每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春  每經(jīng)編輯 姚茂敦

美聯(lián)儲(chǔ)上周利率會(huì)議態(tài)度強(qiáng)硬，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯較弱，這就使得投資者較難抉擇-----既無(wú)法忽視美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度，又無(wú)法漠視經(jīng)濟(jì)基本面。這種矛盾心態(tài)造成美元漲跌兩難，短期內(nèi)或無(wú)趨勢(shì)震蕩。本周一，英國(guó)“脫歐”談判開(kāi)始，市場(chǎng)焦點(diǎn)自然會(huì)轉(zhuǎn)向歐洲，但此類談判曠日持久，短期內(nèi)不可能有大消息，故投資者無(wú)需緊張。 

美元走勢(shì)反復(fù)

美元上周波動(dòng)加大，但全周漲跌幅卻小。美元指數(shù)上周累計(jì)微跌0.12%至97.153點(diǎn)。本周一美元波動(dòng)趨窄，截至周一19：32，美元指數(shù)暫微跌0.02%至97.132點(diǎn)。

上周美聯(lián)儲(chǔ)加息后釋出鷹派氣息，這使投資者意外，故美元在上周三探低后急劇回升，一直漲至上周四。上周五因美國(guó)公布的一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)繼續(xù)偏弱，美元吐回不少漲幅，最終全周漲跌幅較小。

上周五公布的美國(guó)5月房屋開(kāi)工降5.5%至109.2萬(wàn)幢，創(chuàng)八個(gè)月新低；5月建筑許可降4.9%至的116.8萬(wàn)幢，上述兩個(gè)房屋數(shù)據(jù)雙雙遜于預(yù)期。此外，同日公布的密西根大學(xué)6月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)初值由5月的97.1跌至94.5，而預(yù)期為持平。上周稍早，美國(guó)公布的5月物價(jià)指標(biāo)也弱于預(yù)期。前幾周公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)整體上也較弱。

也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)硬與近期美國(guó)疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)形成了較大反差，這使投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息或縮表動(dòng)機(jī)產(chǎn)生懷疑，所以美元就很難持續(xù)走強(qiáng)了。

美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬也許是看到了失業(yè)率極低，但實(shí)際上美國(guó)失業(yè)率算法本身是有些問(wèn)題的，比如就業(yè)參與率很低。美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬另一原因可能與美元最近幾個(gè)月貶得較多相關(guān)，美聯(lián)儲(chǔ)也許有意在口頭上適度引導(dǎo)美元走勢(shì)，使之不至于太弱。

美元這波調(diào)整是針對(duì)去年年中至年末升勢(shì)的修正，當(dāng)時(shí)美元由91.919點(diǎn)漲至103.820點(diǎn)，上周最低位已將上述漲幅吐回了61.8%，所以縱然美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)很弱，美元也不會(huì)輕易下跌。

就操作而言，近階段投資者對(duì)美元可采取逢低吸納原則，過(guò)高一般不能再追。

英鎊短線反彈

上周英央行利率會(huì)議決定維持基準(zhǔn)利率及量寬政策不變，符合預(yù)期，但當(dāng)時(shí)有3名委員贊票贊成加息（前次會(huì)議只有1名委員贊成加息），所以英鎊大幅反彈。

上周二英鎊大漲0.75%，周三及周四幾乎橫走，上周五又漲0.17%，本周一同上時(shí)間則暫漲0.18%至1.2795美元。由短期走勢(shì)看，英鎊顯然是較強(qiáng)的。

英央行與美聯(lián)儲(chǔ)同樣鷹派，但本質(zhì)上是不同的，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派多少難以讓人接受，可英國(guó)央行鷹派就更有些合理性了。英國(guó)近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示已有些通脹壓力，在這方面英國(guó)的格局與美國(guó)是恰好相反的。英國(guó)“脫歐”前景不明，這造成英鎊自去年秋天起大幅滑落，貨幣貶值本身就會(huì)刺激英國(guó)的物價(jià)。

在上周大漲之前，英鎊剛剛大跌過(guò)，而這輪大跌幾乎完全由英國(guó)大選引起，因在該大選中，首相特雷莎梅所在保守黨意外未獲多數(shù)，被迫與其他政黨組成聯(lián)合政府，而這被市場(chǎng)視為“不利于脫歐談判”。

本周一英國(guó)正式啟動(dòng)了與歐盟的“脫離”談判，該事件雖然本身極重要，可這種級(jí)別的談判顯然是曠日持久的，所以一時(shí)談不出啥結(jié)果來(lái)，可能在短期內(nèi)就很難對(duì)英鎊產(chǎn)生太多影響。

英鎊雖然短線較強(qiáng)，但上述談判必然遭遇坎坷，所以英鎊依然不可貿(mào)然做多，建議投資者只可波段性做英鎊的反彈，漲得稍高一般就可考慮獲利了結(jié)。

國(guó)際金價(jià)陰跌

雖然美元并未上漲多少，但國(guó)際金價(jià)近期調(diào)整稍大，由接近1300美元/盎司，跌至本周一的1250美元左右。周一倫敦現(xiàn)貨金甚至一度跌至1249.32美元。

金價(jià)在上周三之前已差不多止損，可誰(shuí)也沒(méi)想到當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)釋出鷹派信息，故其后金價(jià)延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，上周三以來(lái)金價(jià)每天都是陰線。

美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬自然會(huì)對(duì)金價(jià)有壓力，但金價(jià)其實(shí)更怕一件事，這就是“通脹低迷時(shí)央行仍然強(qiáng)硬”。眾所周知，黃金是對(duì)沖通脹的工具，所以黃金價(jià)值看市場(chǎng)實(shí)際利率，現(xiàn)在雖然美國(guó)利率較低，但因通脹較弱，所以實(shí)質(zhì)利率其實(shí)未明顯走低，這顯然就不利于黃金了。

黃金另受地緣政治亂局支撐，但近年來(lái)市場(chǎng)可能是經(jīng)歷了太多的風(fēng)險(xiǎn)事件，現(xiàn)在變得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件麻木了，所以這也對(duì)黃金不利。金價(jià)雖跌，但本周稍晚投資者應(yīng)提防其階段性見(jiàn)底，做空者不妨先平去空單，若仍有意做空，可等其反彈后再說(shuō)。