每經(jīng)編輯 火山君    

牛市來了嗎？最近牛市的呼聲又開始浮現(xiàn)了！

很多小伙伴心中也有這樣的一個疑問！

雖然成交量是不瘟不火的，但是上證50、滬深300、中證100指數(shù)卻是迭創(chuàng)新高，仿佛進(jìn)入了牛市之中。

萬科A連續(xù)2天漲停，白酒股茅臺、五糧液不斷創(chuàng)新高，白馬股齊飛，貌似天空才是盡頭，但同時一些“閃崩”股依然沒見底，如英聯(lián)股份。

面對這樣離奇的走勢，小伙伴們心中充滿很多困惑，今天火山君（微信號：huoshan5188）就來聊一聊吧！

牛市來了嗎？

自從6月21日以來，A股納入MSCI的消息公布后，藍(lán)籌股受到追捧，上證50、滬深300、中證100指數(shù)就持續(xù)創(chuàng)新高，這三個指數(shù)都代表藍(lán)籌股走向。

但是成交量卻是不瘟不火的，并且還不時有“閃崩”股出現(xiàn)，有專業(yè)人士認(rèn)為，這是因為市場處于存量資金博弈之中，在新增資金不多的情況下，資金在個股之間進(jìn)行騰挪，藍(lán)籌股的虹吸效應(yīng)，讓一些垃圾股的流動性出現(xiàn)不足。

現(xiàn)在的個股分化極大，上證50指數(shù)對上證指數(shù)的影響很大，目前來看，上證指數(shù)的牛熊分界線在3240點附近，目前在牛熊分界線下方運行，因此還不能說上證指數(shù)步入牛市。從15年11月以來，上證指數(shù)均遇牛熊分界線回落。

深成指遇牛熊分界線的表現(xiàn)是這樣的。

所以上證指數(shù)的牛熊分界線參考意義更大。

從資金線的角度來看，從6月12日-6月23日，資金線是打橫走的。周一資金線上漲2.5%，表明有一些資金入市。目前資金線離牛熊分界線有15%的空間，如果后市資金線想抵達(dá)牛熊分界線，就需要成交量的配合了。

從上圖來看，資金線并沒有達(dá)到通道線的下軌就見底反彈了（注：最低點離下軌10%的距離），這是頗令人奇怪的，這也表明了要想抄到底部是多么的困難（注：火山君之前認(rèn)為資金線可能還有25%的下跌空間，只有看這波反彈結(jié)束之后，以后能不能實現(xiàn)了）。如果資金線后市到達(dá)通道線上軌，壓力就會出現(xiàn)，同時還會遇到牛熊分界線的壓力。

尋找那些被主力遺忘的低位白馬股

近期，很多小散期望的小盤成長股行情始終沒有到來，火山君認(rèn)為，找到原因比盈虧更重要。

有專業(yè)人士認(rèn)為，在2013年的時候，成長股的政策是暖風(fēng)頻吹，當(dāng)時那些成長股很多是通過并購來實現(xiàn)擴(kuò)張的，如網(wǎng)宿科技，飚股背后很多的是一些大并購重組，其次，當(dāng)時政策面是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和培育新興產(chǎn)業(yè)，中小創(chuàng)的新興產(chǎn)業(yè)股居多。而目前呢，上市公司并購重組監(jiān)管趨嚴(yán)，一個月通過重組的上市公司家數(shù)也不多了，所以中小創(chuàng)要想走強(qiáng)就存在一些難度。因此選股方向，需要更加注重上市公司的業(yè)績，業(yè)務(wù)未來發(fā)展的確定性，內(nèi)生性增長潛力了。在白馬股齊飛的情況下，在白酒股、家電等白馬股大漲的情況下，追漲是具有風(fēng)險的，選擇那些底部的白馬股安全系數(shù)更高。

周一下午，因投資白酒行業(yè)而名聲大噪的私募人士董寶珍在其微博上表示，“茅臺突破6000億已經(jīng)突破合理估值的上線！進(jìn)入非合理估值區(qū)域！本人最近在證券商組織的面向研究員和基金經(jīng)理的策略會上做了幾場關(guān)于白酒的演講，聽眾中我能感受到強(qiáng)力的趨勢交易的氣息！2015年炒創(chuàng)業(yè)板的資金可能已經(jīng)逐步主導(dǎo)白酒！未來的上漲與價值無關(guān)！趨勢交易作為信徒和資金購買最大的群體已經(jīng)涌入白酒！”

也有專業(yè)人士認(rèn)為，隨著反彈的持續(xù)，投資者的風(fēng)險偏好會逐步提高，那么那些調(diào)整充分的、處于低位、且未來發(fā)展確定性很高的成長股，也會受到青睞。白馬股的市盈率一般在30倍左右，成長股的市盈率一般在60倍左右。當(dāng)優(yōu)質(zhì)白馬股被炒高之后，新入市的聰明資金不會去做接盤俠的，他們會去低位股之中尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。比如在2012-2014年的結(jié)構(gòu)式行情之中，最開始炒的是業(yè)績增長股，當(dāng)業(yè)績增長股炒高之后，就開始炒那些業(yè)績高增長預(yù)期的股票了。

天風(fēng)策略徐彪研究團(tuán)隊認(rèn)為，中期（2-3個季度）在PPI下行的通道中，消費股仍然具有相對優(yōu)勢（盈利較周期股有優(yōu)勢、估值較成長股有優(yōu)勢），下半年仍然建議持有消費股為主要策略?；氐疆?dāng)下，前期漲幅大的一線白馬龍頭以持有為主，短期可以買入被納入MSCI222只個股名單，且前期滯漲的二線白馬。

醫(yī)藥也是白馬洼地的一個方向。上半年醫(yī)藥股也是大票行情，市值越大相對漲幅較高，但絕對漲幅與白酒家電等相比，仍較小。