每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，A股市場格局似乎出現(xiàn)了一些變化。上證指數(shù)下跌了13.88點，以3091.66點報收，滬市僅成交1434.3億元，創(chuàng)出近期地量。但另一反面，市場“蹺蹺板”效應(yīng)非常明顯，中小盤股表現(xiàn)強于大盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是反彈0.88%，而近段時間表現(xiàn)很強的上證50指數(shù)，則下跌1.01%。

值得注意的是，最近不少超跌個股出現(xiàn)了一種增持個股的新玩法，那就是老板兜底，員工抄底。這種情況的突然密集出現(xiàn)，是否意味著中小盤股有望迎來一波交易性機會？

今天，消息面原本是有利好支撐的。上周五，證監(jiān)會下發(fā)IPO批文縮減到4家公司，這也意味著IPO節(jié)奏放緩，雖然不至于暫停，但依然是利好因素。另外，端午節(jié)前推出減持新規(guī)之后，目前新規(guī)進入實施階段，大宗交易規(guī)模驟降，說明大股東減持行為已經(jīng)受到了減持新規(guī)的影響。

然而，兩大利好共同刺激下，A股市場并沒有出現(xiàn)強勢反彈，反而是成交量不斷萎縮，且持續(xù)弱勢調(diào)整的走勢。近一段時間的行情就是，有利空，大盤跌，有利好，大盤也跌。大盤股漲了，大家爭相“跑路”，小盤股漲了，可能依然是“砸盤”。這種情況，說明整個市場的心態(tài)非常的不樂觀。

不過，今天大盤出現(xiàn)了明顯的蹺蹺板效應(yīng)，以銀行股為代表的上證50成份股集體下跌，最終上證50指數(shù)大跌1.01%。尤其值得注意的是工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行跌幅均超過3%，這是比較少見的情況。自從去年滬指見到2638點以來，工商銀行單日跌幅超過2%的情況只出現(xiàn)過兩次。一次是8月16日，一次是12月15日。

對于工商銀行這類大盤銀行股，如果出現(xiàn)中陰線之后，我認為一般可能會陷入一個階段性調(diào)整，而調(diào)整的時間，可能取決于整個市場的強弱。如果大盤強的話，有可能會很快恢復(fù)，但如果繼續(xù)走弱，那么調(diào)整時間可能會延長一些。但是，如果從周線或者月線級別看，這些大盤股的中線趨勢不一定就走到頭了。

既然說是“蹺蹺板”效應(yīng)，那么大盤股調(diào)整的同時，小盤股確實就表現(xiàn)不錯。今天，滬深兩市只有兩只個股跌停，大部分個股都在上漲，中小盤股反彈得更強一些。有一個現(xiàn)象值得關(guān)注，那就是不少公司開始搞增持的新花樣了。

其實，上周五開始，凱美特氣就在午間發(fā)公告，率先宣布“董事長向全體員工發(fā)出增持公司股票的倡議書”。凱美特氣董事長倡議公司員工積極買入公司股票，并且承諾，凡是在期限內(nèi)（6月2日~6月6日）買入公司股票，并且連續(xù)持有12個月以上并且在職的，那么如果產(chǎn)生虧損，就由董事長全額補償，收益則歸員工個人所有。簡單說，就是鼓勵員工抄底公司股票，如果有損失，由公司董事長“兜底”。這個公告一發(fā)布，凱美特氣當(dāng)天下午開盤后很快就漲停了，今天又漲了3%。類似的，奮達科技也在上周五使出了同樣的“招數(shù)”，取得了同樣的效果。

而今天，又有好幾家公司依葫蘆畫瓢，錦富技術(shù)、安居寶、星徽精密和寶萊特等，也都采取了老板兜底，員工抄底的招數(shù)，結(jié)果同樣是漲停。

達哥注意到，這些公司共同的特定，是多為中小盤股，而且前期都是超跌比較嚴(yán)重。那么，這種老板兜底的增持行為，是否真的會給中小盤股帶來交易性機會？

其實，細心的讀者一定記得，這并不是什么新招數(shù)了，早在2015年7月到9月，就已經(jīng)有不少公司使用過同樣的辦法來穩(wěn)定公司股價。有意思的是，凱美特氣、奮達科技在當(dāng)年就已經(jīng)進行過兜底式增持，另外，還有暴風(fēng)集團、騰邦國際、金貴銀業(yè)、科陸電子、皇氏集團等不少公司。此外，2016年初，A股市場遭遇熔斷大跌之后，也曾經(jīng)出現(xiàn)過兜底式增持的情況。

在我看來，如果上市公司出現(xiàn)類似的兜底式增持，對于這些個股而言，是一個比較重要的利好因素?；蛟S有人會認為，這是口頭上的忽悠，千萬不要上當(dāng)。但如果你回過頭去看看那些個股之前兜底式增持后的走勢，你會發(fā)現(xiàn)，大概率都是出現(xiàn)一個階段性的底部，交易性機會是不容忽視的。

為什么比較看好這種穩(wěn)定股價的行為？達哥認為，一般來說，這類個股首先都經(jīng)過了一個幅度相當(dāng)大的跌幅之后，才出現(xiàn)了兜底式增持，所以股價上的風(fēng)險本身已經(jīng)在很大程度上被釋放了。其次，兜底式增持，也顯示出了上市公司老板對股價底氣十足，對未來發(fā)展充滿信心。另外設(shè)身處地想，如果你是這類公司的員工，老板鼓勵讓你增持股票，賺了歸自己，虧了歸老板，我想，可能很多員工都會積極響應(yīng)吧。再說，像凱美特氣、奮達科技這些公司，兜底式增持屢試不爽，也說明效果是不錯的，否則公司也不會再次使用同樣的招數(shù)了。

當(dāng)然，需要特別注意的是，只有這些公司的員工，在規(guī)定期限內(nèi)買了股票，并且滿足一定條件，而且要求連續(xù)持有一年，才有資格讓老板兜底。而對普通投資者而言，是享受不到這種“福利”的。所以，如果有人想要參與這類個股，個人認為還是短線操作為好。另外，達哥上述觀點，僅僅是分享一種分析思路而已，并非推薦上述任何一只個股。

最后，簡單說一下對后市的看法，總體基調(diào)還是維持底部震蕩走勢，3100點附近，只要股票選對了，要說有多大的風(fēng)險，或許也未必。

另外，大盤藍籌股或許面臨調(diào)整，小盤股可能出現(xiàn)一些機會，暫時來看，小盤股也只是一個短期機會。而當(dāng)前這種“蹺蹺板效應(yīng)”，在整個市場缺乏成交量的情況下，也是很正常的。

滬深300指數(shù)倉位參考

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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