放眼A股市場(chǎng)，漂亮50仍然是領(lǐng)漲龍頭。不過如果你的眼光只盯著漂亮50，那么你就錯(cuò)過了A股新一輪投資機(jī)會(huì)。

事實(shí)上，部分私募已經(jīng)開始減持白馬價(jià)值股，各行業(yè)的細(xì)分龍頭成為了機(jī)構(gòu)們的新寵，A股正在經(jīng)歷價(jià)值擴(kuò)散的新一輪機(jī)會(huì)。

從漂亮50到漂亮滬深300

今天早上一開盤，兩市均翻紅，上證綜指震蕩上行 ，截至上午收盤，上證綜指報(bào)3178.15點(diǎn)，上漲0.64%，深證成指報(bào)10495.15點(diǎn)，上漲1.24%。

值得一提的是，今年滬深300進(jìn)入了持續(xù)上行空間，指數(shù)屢屢創(chuàng)下了今年以來的新高。截至記者發(fā)稿，滬深300達(dá)到3658.73點(diǎn)，創(chuàng)下了今年以來的新高。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上午1811.19點(diǎn)收盤，漲0.21%。

事實(shí)上，進(jìn)入6月份以來滬深300整體呈上行態(tài)勢(shì)，從今年首個(gè)交易日的3497點(diǎn)上漲至3600點(diǎn)，今早一開盤，滬深300繼續(xù)上揚(yáng)。今天滬深300的個(gè)股中，三一重工、萬科A、科大訊飛、安信信托、濰柴動(dòng)力、中天金融、東旭光電、國(guó)電南瑞、徐工機(jī)械、大華股份等漲幅排名靠前。

行業(yè)方面，今日早盤，同花順行業(yè)板塊中，化工、汽車、飲料制造、化學(xué)制藥、保險(xiǎn)、有色冶煉加工、光學(xué)光電子、造紙等行業(yè)漲幅靠前，此外汽車整車、白色家電等延續(xù)了上一周的熱門行情。美菱電器漲停，白酒股、金屬冶煉加工、房地產(chǎn)開發(fā)等普漲。

事實(shí)上，在今年漂亮50行情持續(xù)走高半年多的情況下，行情的延續(xù)性、是否存在估值過高的風(fēng)險(xiǎn)等等聲音已不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)漂亮50的行情本已顯現(xiàn)出猶豫的心理。這種情緒在6月中旬體現(xiàn)得尤為明顯，因此上證50在6月13日-6月16日連續(xù)4天出現(xiàn)了下跌，直到6月19日又再度翻紅。

入摩提振市場(chǎng)對(duì)價(jià)值股的信心

上周A股成功被納入MSCI指數(shù)，對(duì)A股來說顯然是個(gè)從短期到中長(zhǎng)期都會(huì)產(chǎn)生重大影響的利好，也令這種疑慮一度被暫時(shí)打消。

據(jù)多名券商人士預(yù)測(cè)，在初期加入MSCI之后流入A股的資金較之于A股的體量來說，仍然占比較小，但它確實(shí)提振了市場(chǎng)的信心。且納入MSCI中的A股中，權(quán)重較大的主要是金融、消費(fèi)品與工業(yè)，而漂亮50中的大部分也是消費(fèi)品行業(yè)龍頭。由此來看，本身就業(yè)績(jī)優(yōu)秀的相關(guān)行業(yè)龍頭自然再次成為了投資者的“心頭好”，MSCI指數(shù)帶來的國(guó)際性資金的流入預(yù)期，形成了“加持”作用。

不過，市場(chǎng)并未忘記漂亮50在不斷上漲時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。深圳一家大型私募基金的研究總監(jiān)認(rèn)為，漂亮50行情漲到今時(shí)今日，性價(jià)比已經(jīng)越來越差了。近期，某銀行股的機(jī)構(gòu)動(dòng)向跟蹤顯示，北上資金已經(jīng)在凈流出了。這位人士表示，漂亮50的估值波動(dòng)區(qū)間為10倍到20倍之間，初期屬于正常的均值回歸，但風(fēng)格演繹到一定階段，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)越來越大了。只不過，眼下我們并不清楚這一風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)因素是什么。

有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，從本質(zhì)上來說，A股市場(chǎng)對(duì)漂亮50行情的挖掘，是市場(chǎng)走向價(jià)值回歸的過程。如今，中小市值股票的擠泡沫，并不意味著這些公司所在的行業(yè)不好，而是因?yàn)楣颈旧淼墓乐堤F了。白馬價(jià)值股的崛起，本質(zhì)上是A股市場(chǎng)價(jià)值回歸的過程。A股市場(chǎng)正迎來一個(gè)全市場(chǎng)估值體系重構(gòu)的過程，以往熱衷于講故事、博題材、玩概念的手法行不通了，追求估值與業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的匹配，將成為A股市場(chǎng)估值體系構(gòu)建的核心內(nèi)容。

行業(yè)細(xì)分龍頭將受青睞

從目前的行情分布來看，市場(chǎng)似乎又在尋找更多的價(jià)值投資標(biāo)的，一些低估值又優(yōu)質(zhì)的公司成為新的目標(biāo)。價(jià)值選擇仍是主要的判斷標(biāo)準(zhǔn)，看起來熱點(diǎn)渙散的市場(chǎng)，其實(shí)是在更多的行業(yè)挖掘價(jià)值股。

深圳一位不愿透露姓名的私募基金經(jīng)理表示，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是上游部分，很多股票經(jīng)過前期的下跌，估值已經(jīng)跌到可投資區(qū)間，市場(chǎng)正在修正此前對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的悲觀預(yù)期，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈符合未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，且受到政策的大力扶持，在經(jīng)過打擊騙補(bǔ)之后，行業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)公司將迎來年內(nèi)最大的一波投資機(jī)會(huì)。此外，這位人士還表示，蘋果8大概率創(chuàng)新度比較高，A股市場(chǎng)的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也會(huì)再次迎來一波投資機(jī)會(huì)。

證券時(shí)報(bào)·e公司 作者：劉凡

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