近日，兜底式增持引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，多家公司控股股東或董事長(zhǎng)發(fā)出增持股票倡議書(shū)，并承諾對(duì)增持公司股票產(chǎn)生的虧損予以補(bǔ)償，收益部分則歸員工個(gè)人所有。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已經(jīng)累計(jì)有18家上市公司發(fā)布了倡議員工增持并兜底的公告，發(fā)布完增持公告后，大部分股票都直線拉漲停。值得注意的是，今日午間，國(guó)恩股份發(fā)布兜底增持公告，但公司股價(jià)沖擊漲停后立即回落。

對(duì)此，財(cái)經(jīng)評(píng)論家，獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲認(rèn)為，大股東承諾“兜底式增持”，這必定是有原因的。至少擺在明處的原因，一些承諾“兜底式增持”的大股東，他們是有股權(quán)質(zhì)押的，股價(jià)的持續(xù)下跌，這危及到他們質(zhì)押的股權(quán)的安全。所以這些公司的大股東有維穩(wěn)股價(jià)的需要。而“兜底式增持”是大股東耗資最少的穩(wěn)定股價(jià)的方式，不排除大股東最終只是打一個(gè)白條而已。

東方證券分析師薛俊認(rèn)為，一方面，兜底式增持能夠在某種程度上維持公司股價(jià)，另一方面，兜底式增持其維護(hù)股價(jià)意圖過(guò)強(qiáng)，可能存在大股東自身維持股權(quán)質(zhì)押價(jià)格考慮，需謹(jǐn)慎甄別。

上海證券分析師屠駿也認(rèn)為，內(nèi)部員工買入“兜底”其實(shí)是一種變相的產(chǎn)業(yè)資本增持行為，且似乎對(duì)于股價(jià)的心理支撐更大。增持行為一般來(lái)說(shuō)有三種目的：一是對(duì)于一些業(yè)績(jī)良好的企業(yè)來(lái)說(shuō)，股東如果看好公司長(zhǎng)期發(fā)展或強(qiáng)化控股權(quán)，會(huì)對(duì)公司增持；二是在市場(chǎng)低迷期間，股價(jià)大幅下跌時(shí)，部分股東增持以提振投資者信心；三是如果存在股東利用股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資的情況，以及市場(chǎng)低迷環(huán)境下質(zhì)押股票市值降低，可能會(huì)促使股東增持股票、追加擔(dān)保物，以避免因?yàn)閺?qiáng)制平倉(cāng)而引發(fā)股價(jià)進(jìn)一步下跌。

股東增持或減持的信號(hào)固然值得關(guān)注，但不能忽視股東增持背后動(dòng)機(jī)的復(fù)雜性，故只能參考而不應(yīng)成為投資人決策的核心依據(jù)，整體重視，區(qū)別對(duì)待。