每經(jīng)編輯 何建川

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本周一A股普漲，漲勢(shì)頗為溫和，甚至顯得有些沉悶。截至收盤，上證綜指漲0.68%至3144.37點(diǎn)，深證綜指漲0.58%至1876.85點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指均漲0.43%。由盤面看，部分權(quán)重股有所走強(qiáng)，但并未誘發(fā)特別明顯的“二八現(xiàn)象”，這通常暗示市場(chǎng)情緒已較以前好了些。

本周三凌晨，A股會(huì)否納入MSCI指數(shù)就將明朗，這個(gè)時(shí)候權(quán)重股通常會(huì)有些波動(dòng)。明日為消息明朗前的最后一天，走勢(shì)應(yīng)更難把握，建議投資者不可大量參與權(quán)重股，因畢竟也沒人能弄清A股能否被納入。

上周五證監(jiān)會(huì)核發(fā)了六家新股，環(huán)比減兩家，但融資量有所提升，周一次新股早盤曾有些正面表現(xiàn)，但其后因權(quán)重股走強(qiáng)而有所回吐，但到了午后次新股又大多回升，全天的整體表現(xiàn)仍相對(duì)平穩(wěn)。按目前情況看，只要管理層未來新股核發(fā)量不再大起大落，能考慮到市場(chǎng)承受力，并考慮到市場(chǎng)資金面，那么IPO困撓就有可能暫告一個(gè)段落。一般來說，只要IPO對(duì)老股的股價(jià)未構(gòu)成沖擊，那么投資者情緒應(yīng)不會(huì)受太大影響。

如果權(quán)重股沒有太多異動(dòng)，那么大盤短期內(nèi)將取決于下旬資金面松緊。我覺得資金面波動(dòng)難免，有時(shí)也可能偏緊，但一般并不會(huì)持續(xù)太緊，所以股市應(yīng)能維持大致上的平穩(wěn)。

未來股市的波動(dòng)率或許較小，因如今主力操縱行為已顯然被管理層盯死了，而權(quán)重股抱團(tuán)在無風(fēng)險(xiǎn)收益率提升情況下多少又有些荒謬，所以大小票未來均有可能陷于沉悶格局之中。當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)變得更小時(shí)，投資者理性的選擇就應(yīng)是“更傾向于價(jià)值投資”。換句話說，就是“少去找黑馬”了。

炒股得講概率，黑馬原本就不多的，如果進(jìn)一步地減少，那么實(shí)際操作上的意義就更小了，這種情況下還不如老老實(shí)實(shí)找些四平八穩(wěn)的個(gè)股，小富即安，順便也為“打新”配些市值。

我覺得資金量稍大的投資者在可預(yù)見的未來可能得收斂些，應(yīng)充分注意風(fēng)險(xiǎn)。如果為打新配市值，我覺得滬市配15萬元，深市配10萬元就可以了，多配的邊際效益是大幅下降的。大家知道，有時(shí)滬市有會(huì)發(fā)些盤子稍大的個(gè)股，市值配少了當(dāng)然就無法頂格申購了，但這樣的新股并不常有，所以我覺得完全是可放棄的。

今年秋天美聯(lián)儲(chǔ)很可能縮表，年內(nèi)不排除再加息一次，顯然國內(nèi)的資金成本是不太可能大幅下降的。就A股來說，如果資金成本無法降下來，那除非是“銀行違規(guī)資金”再度進(jìn)場(chǎng)，否則通常就不會(huì)產(chǎn)生大行情。

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