這幾天最入人們眼球的幾件大事，都與騰訊有關(guān)：一是騰訊高管與香港9800萬(wàn)港幣豪宅的報(bào)道刷屏；二是關(guān)于《王者榮耀》一季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，突然又被市場(chǎng)重度關(guān)注，無(wú)它，因?yàn)樘吡?！《王者榮耀》的吸金能力為何重新進(jìn)入人們視野？

不黑不捧不夸張，券商中國(guó)記者先按公開(kāi)數(shù)據(jù)，做一組保守估計(jì)：

《王者榮耀》一季度營(yíng)業(yè)收入在60億元左右，參照騰訊控股“增值服務(wù)”的60.93%毛利率，《王者榮耀》可為騰訊控股帶來(lái)36.56億元毛利潤(rùn)；如參照騰訊控股整體的29.34%的銷售凈利潤(rùn)，《王者榮耀》為騰訊控股貢獻(xiàn)了17.6億元的凈利潤(rùn)。

這一盈利規(guī)模有多強(qiáng)悍？

一是A股市場(chǎng)目前共有3268家上市公司，其中有3079家上市公司一季度營(yíng)業(yè)收入低于60億元，不及《王者榮耀》一款游戲，占全體A股上市公司的94.22%；

二是有3212家上市公司的一季度凈利潤(rùn)低于17.6億元，不及《王者榮耀》的盈利規(guī)模，占全體A股公司的98.29%；

三是整個(gè)A股市場(chǎng)，只有55家上市公司一季度盈利超過(guò)了王者榮耀，這還是對(duì)《王者榮耀》最保守估計(jì)的情況下，這也是更為直觀的數(shù)字；

四是就營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，《王者榮耀》一季度營(yíng)業(yè)收入，就相當(dāng)于221家上市公司的營(yíng)業(yè)收入加總。

對(duì)比如此懸殊，到底是因?yàn)樾W(xué)生的錢太好賺，還是A股上市公司太過(guò)不給力？

不要以為是欺負(fù)小學(xué)生，這里必須科普一個(gè)段子：一到假期都不敢玩王者榮耀，因?yàn)闀?huì)被小學(xué)生坑慘，二是晚上九點(diǎn)以后，才能玩王者榮耀，因?yàn)檫@時(shí)候小學(xué)生開(kāi)始睡覺(jué)了。

看著不過(guò)癮，再來(lái)一個(gè)：年輕人有三種東西不能碰，追星，麻將，王者榮耀，越碰你越會(huì)覺(jué)得，單身一個(gè)人真奇妙。

王者榮耀游戲中銷售最貴的英雄皮膚之一——蒼穹之光項(xiàng)羽，折合人民幣288.8元，游戲作用是增加最大生命120點(diǎn)。

王者榮耀游戲中銷售最貴的英雄皮膚之一——電玩小子魯班七號(hào)，折合人民幣288.8元，游戲作用是增加物理攻擊10點(diǎn)。

注冊(cè)國(guó)民手游的人比股民還多

不僅在跨行業(yè)對(duì)比中顯得耀眼，即便是在手游行業(yè)的內(nèi)部比較中，王者榮耀也擁有BUG一般的發(fā)展經(jīng)歷，它在兩年不到的時(shí)間里，多次打破了手游行業(yè)的數(shù)據(jù)記錄上線。

《王者榮耀》是一款MOBA（多人在線戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技游戲）類游戲，玩法類似DOTA和LOL，由騰訊研發(fā)并運(yùn)營(yíng)，于2015年7月開(kāi)始內(nèi)部測(cè)試，2015年10月開(kāi)始公開(kāi)測(cè)試。2015年12月，公測(cè)不久的王者榮耀就將DAU（日活躍賬戶）提升至750萬(wàn)，到了2016年年底更是將DAU突破5000萬(wàn)，刷新了行業(yè)紀(jì)錄。

王者榮耀的用戶數(shù)據(jù)還在持續(xù)增長(zhǎng)中。根據(jù)極光iAPP的統(tǒng)計(jì)，截止今年5月最后一周，王者榮耀的注冊(cè)用戶突破2億人，滲透率達(dá)到22.3%。這意味著，差不多每7個(gè)中國(guó)居民就有一個(gè)注冊(cè)了王者榮耀，人數(shù)比A股股民還多。

此外，王者榮耀5月份的DAU均值為5412.8萬(wàn)人，而MAU（月活躍用戶）達(dá)到1.63億人，這是此前手游行業(yè)從未有過(guò)的數(shù)據(jù)記錄。

光大證券發(fā)布的一份研究報(bào)告則預(yù)計(jì)，王者榮耀的DAU已經(jīng)突破6000萬(wàn)，在6000萬(wàn)至8000萬(wàn)之間，超過(guò)英雄聯(lián)盟。報(bào)告稱，《王者榮耀》不僅擁有龐大的DAU基數(shù)，且DAU質(zhì)量非常高，并不像多數(shù)手游通過(guò)冗長(zhǎng)的每日登入獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，來(lái)刷高DAU。

根據(jù)光大證券的假設(shè)測(cè)算，《王者榮耀》全體用戶的游戲時(shí)間，占據(jù)了整個(gè)手游行業(yè)游戲時(shí)間的8.5%-11.3%，也就是說(shuō)市場(chǎng)上剩下的百萬(wàn)款手游將搶奪剩下的90%的游戲時(shí)間。

王者榮耀有什么魅力，可以吸引那么多用戶？

騰訊公司副總裁、騰訊互動(dòng)娛樂(lè)天美工作室群總裁姚曉光在6月11日的一次公開(kāi)演講中表示，《王者榮耀》解決了過(guò)去手機(jī)游戲中的三個(gè)最重要問(wèn)題，即競(jìng)技缺乏公平、游戲體驗(yàn)重復(fù)和游戲節(jié)奏太慢，并且認(rèn)為，《王者榮耀》已經(jīng)不能再僅僅用“游戲”的概念來(lái)理解，它已經(jīng)成為一種新的社交方式。

根據(jù)第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)QuestMobil的研究報(bào)告，王者榮耀在春節(jié)與元旦假期期間呈現(xiàn)充值高峰，強(qiáng)社交的游戲互動(dòng)關(guān)系直接推動(dòng)了用戶充值，并且，相較于整體用戶而言，充值用戶使用粘性更高，擁有更多的人均單日使用次數(shù)和更高的人均單日使用時(shí)長(zhǎng)，是游戲運(yùn)營(yíng)的核心群體。”

一款游戲利潤(rùn)抵432家上市公司總和

由于成功晉級(jí)“國(guó)民手游”，王者榮耀成為刺激騰訊控股股價(jià)不斷創(chuàng)新高的重要因素，也在A股誕生了“王者榮耀概念股”（雖然記者一直沒(méi)搞懂怎么聯(lián)系起來(lái)的），還是騰訊控股一季度凈利潤(rùn)大增57.64%的重要貢獻(xiàn)力量之一。

那么，王者榮耀的真實(shí)盈利能力到底如何？

需要說(shuō)明的是，騰訊控股至今未披露單獨(dú)任意一款游戲的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，目前有關(guān)王者榮耀盈利規(guī)模的新聞報(bào)道，大多是通過(guò)公開(kāi)數(shù)據(jù)估算得出，也有一部分報(bào)道是錯(cuò)將整體的手游營(yíng)收當(dāng)做《王者榮耀》的營(yíng)業(yè)規(guī)模。

公司財(cái)報(bào)是最準(zhǔn)確的參考數(shù)據(jù)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，騰訊控股的網(wǎng)絡(luò)游戲收入，在2016年增長(zhǎng)25%至708.44億元，其中智能手機(jī)游戲收入達(dá)到107億元，同比增長(zhǎng)51%；今年一季度，騰訊控股的網(wǎng)絡(luò)游戲收入同比增長(zhǎng)34%，達(dá)到228.11億元，其中智能手機(jī)游戲業(yè)務(wù)收入129億元，同比增長(zhǎng)57%。

在一季報(bào)中，騰訊控股將智能手機(jī)游戲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，主要?dú)w功于《王者榮耀》、《穿越火線：槍戰(zhàn)王者》及《龍之谷》這三款游戲，但沒(méi)有單獨(dú)披露《王者榮耀》帶來(lái)的營(yíng)收規(guī)模，因此我們只能通過(guò)公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行保守估計(jì)。

銀河國(guó)際的一份報(bào)告稱，王者榮耀今年一季度的月度營(yíng)業(yè)收入為每月20億元人民幣，而光大證券則預(yù)計(jì)，王者榮耀全年將貢獻(xiàn)超過(guò)270億元收入，占2016年整個(gè)移動(dòng)游戲行業(yè)的33%。

不妨將《王者榮耀》的一季度營(yíng)收保守估計(jì)為60億元，由此可以進(jìn)一步估算這款游戲的盈利規(guī)模。如果參照騰訊控股“增值服務(wù)”業(yè)務(wù)的60.93%毛利率（騰訊將手游業(yè)務(wù)歸于“增值服務(wù)”板塊），王者榮耀可為騰訊控股帶來(lái)36.56億元毛利潤(rùn)；如參照騰訊控股整體的29.34%的銷售凈利潤(rùn)，王者榮耀為騰訊控股貢獻(xiàn)了17.6億元的凈利潤(rùn)。

如果對(duì)比A股上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，超過(guò)九成以上的上市公司都不能與這款游戲比肩。

就營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，A股市場(chǎng)目前共有3268家上市公司，其中有3079家上市公司一季度營(yíng)業(yè)收入低于60億元，不及王者榮耀一款游戲，占全體A股上市公司的94.22%。如果就營(yíng)業(yè)收入最小的公司來(lái)看，《王者榮耀》一季度營(yíng)業(yè)收入，就相當(dāng)于221家上市公司的營(yíng)業(yè)收入加總。

在凈利潤(rùn)方面，兩市有3212家上市公司的一季度凈利潤(rùn)低于17.6億元，不及王者榮耀的盈利規(guī)模，占全體A股公司的98.29%。如果就凈利潤(rùn)最少的企業(yè)來(lái)看，剔除虧損企業(yè)，《王者榮耀》一季度的盈利規(guī)模，就相當(dāng)于432家上市公司之和。

更直觀的數(shù)字是，兩市只有186家上市公司的一季度營(yíng)收超過(guò)了《王者榮耀》，同時(shí)只有55家上市公司的一季度盈利規(guī)模超過(guò)了《王者榮耀》。

值得一提的是，在盈利超過(guò)《王者榮耀》的55家公司中，有27家公司屬于金融行業(yè)（18家銀行、9家非銀金融），而在非金融行業(yè)中，能夠超過(guò)這款游戲的主要有4家汽車、4家建筑裝飾、3家化工、3家房地產(chǎn)、2家家電（格力、美的），當(dāng)然，這其中還包括備受關(guān)注、超越整個(gè)軍工板塊的3家白酒企業(yè)（茅臺(tái)、五糧液和洋河股份）。

同樣值得關(guān)注的是，上述超越《王者榮耀》一季度盈利的55家上市公司中，沒(méi)有一家互聯(lián)網(wǎng)公司。

（來(lái)源：券商中國(guó)，原標(biāo)題：果然王者榮耀！3212家上市公司凈利夠不上騰訊一款手游，2億國(guó)民注冊(cè)手游，比股民還多，作者：曾炎鑫)