出，遭遇史上最嚴(yán)監(jiān)管。

自監(jiān)管新規(guī)2016年12月15日起實施后，多數(shù)基金子公司生存面臨困境，甚至有倒閉之嫌。新規(guī)實施將滿半年，銀行系或大型基金子公司獲得股東增資，而更多的基金子公司命運將是未知數(shù)。

基金子公司度18個月風(fēng)險過渡期

2016年12月15日，《基金管理公司子公司管理規(guī)定》(以下簡稱《子公司規(guī)定》)以及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》(以下簡稱《風(fēng)控指標(biāo)規(guī)定》)開始實施。史上最嚴(yán)監(jiān)管來襲，多數(shù)基金子公司業(yè)務(wù)停滯，人員動蕩，裁員、勸退處在特殊時期的員工。

以通道業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)之一的子公司業(yè)務(wù)量急劇萎縮，人員加速流失，“子公司90%的人都想走。”北京一小型公募的子公司員工告訴記者。新規(guī)實施近半年，記者也在朋友圈頻頻看到基金子公司從業(yè)人員的離職消息。除了主動離職，部分基金子公司春節(jié)后還開起裁員模式，曾經(jīng)資產(chǎn)管理規(guī)模沖進(jìn)前十的基金子公司一部門團(tuán)隊年初有15人，到端午節(jié)前只剩五人。

業(yè)務(wù)問題、人員問題成基金子公司的緊箍咒，資金則是基金子公司的續(xù)命丸。如果沒有新資金注入，繼續(xù)吃存量業(yè)務(wù)將面臨倒閉之憂，一基金子公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，“子公司是影子銀行體系，杠桿的制造者之一，如果繼續(xù)深入降杠桿，倒下是必然的，本來就是被動轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在環(huán)境又這么差，太難了。”

轉(zhuǎn)型難，創(chuàng)新更難，股東增資成基金子公司的救命稻草。

6家基金子公司半年內(nèi)完成注冊資本增資

通過查詢國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，記者發(fā)現(xiàn)79家基金子公司中有14家公司變更過注冊資本，有8家公司在新規(guī)征求意見之前（2016年8月）完成注冊資本的增資。鵬華資產(chǎn)在規(guī)定出臺之前完成增資，兩項規(guī)定出臺后的半年時間內(nèi)，有5家基金子公司完成注冊資本增資，分別是興全睿眾、富國資產(chǎn)、華夏資本、工銀瑞信投資、建信資本。銀行系股東最大方，建信資本被增資10億，工銀瑞信投資被增資11億8000萬人民幣，注冊資本高達(dá)12億，成為注冊資本最多的基金子公司。

沒有實力股東的中小型公募的子公司則命運多舛，茍延殘喘至倒閉或被股權(quán)轉(zhuǎn)讓？記者了解到，部分子公司在努力與股東溝通，據(jù)北京一小型公募市場人員介紹，該公司考慮對子公司增資，“希望股東和內(nèi)部人員持股解決增資的問題，原則上不太想引入其他機(jī)構(gòu)。”

有些基金子公司相對幸運些，已獲得股東增資表態(tài)肯定，而還在跟股東溝通的基金子公司員工卻沒有信心，“母公司之前幾次表態(tài)肯定增資，不知道后面會不會再有變化。”北京一中型公募子公司的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

《風(fēng)控指標(biāo)規(guī)定》第十條規(guī)定，專戶子公司凈資本不得低于1億元人民幣，凈資本不得低于各項風(fēng)險資本準(zhǔn)備之和的 100%，凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%，凈資產(chǎn)不得低于負(fù)債的20%。對不符合凈資本要求的子公司，監(jiān)管層給予18個月的過渡期。自新規(guī)施行后第12個月，基金子公司各項風(fēng)險控制指標(biāo)達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的比例應(yīng)不低于50%，第18個月不低于100%。哪些當(dāng)前未獲增資的子公司將獲得股東爸爸的愛？2017年12月底將是個時間點，倒與不倒，年底將見分曉。