一波三折后，吉利終將寶騰及旗下的路特斯（又名“蓮花”）收入囊中。

5月24日，浙江吉利控股集團(tuán)（簡稱“吉利集團(tuán)”）發(fā)布消息稱，已經(jīng)與馬來西亞DRB-HICOM集團(tuán)（中文名“多元重工業(yè)集團(tuán)”，簡稱“DRB”）簽署具有約束力的關(guān)鍵條款協(xié)議，吉利集團(tuán)將收購DRB旗下寶騰汽車49.9%的股份以及豪華跑車品牌路特斯51%的股份，吉利集團(tuán)將成為寶騰汽車的獨(dú)家外資戰(zhàn)略合作伙伴。據(jù)悉，雙方的正式合同預(yù)計(jì)在7月份簽約。

這已經(jīng)不是吉利的第一次海外并購行動(dòng)。8年前收購澳大利亞的自動(dòng)變速器公司DSI，7年前收購瑞典的沃爾沃汽車，4年前收購英國錳銅公司（又名“倫敦出租車公司”），如今又拿下馬來西亞的寶騰和蓮花，吉利的海外觸角從澳洲到歐洲再到東南亞。

吉利以往的海外并購行動(dòng)似乎“從未失手”。至今吉利旗下車型的自動(dòng)變速器仍受益于DSI技術(shù)，沃爾沃也為吉利提供著豐厚利潤，倫敦出租車公司也生機(jī)勃勃。此番吉利拿下的寶騰和蓮花又會(huì)為它帶來什么？

業(yè)內(nèi)多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，吉利將分別以寶騰和蓮花為跳板打開夢寐以求的東南亞市場和英國市場，還可以利用蓮花提升自身在跑車領(lǐng)域的技術(shù)，達(dá)到“市場與技術(shù)雙豐收”。相關(guān)市場分析人士給出的推測認(rèn)為，吉利收購寶騰付出的代價(jià)是12億元人民幣，與收購沃爾沃的18億美元相比，吉利“撿了個(gè)大便宜”。

然而，寶騰汽車有著馬來西亞“頭號(hào)國企”的特殊身份，且寶騰和蓮花連年虧損，這些都意味著吉利日后的“消化吸收”將相當(dāng)棘手。更值得注意的是，吉利此次并購與往常被收購對(duì)象100%拿下不同，吉利只占寶騰49.9%的股份，這意味著吉利并未取得寶騰的控股權(quán)。

當(dāng)下的吉利，已經(jīng)擁有了吉利、沃爾沃和剛剛推出的領(lǐng)克三個(gè)品牌，再加上寶騰、蓮花，吉利集團(tuán)旗下的品牌多達(dá)5個(gè)。以大眾、通用為代表的銷量達(dá)到千萬輛級(jí)的國際主流車企，以往也是多品牌運(yùn)營，不過近年來已經(jīng)呈現(xiàn)出“瘦身”態(tài)勢。而吉利作為中國車企，總銷量還不到百萬輛級(jí)，卻逆勢而上運(yùn)營多個(gè)品牌，吉利能不能做好？

燙手的寶騰

公開資料顯示，寶騰汽車成立于1983年，是馬來西亞第一個(gè)汽車企業(yè)，而且是該國前總理馬哈蒂爾為振興民族工業(yè)一手建立的“民族企業(yè)”。之前，寶騰通過貼牌生產(chǎn)日本三菱汽車的車型推出第一款車saga，而這款車史無前例地以一輛汽車的身份獲得了馬來西亞當(dāng)年的“年度風(fēng)云人物”稱號(hào)。

作為馬來西亞“頭號(hào)國企”，寶騰在成立之初有過一段風(fēng)云歲月。上世紀(jì)90年代，寶騰市場份額占到馬來西亞汽車市場的70%左右，并且產(chǎn)品遠(yuǎn)銷德國、英國，并在1996年出手收購了英國蓮花汽車。

寶騰初期的“輝煌”源于馬來西亞對(duì)外資汽車設(shè)置的高額關(guān)稅。寶騰多年來的主要生產(chǎn)方式是與國外汽車企業(yè)進(jìn)行貼牌生產(chǎn)“技術(shù)合作”，在馬來西亞國內(nèi)有兩家工廠，年產(chǎn)能在50萬輛左右。

但與多數(shù)發(fā)展中國家的汽車企業(yè)一樣，在經(jīng)過一段時(shí)間的快速發(fā)展后，寶騰因質(zhì)量問題暴露，再加上外資車型的進(jìn)入，企業(yè)狀態(tài)每況愈下，當(dāng)時(shí)收購蓮花汽車也是出于對(duì)提升品牌力的考量。

寶騰汽車財(cái)報(bào)顯示，2015年寶騰汽車在馬來西亞的市場份額為15.3%，到了2016年這一數(shù)字下滑至12.5%，當(dāng)年其銷量為7.23萬輛，同比下滑29%。受其影響，DRB去年全年虧損10億林吉特（約合16億元人民幣），是上一年度的三倍。

蓮花汽車的狀況也不樂觀。2016年蓮花汽車財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年虧損2760萬英鎊（約合人民幣2.47億元），銷量下滑242輛，至1584輛。

不過并非所有馬來西亞本土汽車企業(yè)都業(yè)績下滑，如另一家本土汽車企業(yè) Perodua，在2016年銷售20.71萬輛汽車，市場占有率為35.7%，位居馬來西亞汽車市場第一。該企業(yè)利用日本大發(fā)工業(yè)的技術(shù)推出適銷對(duì)路的產(chǎn)品贏得了席位，而寶騰卻只能活在政府扶持的襁褓之中。

2015年馬來西亞政府批準(zhǔn)12.5億林吉特（約合2.84億美元）貸款給寶騰，但是也開出一個(gè)條件，即讓寶騰尋找國際合作伙伴自救。這才出現(xiàn)了PSA、雷諾、吉利等競購寶騰的事件。

事實(shí)上，寶騰為走出困境曾多次向外求援，曾與三菱、PSA、青年汽車、本田等“外資企業(yè)”合作過。僅在中國與寶騰傳過合作緋聞的就有東莞金星、華泰、奇瑞等企業(yè)，但均不了了之，蓮花與青年汽車合作的青年蓮花也已走向市場邊緣。

由此可見，寶騰是馬來西亞具有特殊政府背景的大國企，其目前處于銷量下滑、業(yè)務(wù)不振、負(fù)債累累的階段，因此也有網(wǎng)民形象比喻，寶騰就是“馬來西亞的一汽”。

妥協(xié)式并購

從去年底至今，吉利并購寶騰的道路并不平坦。當(dāng)初吉利收購沃爾沃時(shí)，吉利控股集團(tuán)董事長李書福喊出一句“I　LOVE　U”一時(shí)間成為業(yè)內(nèi)佳話。而在收購寶騰的事件上，李書福卻表示出了一絲不耐煩。

今年3月“兩會(huì)期間”，李書福向媒體表示：“他們（寶騰）一直在變，今天這樣，明天那樣，他們還不確定自己要什么。”由于寶騰的商業(yè)計(jì)劃多變，吉利曾一度宣布退出競購，這透露出吉利在收購寶騰過程中曾有過遲疑。

種種跡象表明，收購寶騰汽車在吉利的多次海外并購中屬于特例。實(shí)際上，多年來尋求外援的寶騰汽車，一直沒能與任何外國企業(yè)牽手成功的重要原因都在于它的身份包袱。

作為馬來西亞的民族工業(yè)象征，以及受到前總理馬哈蒂爾的不斷施壓，馬來西亞政府不會(huì)將寶騰徹底向外拱手相讓，而是必須將控制權(quán)牢牢把握在自己手中。這也是此前吉利想要取得寶騰51%股份，如今卻變成了49.9%的緣由。當(dāng)時(shí)與吉利一同參與競購的企業(yè)還有PSA、雷諾等，雖然吉利提出了最佳方案成為寶騰的獨(dú)家合作伙伴，但是也沒有取得控制權(quán)。

前后對(duì)比足以看出吉利在收購寶騰過程中做出了妥協(xié)。相比之下，吉利獲得路特斯汽車51%的股份，也成為受人關(guān)注的焦點(diǎn)。原本蓮花就是寶騰從外買來的資產(chǎn)。有市場分析人士給出的推測認(rèn)為，吉利收購蓮花花費(fèi)4.5億元人民幣，收購寶騰和蓮花總共約花費(fèi)12億元人民幣。與吉利收購沃爾沃花費(fèi)18億美金相比，此次出價(jià)并不高。

不管如何，吉利成了寶騰和路特斯的“新主人”，只是沒有實(shí)現(xiàn)全部的控股權(quán)。根據(jù)此前吉利為寶騰提交的一個(gè)協(xié)議方案，吉利將幫助寶騰重回90年代的輝煌，即銷量達(dá)到20萬輛以上。

吉利怎么玩

對(duì)吉利而言，并購寶騰、蓮花最直接的好處在于，可以利用寶騰在馬來西亞以及東南亞的現(xiàn)有布局進(jìn)入東南亞市場，這是一個(gè)有著超過6億人口、汽車年銷量在300萬輛規(guī)模的大市場，甚至可以通過蓮花汽車進(jìn)軍英國市場。而蓮花汽車在復(fù)合材料和輕量化設(shè)計(jì)以及蓮花工程公司在汽車底盤調(diào)教方面的功底還能被吉利吸收為己所用。

據(jù)了解，吉利與寶騰合作將采取資金與技術(shù)合作的方式，如跨國車企在中國與中國車企成立合資公司一樣，吉利將與寶騰在馬來西亞合資，吉利的技術(shù)和車型也將在寶騰的工廠貼牌生產(chǎn)，幫助其盤活產(chǎn)能，提升銷量。

但這并非坦途。目前長城汽車、上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)、奇瑞汽車等國內(nèi)車企在泰國、馬來西亞等地區(qū)都建立了工廠，但至今中國品牌汽車在東南亞市場處境慘淡，所占市場份額僅為0.2%。有泰國相關(guān)汽車分析師認(rèn)為，中國車企的質(zhì)量把控、轉(zhuǎn)售價(jià)格以及維修服務(wù)點(diǎn)不完善是造成市場競爭不力的主要原因。

真正在馬來西亞和東南亞占據(jù)較多市場份額的是日系車。日系車上世紀(jì)60年代便進(jìn)入東南亞市場，經(jīng)過多年運(yùn)營已經(jīng)建立起完善的生產(chǎn)經(jīng)營體系。數(shù)據(jù)顯示，日系車在東南亞的市場份額在70%左右。

如今吉利與寶騰合作，意味著吉利也將與日系車正面較量。但明顯的事實(shí)是，即使在國內(nèi)市場，中國品牌尚與日系車存在一定差距，在東南亞市場吉利又如何能夠勝出？

據(jù)了解，吉利或?qū)⑾驅(qū)汄v輸出博越車型，也或?qū)⑹褂眉c沃爾沃共同研發(fā)的新技術(shù)，未來在東南亞市場通過錯(cuò)位競爭的手段與日系車較量。吉利集團(tuán)一位發(fā)言人告訴記者，究竟會(huì)輸出哪些產(chǎn)品，要等到正式合同簽署后才能確定。

目前可以確定的是，吉利收購寶騰首要的考量在于走出去打開海外市場。李書福近日向媒體表示，暫時(shí)不會(huì)考慮將寶騰和蓮花引入國內(nèi)。

按照吉利的全球化布局，將從國內(nèi)市場延伸到東南亞市場，最終突破歐美市場，其新推出的領(lǐng)克品牌便是面向歐美市場，但是這一構(gòu)想能否順利實(shí)現(xiàn)？

雖然吉利汽車2016年銷量超過76萬輛，今年目標(biāo)鎖定100萬輛，但總體而言吉利在全球尚不屬于主流車企，不過旗下品牌已多達(dá)5個(gè)的規(guī)模卻與全球主流車企看齊。因此，如何做好不同品牌之間的協(xié)同對(duì)吉利而言是個(gè)巨大考驗(yàn)。