每經(jīng)編輯 左越    

每經(jīng)記者 左越 每經(jīng)編輯 江月

最近，朋友圈里討論兜底增持的不少，"中國(guó)好老板"的講法也火了起來。一位私募人士開玩笑講到，提起兜底概念股，先想到這幾天朋友圈很多人轉(zhuǎn)的一個(gè)段子，“老總說兜底增持，結(jié)果到兜底時(shí)候老總又說，上班不能炒股，炒股的都要開除。老總也就不用兜底了。”

玩笑歸玩笑。但理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188）仔細(xì)摸底公募、私募這些為主的買方情緒時(shí)，大家對(duì)于兜底股是不屑的，認(rèn)為這是毫無(wú)意義的做法。

只能是短期炒作概念

一位上海某公募基金經(jīng)理直言，這沒有意義，公司股價(jià)是依賴基本面的。理財(cái)不二牛問了一圈發(fā)現(xiàn)，其實(shí)持有這樣觀點(diǎn)的業(yè)內(nèi)人士不在少數(shù)。

一位資深的基金經(jīng)理向理財(cái)不二牛表示，“（發(fā)出來增持倡議書）一定程度上說明老總對(duì)公司價(jià)值比較認(rèn)可，對(duì)公司股價(jià)是有信心的。嚴(yán)格來說響應(yīng)號(hào)召賣股也是員工的自愿行為，而且老板說股價(jià)見底也未必代表真的見底，還是要從業(yè)績(jī)和市場(chǎng)估值水平來看。只是老板的個(gè)人觀點(diǎn)，就看員工認(rèn)不認(rèn)同。股價(jià)的長(zhǎng)期表現(xiàn)還是取決于基本面本身，不是大股東說買就能一直漲。”

另一位第三方基金分析師則提到，兜底概念股是特定市場(chǎng)情況下的特殊情況，是一個(gè)短期的概念，與公募基金的投資理念可能是不太相符的。典型表現(xiàn)是前期跌的比較多，甚至有些股票跌出了新低。公募基金一般就是選擇價(jià)值好的、成長(zhǎng)性好的股票去投資。

理財(cái)不二牛也注意到，徐文明也在博客上提到，兜底股價(jià)還不如兜底業(yè)績(jī)。

下表為截至6月6日收盤兜底式增持倡議的個(gè)股一覽（數(shù)據(jù)來源：上市公司公告）

投資經(jīng)理紛紛“吐槽”

除此之外，還有一些人士則表達(dá)了自己的困惑和擔(dān)心，一位私募基金經(jīng)理就向理財(cái)不二牛提到，"（兜底增持）是公開對(duì)股價(jià)維穩(wěn)的措施，對(duì)股價(jià)提振。這種情況下是否符合相關(guān)規(guī)定呢？這當(dāng)然需要監(jiān)管部門來判斷，但作為市場(chǎng)參與者來說，感覺可能是有瑕疵的。"

他同時(shí)表示，"對(duì)兜底增持的公司也要分開來看。一種是公司質(zhì)地好，老板有責(zé)任感，有賠付能力，能夠履行承諾；另一種則是老板股權(quán)質(zhì)押達(dá)到警戒線了，這時(shí)候才喊出兜底增持，是不是也有些'兄弟們你們頂上'的意味呢？更進(jìn)一步說，這是否存在道德風(fēng)險(xiǎn)？目前來看，兜底概念股在公告之后都有所上漲甚至漲停，那已經(jīng)持倉(cāng)的人會(huì)不會(huì)借機(jī)出貨？"

南京胡楊投資總經(jīng)理張凱華也提到，這是一個(gè)短期的炒作概念，沒有更多的實(shí)質(zhì)意義，決定一個(gè)公司股價(jià)最根本的還是從價(jià)值、成長(zhǎng)性、市場(chǎng)估值體系來看。但是兜底概念股更多的還是短期來刺激股價(jià)。"這樣的兜底是否有財(cái)產(chǎn)公證、抵押等來做保證？作為一個(gè)企業(yè)家，主要精力還是要放在把企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，如果經(jīng)營(yíng)不好，即使兜底了也不能改變股票的下跌趨勢(shì)。"

兜底股股價(jià)現(xiàn)分化

六月初以來，已有多家上市公司發(fā)布了"董事長(zhǎng)、實(shí)控人向全體員工發(fā)出增持公司股票的倡議書"。而經(jīng)過幾天時(shí)間的發(fā)酵，理財(cái)不二牛發(fā)現(xiàn)，這些兜底概念股的股價(jià)表現(xiàn)其實(shí)也出現(xiàn)了分化。

例如，奮達(dá)科技、樂金健康、吉艾科技、星徽精密、安居寶等兜底股，雖然在今天股價(jià)有所回落，但與公布倡議書之前相比，股價(jià)還是有不同程度地漲幅。

而另一些兜底概念股則走出了不同的行情。以青島金王為例，公司在6日午間發(fā)布倡議增持的公告，股價(jià)在午間開盤后迅速拉升至漲停，隨后漲幅收窄至6.84%，但隨后兩天則都以跌幅報(bào)收，從今天的收盤價(jià)來看，公司的股價(jià)與倡議公告發(fā)布前已相差無(wú)幾。