每經(jīng)記者王海慜每經(jīng)編輯謝欣 近幾日的反彈始于上周五。上周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在創(chuàng)出階段新低后“絕地反擊”帶動(dòng)了市場整體向上，截至6月7日收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)連續(xù)收出4根陽線。憑借6月7日這根陽線，創(chuàng)業(yè)板指在今年4月10日以來首度站上30日均線，盤中反映市場人氣的高送轉(zhuǎn)、次新股、雄安新區(qū)主題漲幅居前。 事實(shí)上，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，上周末就有多家主流券商發(fā)布觀點(diǎn)稱看好市場有望迎來反彈窗口。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）今日采訪發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)板連續(xù)幾日上漲后，多家主流券商認(rèn)為，布局反彈仍以選擇超跌成長股為宜。另外，目前各大券商對(duì)行情的關(guān)注點(diǎn)也開始側(cè)重于下半年的行業(yè)和主題性機(jī)會(huì)，如最近國企改革主題的關(guān)注度明顯升溫。 多重利好驅(qū)動(dòng)反彈 6月7日盤面市場呈現(xiàn)了多時(shí)未見的普漲行情，全天行業(yè)指數(shù)無一下跌，其中中小板指數(shù)收盤上漲2.22%，創(chuàng)出去年8月下旬以來最大單日漲幅。 每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，自從上周五創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在盤中創(chuàng)出新低并“絕地反擊”后，市場看多的情緒就開始轉(zhuǎn)暖。例如上周末，此前一直持偏謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的興業(yè)證券策略團(tuán)隊(duì)就指出，IPO降速、減持新規(guī)等多重因素均有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，市場悲觀預(yù)期落地后或迎來情緒修復(fù)，短期反彈窗口逐步接近。操作上，可關(guān)注前期跌幅較深的次新股，配置上重點(diǎn)關(guān)注具備穩(wěn)定內(nèi)生增長、估值已調(diào)整至合理區(qū)間的“真成長”公司。 對(duì)于7日市場的全面上漲，招商證券盤后表示，市場大幅反彈的主要原因有金融監(jiān)管影響邊際趨弱，央行對(duì)市場注入流動(dòng)性（6月6日，央行進(jìn)行4980億元一年期MLF操作），同時(shí)近期一系列政策利好（如減持新規(guī)出臺(tái)、IPO節(jié)奏放緩、6月A股加入MSCI指數(shù)的可能性增加）也助推了反彈。 華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊(duì)指出，7日的上漲夯實(shí)了底部，之前“二八”分化的風(fēng)格收斂也逐步被確認(rèn)。今年4月以來的市場下跌是經(jīng)濟(jì)短周期筑頂和金融監(jiān)管趨嚴(yán)的共振，目前已進(jìn)入筑底消化和反彈鞏固階段。下半年的A股市場將由盈利轉(zhuǎn)為流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)，風(fēng)格由白馬抱團(tuán)向成長收斂，軍工板塊將是超跌反彈龍頭。 另外，盤后，興業(yè)證券表示，7日創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)漲幅均超過主板，這在今年的結(jié)構(gòu)性市場中較為罕見。相對(duì)于持續(xù)上漲的“漂亮50”，中小創(chuàng)中部分有穩(wěn)定內(nèi)生增長、估值已調(diào)整至合理區(qū)間的“真成長”經(jīng)過了估值的持續(xù)調(diào)整、關(guān)注度的不斷下降、倉位的逐漸減輕，在當(dāng)前是配置性價(jià)比更高的選擇。 不過7日盤后也有機(jī)構(gòu)對(duì)中小創(chuàng)的反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度，西南證券高級(jí)策略分析師朱斌盤后向每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）表示，“最近創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)屬于階段性反抽，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能反彈到60日均線就已經(jīng)不錯(cuò)了?！彼J(rèn)為，不論是從基本面因素還是從技術(shù)面因素來看，龍頭白馬的行情仍將延續(xù)，在利率上行周期、資金存量博弈階段，低估值、業(yè)績?cè)鲩L較為確定的白馬龍頭將持續(xù)獲得估值溢價(jià)，行業(yè)上關(guān)注家電、安防、LED、金融、建筑等，并聚焦其中的龍頭企業(yè)。 國企改革主題受關(guān)注 雖然6月行情剛開啟，不過每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，目前各主流券商已開始關(guān)注三季度乃至下半年的行業(yè)和主題性機(jī)會(huì)。例如，對(duì)于7日高送轉(zhuǎn)主題領(lǐng)漲概念板塊，招商證券認(rèn)為，這意味著市場正式進(jìn)入中報(bào)窗口行情。而每年上市公司披露中報(bào)都集中在三季度的7、8月份。 不少機(jī)構(gòu)對(duì)國企改革主題在下半年寄予了期望。華創(chuàng)證券策略團(tuán)隊(duì)7日盤后指出，軍民融合及國企改革將是三季度反彈的“雙龍頭”。 申萬日前發(fā)布觀點(diǎn)指出，央企并購今年將加速，央企“混改”是今年的主要任務(wù)，預(yù)計(jì)6~7月份第一批央企“混改”試點(diǎn)有望逐步落地。去年，國資委曾選擇神華集團(tuán)、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團(tuán)、中交集團(tuán)、保利集團(tuán)7家企業(yè)開展國有資本投資公司試點(diǎn)，此次籌劃重大事項(xiàng)的中國神華控股股東神華集團(tuán)就是國有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)。對(duì)此，申萬認(rèn)為，國有資本投資公司的動(dòng)向值得關(guān)注，未來這些企業(yè)將是央企整合的主體。 而安信證券發(fā)布觀點(diǎn)認(rèn)為，目前應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注國企改革主題，主要原因是第一、二批“混改”試點(diǎn)公布在即；歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，國企改革主題有望在6月取得超額收益，2015、2016年均是如此；國企中白馬藍(lán)籌股較多，符合市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí)，由于最近天津在地方國企“混改”的推進(jìn)力度有所加強(qiáng)，天津國企“混改”主題得到多家機(jī)構(gòu)關(guān)注。 展望今年下半年的行情，各機(jī)構(gòu)也從不同維度做出了判斷。例如招商證券最近在中期策略報(bào)告中指出，在長中短期因素疊加的背景之下，大眾消費(fèi)升級(jí)將是今年下半年市場最確定的機(jī)會(huì)，具體可關(guān)注健康消費(fèi)、娛樂消費(fèi)、孩童消費(fèi)等領(lǐng)域。 不過安信證券在看好最近成長股反彈的同時(shí)還認(rèn)為，此次反彈性質(zhì)只是政策暫時(shí)舒緩，預(yù)計(jì)空間不大，當(dāng)前監(jiān)管趨嚴(yán)的環(huán)境并未改變，利率見頂?shù)男盘?hào)還需等待。預(yù)計(jì)更大的一波反彈行情時(shí)間窗口將在今年三季度中后期到“十九大”召開前。