縈繞在口子窖(603589)頭頂?shù)呢攧?wù)投資人減持陰云終近尾聲。

口子窖6月15日晚間公告，高盛旗下GSCP Bouquet Holdings SRL（簡稱“GSCP”）擬在6月29日起的6個月內(nèi)通過大宗交易或集中競價或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，減持合計(jì)不超過4093.74萬股公司股票，占比6.82%。

在口子窖2015年6月29日上市時，高盛曾作出了所持股票鎖定12個月，且鎖定期滿后12個月減持不超過70%，24個月內(nèi)不超過100%的承諾，今年6月29日，適逢高盛承諾期滿。

限售期滿適逢新規(guī)

減持新規(guī)下，高盛此次減持對二級市場沖擊影響相對有限。

未來6個月減持期中，高盛任意連續(xù)90日內(nèi)通過集中競價交易減持股份合計(jì)不超過公司總股本的1%，即600萬股；任意連續(xù)90日內(nèi)通過大宗交易方式減持股份合計(jì)不超過公司總股本的2%，即1200萬股。

值得注意的是，高盛稱，考慮通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份，單個受讓方的受讓比例不低于公司總股本的5%，即不低于3000萬股。減持價格視市場價格確定且不低于公司最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)。

此次減持完成后，高盛將不再持有口子窖的股票。假設(shè)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓，口子窖的前三大股東席位或?qū)l(fā)生變化。

目前，口子窖第一大股東為公司董事長徐進(jìn)，持有18.26%的公司股票；第二大股東劉安省持股13.31%，徐進(jìn)、劉安省為公司實(shí)控人，合計(jì)持有31.57%的股權(quán)。

也就是說，假設(shè)公司管理層接手高盛減持股份，則將進(jìn)一步增強(qiáng)對口子窖的控制權(quán)；如有其他第三方通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓5%以上股權(quán)，則受讓方或躋身為口子窖的第三大股東。

九年收益或超47億

高盛對口子窖的投資，可謂滿載而歸。

2008年，GSCP出資2.65億元購買了口子有限25%的股權(quán)（其中包括5000萬元購買中方股東4.717%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓部分）；2009年，再次出資9000萬元，持股比例增至25.27%。2015年6月29日，改制后的口子窖在上交所上市，高盛持有其22.74%的股權(quán)，為上市時的公司第一大股東。

作為不參與公司管理的財務(wù)投資人，高盛在限售期滿后即尋求逐步退出口子窖。

2016年6月30日至2016年10月20日，高盛以28.99元/股至37.99元/股的價格，合計(jì)減持9552萬股，持股比例逐漸退至目前的6.82%，為公司第三大股東。

證券時報·e公司記者查詢上交所大宗交易系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，高盛此前減持均是通過北京高華證券金融街證券部大宗交易完成，此前減持的9552萬股口子窖股票合計(jì)套現(xiàn)約32.65億元。

在不考慮口子窖現(xiàn)金分紅的情況下，假設(shè)此次減持以6月15日口子窖36.01元/股的收盤價簡略計(jì)算（實(shí)際價格需視減持時市場價格而定），高盛還可以再獲得14.74億元的現(xiàn)金回報。

作為徽酒龍頭的口子窖近年來業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，2016年實(shí)現(xiàn)營收28.3億元，盈利7.83億元，但產(chǎn)品以安徽省內(nèi)銷售為主。

中金公司的最新調(diào)研記錄稱，口子窖的省外市場基本處于待開發(fā)狀態(tài)，今年一季度省外營收由負(fù)增長轉(zhuǎn)為正增長是一個信號。公司股價短期缺乏彈性主要來自高盛4000萬股的解禁賣盤壓力。隨著GSCP財務(wù)投資者退出，口子窖管理層將真正有動力、意愿、獨(dú)立性去實(shí)現(xiàn)全國化，降低股價因減持帶來的波動。

原標(biāo)題：高盛擬清倉口子窖 九年蟄伏收益將超40億

來源：證券時報·e公司  記者：童璐