每經(jīng)編輯 江月

每經(jīng)記者 劉海軍 每經(jīng)編輯 江月

我們是一個(gè)比較年輕的專(zhuān)注做量化、公募FOF和套利的私募基金，公司現(xiàn)有員工都來(lái)自于大型公募基金和大型券商。

對(duì)于市場(chǎng)看好的大指數(shù)，我們認(rèn)為這個(gè)指數(shù)相對(duì)更看好，并不是我們不看好中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。中小創(chuàng)中，也有一些非常好的行業(yè)內(nèi)代表和優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)，同樣具備投資機(jī)會(huì)。這一年多以來(lái)IPO頻發(fā)，注冊(cè)制的逐漸推行，其中很多中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值都相對(duì)降低了，但接下來(lái)還會(huì)有估值回歸的過(guò)程，所以短時(shí)間漂亮50依然有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。我們覺(jué)得應(yīng)該投資集中化于細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，這是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型政策導(dǎo)致行業(yè)都會(huì)像集中化、集約化方向整合的內(nèi)生投資機(jī)會(huì)。

現(xiàn)在市場(chǎng)趨向理性和價(jià)值投資，逐漸機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)也越發(fā)明顯，以后個(gè)人投資者或不太成熟的散戶，會(huì)和國(guó)外一樣逐漸借道專(zhuān)業(yè)化的機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)。對(duì)于海外投資機(jī)會(huì)，我們感覺(jué)到民眾投資需求越來(lái)越旺盛，且人民幣全球化的勢(shì)頭勢(shì)不可擋，這塊機(jī)會(huì)也在積極關(guān)注。既然人民幣要逐漸國(guó)際化，伴隨而來(lái)的是行業(yè)和金融機(jī)構(gòu)也會(huì)逐漸國(guó)際化，那么二級(jí)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)之間就會(huì)存在估值差。比如說(shuō)今年上半年，我們發(fā)現(xiàn)以前從未見(jiàn)過(guò)的現(xiàn)象：個(gè)別A/H股上市公司，今年海外市場(chǎng)的一些評(píng)估和研究機(jī)構(gòu)對(duì)其不太看好或是看空，甚至使用了做空機(jī)制，但股價(jià)一直在漲，因?yàn)閲?guó)內(nèi)研究機(jī)構(gòu)對(duì)于這家公司的發(fā)展持有更積極的觀點(diǎn)、傳遞出更多的信心，但我們覺(jué)得這應(yīng)該是人民幣對(duì)于全球資產(chǎn)定價(jià)權(quán)在逐漸提升的過(guò)程。