每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

‌由于上周創(chuàng)業(yè)板和以大消費龍頭白馬為代表的“漂亮50”此消彼漲的天平曾發(fā)生逆轉(zhuǎn)，讓市場認為今年市場對“漂亮50”的追捧可能暫告段落。受到本周三A股首度被納入MSCI新興市場指數(shù)這一標(biāo)志性事件的影響，本周三起“漂亮50”再度集體上演強者恒強的姿態(tài)，白馬股疊創(chuàng)股價歷史新高的景象重回市場。而本周五地產(chǎn)板塊的大幅上漲被分析認為也在很大程度上體現(xiàn)了“漂亮50”的投資邏輯。

“漂亮50”依然靚麗

本周，最受市場關(guān)注的事件無疑是6月21日A股被成功納入了MSCI，作為A股國際化的里程碑事件，據(jù)每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）觀察，無論是外資機構(gòu)還是國內(nèi)券商都對此次事件予以了積極評價，而一些此次被納入222只MSCI成分股的白馬股更是“奮蹄而起”，包括美的集團、?？低?、貴州茅臺、中興通訊、萬華化學(xué)等龍頭白馬股在本周多次刷新股價歷史新高，而上海醫(yī)藥、康得新、大華股份、濰柴動力、三一重工、永輝超市等二線白馬股也都創(chuàng)出了階段性新高。

相比創(chuàng)業(yè)板近期的超跌反彈，龍頭白馬股今年來的表現(xiàn)儼然進入牛市。而上周在市場的“蹺蹺板”發(fā)生轉(zhuǎn)向之際，有某保險公司研究所總經(jīng)理曾向每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）指出，不能根據(jù)短期幾天的行情就說市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向，在前幾年成長股牛市期間，價值股也間或有階段性行情，但成長股幾年的整體表現(xiàn)仍遙遙領(lǐng)先價值股。就像前幾年市場都是成長股的風(fēng)格一樣，預(yù)計未來幾年將都是價值投資的風(fēng)格。西南策略高級分析師朱斌日前向每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）表示，預(yù)計接下來龍頭白馬股行情還將持續(xù)，直到小盤股真正跌到位，現(xiàn)在小盤股整體估值依然偏高。

興業(yè)證券最新策略觀點認為，在A股成功納入MSCI后，A股中的績優(yōu)龍頭，不僅是中國的核心資產(chǎn)，也是世界的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將成為穿越周期的主線。今年上半年外資作為重要的入場增量有力推動了績優(yōu)龍頭的上漲。A股加入MSCI將更加堅定中長期外資對中國核心資產(chǎn)的配置。

招商證券今日下午指出，目前Ａ股行業(yè)集中度提升是主要投資邏輯，具體表現(xiàn)在成長行業(yè)的“贏家通吃”及周期性行業(yè)的“剩者為王”。不過招商證券也表示，投資者應(yīng)對藍籌股不斷提升的溢價持審慎態(tài)度，目前滬深300的PE估值水平已達13.4倍的高位，近年來滬深300估值超越這一水平的只有2015年的牛市時期，而目前從流動性和盈利預(yù)期來看，滬深300都不具備溢價繼續(xù)大幅提升的條件。

地產(chǎn)龍頭可類比“漂亮50”

‌去年樓市銷售火爆之時，地產(chǎn)板塊表現(xiàn)平平，今年樓市熱度出現(xiàn)降溫，地產(chǎn)板塊卻獨樹一幟。

上周五，在行業(yè)龍頭萬科A強勢漲停的帶動下，金融街、保利地產(chǎn)等行業(yè)龍頭也紛紛大漲。對此，興業(yè)證券表示，現(xiàn)在絕對不是行業(yè)景氣高點，地產(chǎn)周期屬性將持續(xù)下降。不過地產(chǎn)行業(yè)集中度將快速提升，行業(yè)波動中龍頭地產(chǎn)公司融資和投資優(yōu)勢凸顯。數(shù)據(jù)顯示，今年前五個月國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)前20強市場占有率接近40%，而此前幾年都是20%以上。

有券商地產(chǎn)行業(yè)分析師向每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）指出，目前房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭公司的投資邏輯和“漂亮50”以及其他行業(yè)的龍頭公司基本相同，首先這些公司由于基本面穩(wěn)健，在風(fēng)險偏好下降時具有相對優(yōu)勢；其次行業(yè)集中度提升和公司業(yè)績增長也賦予了其股價上行的動力。另外，目前地產(chǎn)龍頭估值無論從縱向還是橫向比較都不算貴，具有價值投資的空間。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，目前機構(gòu)對白馬股投資邏輯認同度較高，各行業(yè)分析師也在紛紛挖掘各自行業(yè)內(nèi)的白馬股，例如海通證券看好游戲、影視院線行業(yè)中的白馬龍頭；興業(yè)證券則指出，近期農(nóng)業(yè)板塊回調(diào)較多，板塊內(nèi)眾多基本面優(yōu)秀的白馬龍頭遭遇調(diào)整，可逢低關(guān)注。