每經(jīng)記者袁東每經(jīng)編輯楊軍 從2013年開(kāi)始，MSCI就宣布啟動(dòng)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的審議及征詢(xún)工作，但是從2014年至2016年A股連續(xù)三次都未能納入。 不過(guò)進(jìn)入今年6月份，A股再次迎來(lái)了納入MSCI的時(shí)間窗口。北京時(shí)間6月21日凌晨，MSCI將宣布A股是否納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。 每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）觀(guān)察到，由于此前的一些問(wèn)題得到解決及減少了A股納入的個(gè)股數(shù)量，所以此次不少分析指出，A股今年納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的概率較大。 初期可吸引百億美元資金 A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為何那么重要？因?yàn)镸SCI在全球金融投資行業(yè)的重要地位。 MSCI是美國(guó)著名指數(shù)編制公司美國(guó)明晟公司的簡(jiǎn)稱(chēng)（又稱(chēng)“摩根士丹利資本國(guó)際公司”），是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商，其旗下編制了多種指數(shù)。MSCI是向世界各地機(jī)構(gòu)投資者提供投資決策支持工具的主要提供商。MSCI的產(chǎn)品包括指數(shù)和投資組合、風(fēng)險(xiǎn)及表現(xiàn)分析法，可用于股票、定息債券和多資產(chǎn)類(lèi)型投資組合的管理。 MSCI的旗艦產(chǎn)品是MSCI國(guó)際股票指數(shù)，估計(jì)全球有超過(guò)3萬(wàn)億美元的投資以其作為基準(zhǔn)，以及覆蓋59個(gè)股票市場(chǎng)和48個(gè)定息債券市場(chǎng)的Barra風(fēng)險(xiǎn)模型和投資組合分析法。該公司在世界各地設(shè)有研究和商務(wù)部門(mén)。 事實(shí)上，MSCI早就用多個(gè)相關(guān)指數(shù)覆蓋了中國(guó)的股票（包括A股、H股、美股中概股等），如：MSCI中國(guó)A股指數(shù)、MSCI中國(guó)指數(shù)、MSCI中國(guó)A50指數(shù)、MSCI金龍指數(shù)等。需要注意的是，此次市場(chǎng)關(guān)注的是A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。 某個(gè)股被MSCI相關(guān)指數(shù)覆蓋，均會(huì)被視為一定的利好。在上個(gè)月，有39只A股被調(diào)入MSCI中國(guó)A股指數(shù)，國(guó)元證券（香港）資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理王林峰便向每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）表示，調(diào)入MSCI中國(guó)A股指數(shù)對(duì)相關(guān)個(gè)股是利好，一方面無(wú)論是關(guān)注度還是成交量來(lái)說(shuō)都會(huì)有不小的改善；另一方面也增加了這些個(gè)股的曝光度及投資者的關(guān)注度。 平安證券也表示，如果此次A股能納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，預(yù)計(jì)初始資金將流入百億美元規(guī)模。市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)也認(rèn)為，如果MSCI宣布吸納中國(guó)A股進(jìn)入旗下新興市場(chǎng)指數(shù)，跟蹤這一指數(shù)的指數(shù)基金將按照相關(guān)比例配置A股。 機(jī)構(gòu)看好納入A股新方案 目前，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)包括了25個(gè)市場(chǎng)，美洲有5個(gè)市場(chǎng)，歐洲、中東及非洲有11個(gè)市場(chǎng)，亞洲有9個(gè)市場(chǎng)（包括了中國(guó)，只是未納入A股，納入了一些中資股）。 對(duì)于本月A股是否納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)較為樂(lè)觀(guān)。MSCI也指出，看到了內(nèi)地資本市場(chǎng)的一些變化。 MSCI認(rèn)為：首先，內(nèi)地資本市場(chǎng)在繼續(xù)完善互聯(lián)互通機(jī)制，去年底，深港通繼滬港通后正式開(kāi)通，內(nèi)地與香港的資本市場(chǎng)聯(lián)系更加緊密；其次，滬深交易所實(shí)施了新的停牌制度，讓自愿停牌的個(gè)股數(shù)量回到了正常的水平。 另外，今年3月份，MSCI公布了納入A股的新方案，A股納入的數(shù)量從448只降為169只。減少了178只中小市值個(gè)股、減少了61只AH個(gè)股、減少了32只停牌超過(guò)50天的個(gè)股以及減少了8只非互聯(lián)互通個(gè)股。 根據(jù)目前的變化來(lái)看，平安證券認(rèn)為，在新框架以及A股市場(chǎng)制度的持續(xù)改善下，MSCI在2017年納入A股的概率大幅提升。浙商證券也表示，上海和深圳交易所的金融產(chǎn)品預(yù)審批制度是當(dāng)前中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的主要障礙。鑒于新方案縮小了股票池規(guī)模，且成份股的資本管制更少，使得注重可得性，追蹤誤差，以及資金流動(dòng)的國(guó)際投資者更容易接受該方案，預(yù)計(jì)A股在2017年6月被納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的概率為60%。從MSCI歷年的措辭變化來(lái)看，A股在2016年已經(jīng)距離MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)較為接近。