每經(jīng)編輯 盤(pán)和林    

盤(pán)和林

日前，有媒體報(bào)道，某股份制銀行上海分行零售業(yè)務(wù)部門(mén)人士透露，在該行內(nèi)部，房貸放款的先后順序已開(kāi)始按照貸款利率的高低排序，而非“先來(lái)后到”。換句話(huà)說(shuō)，只有接受利率上浮幅度更高的貸款人才能較快獲得貸款，未上浮者則可能面臨長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的等待。銀行收緊房貸的動(dòng)作已經(jīng)在一線(xiàn)城市逐漸鋪開(kāi)，北京、廣州的多家中小銀行近期也已經(jīng)上調(diào)了首套房貸款的最低利率。當(dāng)前，一些銀行的首套房貸款利率較基準(zhǔn)利率已經(jīng)上浮至1.1倍，二套房則上浮至1.2倍。

銀行方面表示，在當(dāng)前流動(dòng)性趨緊、資金利率走高的背景下，不上浮房貸利率，“簡(jiǎn)直在做義務(wù)勞動(dòng)。”據(jù)報(bào)道，個(gè)別基層行房貸業(yè)務(wù)停滯，房貸業(yè)務(wù)成“雞肋”。筆者認(rèn)為，提高房貸利率不僅是銀行的“在商言商”，從調(diào)控房?jī)r(jià)的角度來(lái)看，這有助于改變“炒房”預(yù)期。

“房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的”，這里面指出了住房市場(chǎng)的兩種不同的需求市場(chǎng)，一是以居住等利用為目的的消費(fèi)性需求；二是投資及理財(cái)?shù)刃枨?，相?duì)消費(fèi)性房地產(chǎn)需求，投資需求對(duì)個(gè)體、社會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投機(jī)是房地產(chǎn)投資的一種特殊形式，常常給房地產(chǎn)帶來(lái)的消極作用。

這種消極作用，從小處說(shuō)，房地產(chǎn)的“炒房”需求會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成“擠壓效應(yīng)”，引發(fā)了“脫實(shí)向虛”的擔(dān)憂(yōu)。從大處說(shuō)，房?jī)r(jià)暴漲暴跌有可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)甚至經(jīng)濟(jì)危機(jī)，如美國(guó)次貸危機(jī)。從各國(guó)的經(jīng)濟(jì)史來(lái)看，房地產(chǎn)所引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)今世界上引發(fā)金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要風(fēng)險(xiǎn)源之一。

對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期是影響房地產(chǎn)投機(jī)的重要因素。當(dāng)價(jià)格上漲，人們紛紛投資房地產(chǎn)，從而脫離“真實(shí)消費(fèi)需求”，形成房地產(chǎn)泡沫。改變對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期是遏制炒房需求最有效的辦法。

利率等房貸政策是影響房?jī)r(jià)變化的重要外生變量之一，利率的微小變動(dòng)都有可能導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格的劇烈波動(dòng)。房?jī)r(jià)與利率呈現(xiàn)負(fù)關(guān)系，即利率上升，房?jī)r(jià)會(huì)下降；利率下降，房?jī)r(jià)會(huì)上升。

利率除了直接作用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本以外，還通過(guò)以下三個(gè)方面影響房?jī)r(jià)：一是利率下降時(shí)，各種抵押貸款將大規(guī)模進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)；二是從住房消費(fèi)來(lái)看，其成本主要是銀行抵押貸款的利息。三是房地產(chǎn)價(jià)值是預(yù)期未來(lái)收益的現(xiàn)值之和，折現(xiàn)率與房地產(chǎn)價(jià)值成負(fù)相關(guān)，而與利率成正相關(guān)。

這一輪房?jī)r(jià)瘋漲，背后就有利率大幅度下降的鬼魅身影。2015年以來(lái)，在貨幣寬松的背景下，同時(shí)經(jīng)濟(jì)下行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)不振、資產(chǎn)配置荒等，住房按揭貸款被銀行認(rèn)為是最優(yōu)質(zhì)、安全的信貸業(yè)務(wù)。各家銀行不約而同地“愛(ài)上”了房貸，利率下浮到八折等。

2016年，5家銀行個(gè)人住房貸款增幅均為三成左右，5家銀行相加共新增個(gè)人住房貸款2.9萬(wàn)億元。除交行外，“工農(nóng)中建”四大行新增個(gè)人住房信貸占全部新增個(gè)人貸款的比例，均在七成以上。

房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)實(shí)際利率是非常敏感的?？梢灶A(yù)見(jiàn)，提高房貸利率有助于改變炒房的預(yù)期，二套房利率上升1.2倍，不僅抬高了炒房的成本與門(mén)檻，更是釋放出了明確的調(diào)控信號(hào)，讓炒房者望而卻步。同時(shí)，提高房貸利率是符合調(diào)控房?jī)r(jià)、利率市場(chǎng)化要求的，亦是對(duì)此前降低利率引發(fā)房?jī)r(jià)上升的一種糾偏。

不過(guò)，此次房貸利率上漲也出現(xiàn)了不正?，F(xiàn)象，例如首套房上漲到1.1倍，這對(duì)首套購(gòu)房者是不公平的，也有違中央保障“住房”需求的政策初衷，首套房的價(jià)格彈性較弱，這對(duì)本來(lái)買(mǎi)不起房的中低收入者更是雪上加霜。

據(jù)報(bào)道稱(chēng)，除“價(jià)高者先得”外，上述銀行內(nèi)部人士還向記者透露了另兩條獲貸捷徑：一是該行的“高凈值客戶(hù)”，可以更快獲得貸款；二是對(duì)于一手房按揭貸款，若開(kāi)發(fā)房企也是同一家銀行的對(duì)公貸款客戶(hù)，則房貸發(fā)放也可能“插隊(duì)”。這些都是有違社會(huì)公平等公共利益的，監(jiān)管者應(yīng)該予以糾正銀行的“唯利是圖”。

（作者為財(cái)政部中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后）