每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

上周，大盤出現(xiàn)了較為有力的反彈，滬指重新站上年線關(guān)口。不過，本周市場再次面臨技術(shù)壓力的考驗(yàn)，由于成交量持續(xù)低迷，大盤出現(xiàn)縮量調(diào)整。尤其值得注意的是，由于白馬股的調(diào)整，本周上證50指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)四天下跌的弱勢走勢。

下周，A股市場即將迎來重要時(shí)間窗口，多方期待的變盤是否會出現(xiàn)？今天，牛博士與張道達(dá)就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！本周，A股市場震蕩調(diào)整，總體表現(xiàn)比較弱勢?；蛟S正是出于不太樂觀的判斷，你在周三晚間，將滬深300指數(shù)倉位參考減倉一成。今天，首先還是請你就過去一周的A股市場做一個(gè)點(diǎn)評吧。

道達(dá)：其實(shí)，在本周一，我對大盤可能面對的困難，就是有所預(yù)估的。當(dāng)時(shí)，我在道達(dá)號（微信號：daoda1997）周一的早評文章，以及晚間的投資手記文章中都明確提出，滬指60日均線和半年線幾乎重合，大概在3170點(diǎn)附近，對市場形成明顯壓力，不僅如此，上方滬指在3189點(diǎn)~3196點(diǎn)區(qū)間還有個(gè)向下跳空缺口，所以多方要想突破壓力，難度是很大的。而從本周市場走勢看，滬指周一最高點(diǎn)3165點(diǎn)，周二最高點(diǎn)3164點(diǎn)，然后都沖高回落，后半周更是震蕩回落。

本周市場也出現(xiàn)了一些變化。首先，白馬股出現(xiàn)了調(diào)整，上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)都出現(xiàn)調(diào)整。主要原因，我此前分析過，由于白馬股的推動(dòng)力很大程度上來自外資。而本周，美聯(lián)儲宣布加息，海外資金流出新興市場，也是可以預(yù)見的。另外，此前白馬股持續(xù)上漲，出現(xiàn)調(diào)整也可以理解。但即便如此，由于市場持續(xù)縮量，我還是將滬深300指數(shù)倉位參考減倉一成。而另一方面，創(chuàng)業(yè)板市場本周表現(xiàn)略強(qiáng)于大盤，在存量博弈之下，蹺蹺板效應(yīng)還是比較明顯的。

當(dāng)然，還是要說一下，在美聯(lián)儲加息的情況下，A股的表現(xiàn)比想象中要強(qiáng)，所以接下來沒有必要太悲觀。

牛博士：下周，A股市場將迎來重要時(shí)間窗口，A股將再次面臨MSCI“大考”，不知道你對此事怎么看？

道達(dá)：北京時(shí)間6月21日凌晨，MSCI官方將再一次公布是否將中國A股納入全球新興市場指數(shù)，這是A股自2013年以來第四次沖擊MSCI國際指數(shù)。

其實(shí)，和前年相比，市場對于這次MSCI沖關(guān)的預(yù)期并不高，媒體的報(bào)道也不多。但后來隨著時(shí)間日益臨近，加上白馬股被外資不斷推高，使得此次MSCI“大考”再次受到大家的高度關(guān)注。要說對A股市場的影響，我認(rèn)為，如果能夠成功，那么自然對A股是個(gè)利好。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，一旦一國股市被納入MSCI，那么該國股市在隨后一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，大概率是上漲的。尤其值得注意的是，被納入MSCI成功之后，對優(yōu)質(zhì)白馬股而言，由于有新增資金的進(jìn)入，那么還會有一個(gè)推動(dòng)的作用。

牛博士：但是，如果此次MSCI“大考”再次失敗，會不會對市場帶來不利影響？

道達(dá)：當(dāng)然，如果失敗了，失望是肯定會有的。就像國足沖擊世界杯，連續(xù)失敗了這么多次，失敗之后的失望是在所難免的。但是，這種負(fù)面情緒的影響，會越來越弱化。而且在這個(gè)周末，證監(jiān)會發(fā)言人也就此表態(tài)稱，不管是不是納入MSCI指數(shù)，中國股票市場，包括整個(gè)資本市場沿著市場化、法治化、國際化的改革方向前進(jìn)是不會改變的，改革開放的節(jié)奏也不會因?yàn)锳股是否納入MSCI指數(shù)而改變。

其實(shí)，大家可以回顧一下去年的6月15日，當(dāng)時(shí)A股市場沖關(guān)MSCI宣告失敗，原本市場態(tài)度是比較悲觀的。但是從最終的走勢來看，大盤非但沒有下跌，反而滬指大漲45點(diǎn)，漲幅達(dá)1.58%。隨后掀起了底部不斷抬升的震蕩反彈行情。所以，我的看法是，不管這次結(jié)果如何，都不會對A股市場的大趨勢產(chǎn)生太大的影響。而當(dāng)前的A股市場，大趨勢就是一個(gè)震蕩筑底，那么接下來這個(gè)趨勢很可能還會延續(xù)，所以大家在操作上，要注意節(jié)奏的問題。

牛博士：說到操作這個(gè)話題，你對下周的操作有何建議？

道達(dá)：剛才說了，當(dāng)前市場大趨勢是震蕩筑底，結(jié)合技術(shù)面看，那就是上方的壓力，需要有成交量的配合，以及消息面的雙重影響，才能成功突破。所以，下周重要時(shí)間窗口，尤其值得大家關(guān)注。另外，下方滬指也有年線（3114點(diǎn)附近）做支撐。所以，我認(rèn)為滬指有可能繼續(xù)在一個(gè)上有壓力、下有支撐的區(qū)間內(nèi)震蕩。

前兩天，有網(wǎng)友在道達(dá)號（微信號：daoda1997）上留言問我，為什么經(jīng)常在文章中，喜歡說兩口話，比如，大盤強(qiáng)的話，如何應(yīng)對，如果大盤弱的話，又如何應(yīng)對，似乎不管大盤有怎樣的走勢，都在達(dá)哥的預(yù)料之中一樣。這里，我想說的是，達(dá)哥并不希望每次都準(zhǔn)確預(yù)測大盤，達(dá)哥也沒有這個(gè)實(shí)力去預(yù)測大盤走勢，我也相信，也沒有哪個(gè)技術(shù)大師，能夠完全準(zhǔn)確預(yù)測未來市場的走勢。但是，一個(gè)成熟的交易者，確實(shí)應(yīng)該做好幾手準(zhǔn)備，提前考慮到未來行情可能出現(xiàn)不同的情況，提前準(zhǔn)備好不同的應(yīng)對策略，這樣才能做到處變不驚。

最后，提醒一下道達(dá)號（微信號：daoda1997）各位讀者，新一期“庖丁解股”節(jié)目將在今晚7點(diǎn)進(jìn)行更新。據(jù)庖哥透露，今晚的內(nèi)容是有關(guān)如何在底部選擇中長線股票，非常精彩。購買了該產(chǎn)品的讀者，請記得及時(shí)觀看。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年6月18日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。