近期，市場熱點有向二線藍籌擴散的跡象，從行業(yè)板塊上來看，家電和食品飲料這兩個白馬股集中地繼續(xù)受到資金追捧；本周一的地產股異動，周二的煤炭、國防軍工異動，均顯示出熱點向外擴散的跡象。

對此，申萬宏源證券首席策略分析師王勝指出，市場選擇了“漂亮50”到“MSCI222”，家電繼續(xù)走強，銀行、非銀金融和房地產走強，固然有一定的基本面變化作為催化，但本質上還是“漂亮50”的業(yè)績確定性溢價，演繹到了透支估值切換行情的階段，而在A股納入MSCI催化下，狹義龍頭的賺錢效應擴散到了MSCI相關標的的超跌反彈行情。

不過，當前投資者也要關注到，前期已經充分演繹的品種向上的空間已經不再那么廣闊。招商證券指出，當前，上證50指數(shù)市盈率回升至11倍，2011年以來僅僅有2015年大牛市時突破過這個水平。此前的指數(shù)上漲已經充分反映了大型藍籌股業(yè)績改善的預期。估值水平的進一步提升需要流動性和更強的經濟基本面配合，可惜目前都看不到。

王勝指出，每一次基本面趨勢的動量都將十分強大，反身性最終將讓估值超出合理區(qū)間、歷史區(qū)間，乃至普通投資者的理解范圍，這一點，在2013年的創(chuàng)業(yè)板身上一覽無余，目前來看，人性永不變，舊瓶裝新酒。此時需要提醒投資者莫將預期收益率調得過高。

選股關注“性價比”

的確，當前龍馬行情繼續(xù)追買的風險在加大，而二線藍籌行情演繹尚不穩(wěn)定，投資者此時可能需要拓寬思路，更加關注個股的性價比。

廣發(fā)證券首席策略分析師陳杰指出，下半年，白馬龍頭股短期難言“抱團瓦解”，但從基本面和估值相匹配的角度，下半年建議精選更高“性價比”的板塊，尤其在利率上行斜率放緩、臨近重要會議市場風險性偏好提升的時間窗口階段。從估值和盈利的匹配角度，當前“性價比”較高的一級行業(yè)有銀行、汽車、房地產；從估值、盈利、現(xiàn)金以及分紅角度綜合評價，“性價比”較高的二級行業(yè)有機場、高速公路。另外，在盈利下行周期，當前階段景氣修復、機構配置不高的航空、新能源汽車仍具“性價比”。

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