周三兩市弱勢(shì)窄幅震蕩，盤面熱點(diǎn)分散，成交清淡，權(quán)重股上漲乏力，題材股萎靡不振，滬指下探半年線及5日線支撐。截至收盤，滬指下跌18.00點(diǎn)，跌幅0.56%，報(bào)3173.20點(diǎn)，成交1621億元；深成指下跌83.79點(diǎn)，跌幅0.80%，報(bào)10451.57點(diǎn)，成交2096億元。 板塊方面，銀行、鋼鐵、煤炭等板塊漲幅居前；軍工航空、航母、互聯(lián)網(wǎng)、次新股等板塊跌幅居前。 近期，市場(chǎng)熱點(diǎn)有向二線藍(lán)籌擴(kuò)散的跡象，從行業(yè)板塊上來(lái)看，家電和食品飲料這兩個(gè)白馬股集中地繼續(xù)受到資金追捧；本周一的地產(chǎn)股異動(dòng)，周二的煤炭、國(guó)防軍工異動(dòng)，均顯示出熱點(diǎn)向外擴(kuò)散的跡象。 對(duì)此，申萬(wàn)宏源證券首席策略分析師王勝指出，市場(chǎng)選擇了“漂亮50”到“MSCI222”，家電繼續(xù)走強(qiáng)，銀行、非銀金融和房地產(chǎn)走強(qiáng)，固然有一定的基本面變化作為催化，但本質(zhì)上還是“漂亮50”的業(yè)績(jī)確定性溢價(jià)，演繹到了透支估值切換行情的階段，而在A股納入MSCI催化下，狹義龍頭的賺錢效應(yīng)擴(kuò)散到了MSCI相關(guān)標(biāo)的的超跌反彈行情。 不過(guò)，當(dāng)前投資者也要關(guān)注到，前期已經(jīng)充分演繹的品種向上的空間已經(jīng)不再那么廣闊。招商證券指出，當(dāng)前，上證50指數(shù)市盈率回升至11倍，2011年以來(lái)僅僅有2015年大牛市時(shí)突破過(guò)這個(gè)水平。此前的指數(shù)上漲已經(jīng)充分反映了大型藍(lán)籌股業(yè)績(jī)改善的預(yù)期。估值水平的進(jìn)一步提升需要流動(dòng)性和更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)基本面配合，可惜目前都看不到。 王勝指出，每一次基本面趨勢(shì)的動(dòng)量都將十分強(qiáng)大，反身性最終將讓估值超出合理區(qū)間、歷史區(qū)間，乃至普通投資者的理解范圍，這一點(diǎn)，在2013年的創(chuàng)業(yè)板身上一覽無(wú)余，目前來(lái)看，人性永不變，舊瓶裝新酒。此時(shí)需要提醒投資者莫將預(yù)期收益率調(diào)得過(guò)高。 的確，當(dāng)前龍馬行情繼續(xù)追買的風(fēng)險(xiǎn)在加大，而二線藍(lán)籌行情演繹尚不穩(wěn)定，投資者此時(shí)可能需要拓寬思路，更加關(guān)注個(gè)股的性價(jià)比。 廣發(fā)證券首席策略分析師陳杰指出，下半年，白馬龍頭股短期難言“抱團(tuán)瓦解”，但從基本面和估值相匹配的角度，下半年建議精選更高“性價(jià)比”的板塊，尤其在利率上行斜率放緩、臨近重要會(huì)議市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)性偏好提升的時(shí)間窗口階段。從估值和盈利的匹配角度，當(dāng)前“性價(jià)比”較高的一級(jí)行業(yè)有銀行、汽車、房地產(chǎn)；從估值、盈利、現(xiàn)金以及分紅角度綜合評(píng)價(jià)，“性價(jià)比”較高的二級(jí)行業(yè)有機(jī)場(chǎng)、高速公路。另外，在盈利下行周期，當(dāng)前階段景氣修復(fù)、機(jī)構(gòu)配置不高的航空、新能源汽車仍具“性價(jià)比”。