每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威    

每經(jīng)記者 張喜威

每經(jīng)編輯 姚祥云   

在美元持續(xù)維持弱勢(shì)的情況下，近日，人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

6月6日亞洲時(shí)段，美元指數(shù)繼續(xù)下跌，一度刷新去年11月10日以來(lái)新低。與此同時(shí)，6日人民幣對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)一個(gè)基點(diǎn)至6.7934，刷新去年11月中旬以來(lái)新高；而在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率也全線上漲。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著人民幣匯率的走強(qiáng)，近日越來(lái)越多的外資機(jī)構(gòu)開始上調(diào)人民幣匯率的預(yù)期。其中，摩根士丹利和匯豐銀行均將今年底的預(yù)測(cè)從7.10調(diào)整為6.90。此外，瑞銀、澳新銀行、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行等也上調(diào)了人民幣匯率預(yù)期。此前，外匯市場(chǎng)自律機(jī)制在人民幣匯率中間價(jià)模型中引入了“逆周期因子”，以引導(dǎo)市場(chǎng)在匯率形成中更多關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)等基本情況。

市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)模型中引入逆周期因子，一定程度上會(huì)削弱上日收盤價(jià)對(duì)中間價(jià)的影響，減少市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)給中間價(jià)帶來(lái)的沖擊，保持人民幣匯率總體基本穩(wěn)定。 

人民幣創(chuàng)近7個(gè)月新高

Wind數(shù)據(jù)顯示，6月6日亞洲時(shí)段，美元指數(shù)震蕩下行，最低一度跌至96.5352，刷新去年11月10日以來(lái)新低；與1月3日的高位（103.8222）相比，美元指數(shù)最近半年內(nèi)最低一度下跌超過(guò)7%。

中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)上漲1個(gè)點(diǎn)至6.7934，刷新去年11月中旬以來(lái)新高。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)上漲了2.07%。此外，在岸人民幣兌美元官方收盤價(jià)報(bào)6.7968，較上一交易日官方收盤價(jià)漲46點(diǎn)，較上一交易日夜盤收盤漲78點(diǎn)。值得注意的是，這再次刷新了在岸人民幣對(duì)美元收盤價(jià)的近7個(gè)月高位。而離岸人民幣對(duì)美元匯率6日重回升勢(shì)。

一位上市行外匯交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近日，離岸市場(chǎng)人民幣的流動(dòng)性狀況出現(xiàn)緩和，美元指數(shù)的持續(xù)走弱也會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)熱門貨幣走強(qiáng)。但從目前來(lái)看，人民幣繼續(xù)大幅上行的動(dòng)力明顯減弱，人民幣急升的走勢(shì)應(yīng)會(huì)告一段落。

此外，有分析人士指出，近日觸發(fā)人民幣匯率大幅上漲的因素包括人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)形成機(jī)制調(diào)整、離岸人民幣流動(dòng)性收緊，以及人民幣兌美元存在一定“補(bǔ)漲需求”等多重因素。而從更深層次的邏輯來(lái)看，美元指數(shù)持續(xù)疲弱、中美利差有所擴(kuò)大、中國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)改善則是人民幣匯率走強(qiáng)的核心因素。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，人民幣兌美元匯率走強(qiáng)有客觀必然性。此外，當(dāng)前市場(chǎng)氛圍已改變，人民幣貶值“心魔”被極大消除。人民幣近日的漲幅已超預(yù)期，短期積累了很大升幅，繼續(xù)上漲空間不大，短期將在6.8左右震蕩整固，延續(xù)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，而6月中旬美聯(lián)儲(chǔ)加息可能是短期最大的不確定因素。 

短期有望進(jìn)一步走強(qiáng)

實(shí)際上，在經(jīng)歷這一波快速升值之后，很多機(jī)構(gòu)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期正在發(fā)生變化。

據(jù)彭博社6月6日?qǐng)?bào)道，匯豐駐香港新興市場(chǎng)外匯研究主管Paul Mackel在5日的報(bào)告中上調(diào)了今年底人民幣兌美元的預(yù)測(cè)至6.9，此前為7.1。Paul Mackel表示，當(dāng)前預(yù)計(jì)今年末及明年1月初人民幣兌美元都很難跌破6.95；同時(shí)上調(diào)2018年底人民幣兌美元預(yù)測(cè)至7.00，此前為7.10。預(yù)計(jì)人民幣的雙向波動(dòng)將加大，人民幣兌美元在短期內(nèi)將進(jìn)一步走升，但不認(rèn)為官方意在引導(dǎo)人民幣單向升值。

此外，摩根士丹利也將人民幣兌美元今年底的預(yù)測(cè)從之前的7.1調(diào)整至6.90，并將中國(guó)2017年全年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從6.4%調(diào)整至6.6%。近日調(diào)高人民幣對(duì)美元匯率預(yù)期的機(jī)構(gòu)還包括瑞銀、澳新銀行、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行等。

而國(guó)際投行對(duì)人民幣匯率走勢(shì)預(yù)期的轉(zhuǎn)變，恰恰體現(xiàn)了監(jiān)管當(dāng)局對(duì)市場(chǎng)引導(dǎo)的風(fēng)向。

值得注意的是，5月26日，中國(guó)外匯交易中心就中間價(jià)問(wèn)題答記者問(wèn)中明確強(qiáng)調(diào)，“當(dāng)前我國(guó)外匯市場(chǎng)供求出現(xiàn)一定程度的‘失真’”，推出逆周期因子目的在于“適度對(duì)沖市場(chǎng)情緒的順周期波動(dòng)，緩解外匯市場(chǎng)可能存在的‘羊群效應(yīng)’”。知名外匯專家韓會(huì)師認(rèn)為，這等于告訴市場(chǎng)，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于人民幣的橫盤格局是十分不滿意的。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青分析稱，考慮到人民幣貶值的一致性市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)打破，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外宏觀政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)比有利于支撐人民幣匯率，中間價(jià)新機(jī)制的引入有望避免形成新一輪貶值預(yù)期，因而預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月內(nèi)人民幣有望延續(xù)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)。