好啦，干貨開(kāi)始奉上了！

2017年5月27日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》。隨后，上海、深圳證券交易所也相繼發(fā)布上市公司股東及董監(jiān)高減持股份實(shí)施細(xì)則。

從具體的規(guī)則來(lái)看，此次減持新規(guī)主要限制了3類對(duì)象：一是上市公司大股東，即控股股東和持股5%以上股東的減持行為，但大股東減持通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易買入的股份除外；二是上市公司特定股東，即持有特定股份（首次公開(kāi)發(fā)行前股票及上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票）的股東的減持行為；三是上市公司董監(jiān)高的減持行為。

隨著細(xì)則的發(fā)布，不管是券商、基金、私募等機(jī)構(gòu)，都紛紛在研究新的減持策略。而火山君（微信號(hào)：huoshan5188）更是獨(dú)家從某大型券商那里獲得了非常詳細(xì)的減持攻略，絕對(duì)值得收藏。

該券商表示，以下這個(gè)減持新規(guī)的討論適用于除非公開(kāi)發(fā)行、董監(jiān)高外的所有股東。該券商根據(jù)持股比例，將受到限制的股東的減持作了分類，首先從一般情況來(lái)看：

（1）持股比例不超過(guò)1%：可通過(guò)集中競(jìng)價(jià)一次性減持股份，最快用時(shí)1個(gè)交易日；

（2）持股比例超過(guò)1%但不超過(guò)2%：在兩個(gè)90天內(nèi)分兩次集中競(jìng)價(jià)賣出，退出時(shí)間最快91天；

（3）持股比例超過(guò)2%但不超過(guò)4%：可將其中的2%通過(guò)大宗交易轉(zhuǎn)讓給A，余下用（2）中的方法退出；A持有6個(gè)月后集中競(jìng)價(jià)賣出，從大宗交易接盤(pán)日算起，退出時(shí)間最快180多天；

（4）持股比例超過(guò)4%但不到5%：可將其中的2%通過(guò)大宗交易轉(zhuǎn)讓給A。剩下3%分別通過(guò)3次集中競(jìng)價(jià)方式減持，退出時(shí)間最快181天；

（5）持股比例5%以上但不超過(guò)7%：將其中的5%協(xié)議轉(zhuǎn)讓給C，并同時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)備集中競(jìng)價(jià)減持計(jì)劃，最快第15日集中競(jìng)價(jià)賣出1%，最快第105日賣出余下的部分；

C將其中的2%通過(guò)大宗交易轉(zhuǎn)讓給B，B持有6個(gè)月后集中競(jìng)價(jià)賣出，C在第2日以后向證監(jiān)會(huì)報(bào)備集中競(jìng)價(jià)減持計(jì)劃，最快第16日集中競(jìng)價(jià)賣出1%，第106日集中競(jìng)價(jià)賣出1%，196日集中競(jìng)價(jià)再賣出1%。最快退出時(shí)間196天；

（6）持股比例超過(guò)7%的股權(quán)：可以同樣的方法類推，可以是（1）、（2）、（3）、（4）等方法加上5%股權(quán)的倍數(shù)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，意思就是不論多少的股權(quán)比例，都可以拆成一個(gè)一個(gè)5%股權(quán)來(lái)進(jìn)行減持；

如：持股比例超過(guò)7%但不到9%股權(quán)：將其中2%大宗交易給A，將其中的5%協(xié)議轉(zhuǎn)讓給C，并同時(shí)向證監(jiān)會(huì)報(bào)備集中競(jìng)價(jià)減持計(jì)劃，最快第15日集中競(jìng)價(jià)賣出1%，最快第105日賣出余下的部分；

C將其中的2%通過(guò)大宗交易轉(zhuǎn)讓給B，B持有6個(gè)月后集中競(jìng)價(jià)賣出，C在第2日以后向證監(jiān)會(huì)報(bào)備集中競(jìng)價(jià)減持計(jì)劃，最快第16日集中競(jìng)價(jià)賣出1%，第106日集中競(jìng)價(jià)賣出1%，196日集中競(jìng)價(jià)再賣出1%；A持有6個(gè)月后集中競(jìng)價(jià)賣出；全部股份減持最快退出時(shí)間190多天。

持股9%以上比例的股份，以同樣的方法類推，考慮到交易成本，假設(shè)每一次尋求（或確定）交易對(duì)手方都需要3-6個(gè)月時(shí)間，那么理論上來(lái)說(shuō)，不論多大規(guī)模的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)最終減持的時(shí)間不會(huì)超過(guò)18個(gè)月。

此外，對(duì)于非公開(kāi)發(fā)行股份，由于非公開(kāi)發(fā)行股票要求12個(gè)月內(nèi)不能通過(guò)集中競(jìng)價(jià)賣出超過(guò)50%，如果希望12個(gè)月內(nèi)減持完畢，不超過(guò)2%的非公開(kāi)發(fā)行持有方需要采用大宗交易方式，大宗交易受讓方持有6個(gè)月后再集中競(jìng)價(jià)賣出。

看完這樣的減持攻略，是不是有種"秘籍在手，減持不愁"的感覺(jué)！