隨著中國(guó)神華與國(guó)電電力的雙雙停牌以及云南白藥控股股東宣布引入江蘇魚躍，市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革主題的關(guān)注度明顯升溫。每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，本周以來(lái)，已有多家主流券商對(duì)國(guó)企改革主題今年下半年的關(guān)注點(diǎn)發(fā)表了看法。

央企兼并重組一直都是國(guó)企改革的主線。據(jù)了解，近年來(lái)央企兼并重組持續(xù)穩(wěn)推進(jìn)，2015年、2016年分別完成了6對(duì)12戶、5對(duì)10戶央企的重組，2017年以來(lái)央企重組的新進(jìn)展有中核和中核建籌劃重組，中國(guó)輕工集團(tuán)將整體并入保利集團(tuán)，待重組完成后，央企戶國(guó)內(nèi)數(shù)將下降至100戶。

6月2日在國(guó)資委新聞通氣會(huì)上，國(guó)資委副秘書長(zhǎng)彭華崗表示，下一步，國(guó)資委將繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)集團(tuán)層面重組，目前的重點(diǎn)是推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組。

此次停牌的中國(guó)神華和國(guó)電電力均涉及煤電業(yè)務(wù)。對(duì)此，興業(yè)證券表示，去產(chǎn)能是央企重組主基調(diào)，可關(guān)注煤炭、煤電、鋼鐵以及船舶行業(yè)的央企重組進(jìn)展。而申萬(wàn)策略團(tuán)隊(duì)日前發(fā)布觀點(diǎn)指出，央企并購(gòu)今年將加速，央企混合所有制改革是今年的核心任務(wù)，預(yù)計(jì)6-7月份第一批央企混改試點(diǎn)將逐步落地。同時(shí)，申萬(wàn)表示，國(guó)有資本投資公司的動(dòng)向值得關(guān)注，此次籌劃重大事項(xiàng)的中國(guó)神華控股股東神華集團(tuán)就是國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)，未來(lái)這些企業(yè)將是央企整合的主體。

昨晚，安信證券發(fā)布觀點(diǎn)稱，目前應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企改革主題，主要有五點(diǎn)原因：1、第一、二批混改試點(diǎn)公布在即；2、去年12月國(guó)資委曾表示，初步計(jì)劃在今年上半年召開央企國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展工作會(huì)議，目前距離上半年結(jié)束只有三周時(shí)間；3、歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，國(guó)企改革主題有望在6月取得超額收益，2015、2016年均是如此；4、國(guó)企改革作為今年的重要工作，有望成為今年下半年各部委、各地方國(guó)企的重點(diǎn)工作；5、國(guó)企中白馬藍(lán)籌較多，符合當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

安信證券認(rèn)為，除了要重點(diǎn)關(guān)注央企混改外，還可關(guān)注地方國(guó)企改革，除了上海和深圳國(guó)企改革外，還可以關(guān)注天津國(guó)企改革的新動(dòng)態(tài)。6月6日上午，天津召開天津市國(guó)企混改基金對(duì)接會(huì)，天津市屬的77家國(guó)企悉數(shù)參加，推出了100個(gè)洽談項(xiàng)目，意向融資額達(dá)1000億元，此次對(duì)接會(huì)旨在推進(jìn)天津國(guó)企混改的進(jìn)程。

華創(chuàng)證券指出，天津國(guó)資總量和數(shù)量位居全國(guó)前列，但資產(chǎn)證券化率較低；不過(guò)，近期政策有所加速，可重點(diǎn)關(guān)注天津三個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域的混合所有制改革——醫(yī)藥、零售、金融；華創(chuàng)證券首推中新藥業(yè)（600329），其核心產(chǎn)品之一為速效救心丸。

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