自證監(jiān)會發(fā)布的上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定正式實行以來，上市公司曾屢試不爽的“花式減持”得到遏制，但另一方面，受新規(guī)影響，減持計劃也發(fā)生著微妙變化。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍說，減持新規(guī)主要是約束集中減持、借道減持和過度減持等行為，并非不讓減持。有一些股東確實有減持需求，就會在規(guī)則的范圍內(nèi)，進行壓線減持，這也無可厚非。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分上市公司存在腳踩新規(guī)紅線進行減持的情況。例如上市公司達意隆6日發(fā)布公告稱，持公司總股本比例達到5.51%的廣州科創(chuàng)，計劃在公告之日起15個交易日后的3個月內(nèi)，以集中競價或大宗交易的方式減持股數(shù)最多不超過總股本比例3%。而這一減持比例，與新規(guī)要求90個自然日內(nèi)最高減持不得超過總股本3%的紅線正好吻合。

除了上述變化，市場還出現(xiàn)了通過多種減持方式并用套現(xiàn)的新玩法。對此，允能基金投資總監(jiān)劉磊說，當前市場上出現(xiàn)的這些情況，部分來自于參與定向增發(fā)以及Pre-IPO階段進入的資金,風險偏好相對較低。當市場出現(xiàn)減持的機會，這些資金一定會進行減持，即使限制了一些減持方法，但依然會尋求其他方式減持。

事實上，減持新規(guī)發(fā)布之前，對減持行為的約束有著諸多不完善的地方，市場也因此存在很多借機炒作的機會，潛在風險明顯。而從新規(guī)發(fā)布后的這段時間來看，這些漏洞得到了一定填補。

不過,從具體實行情況來看，新規(guī)堵住了一些漏洞，卻也對市場上的部分產(chǎn)品產(chǎn)生一定影響。楊德龍認為，任何制度都會產(chǎn)生多方面的影響，因此，在各方面條件允許的情況下，可考慮對政策不斷地進行修訂完善。（完）