每經(jīng)編輯 何建川

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本周三A股下跌，截至收盤，上證綜指跌0.56%至3173.20點(diǎn)，深證綜指跌0.80%至1883.37點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別下跌0.61%、0.82%。各分類股指的成交額皆有縮小，市場(chǎng)等待氣氛顯得愈發(fā)濃厚。

港股這兩天有些投機(jī)型個(gè)股接連閃崩，如漢華專業(yè)服務(wù)（08193.HK），該股周二崩跌93.4%，周三又跌了34.38%，收于0.042港元。回頭再看其周一的0.97港元收盤價(jià)，已恍若隔世！相比較而言，A股的新都退(000033.SZ)跌勢(shì)算是相對(duì)“溫和”的，該股跌那么多天了，最大跌幅也“僅有”84.9%。

港股那邊一些個(gè)股的崩跌似與一些機(jī)構(gòu)的非系統(tǒng)性因素相關(guān)，所以仍與A股無關(guān)。A股這幾天盤面有些弱，這主要是由資金面困撓與投資者忌憚月末因素誘發(fā)。月末市場(chǎng)低迷未必能充分說明問題，所以市場(chǎng)強(qiáng)弱要過一陣子才能看明白。

然而操作是必須提前的，我們不可能等啥都明朗后才操作，所以這對(duì)投資者的操作策略及操作能力都是考驗(yàn)。就個(gè)人而言，我覺得A股后市是偏不太樂觀的，理由是我相信7月份資金面大概率地仍然偏緊。若時(shí)間再往后移，接下來的8月份市場(chǎng)又得提前消化美聯(lián)儲(chǔ)極有可能在9月實(shí)施的“縮表”，所以資金有可能在此期間會(huì)緊下去。

這幾天我也察覺到不少機(jī)構(gòu)樂觀期待7月份行情，但這并未給我信心。市場(chǎng)中樂觀的機(jī)構(gòu)多了，只不過在表面上給人一種安全感，可實(shí)質(zhì)上啥也不是。當(dāng)樂觀的機(jī)構(gòu)多了，此時(shí)其實(shí)或多或少也暗示“后續(xù)買力有可能不足了“。

我最近經(jīng)常提示逢高減持，但我不建議明后兩天繼續(xù)拋售。對(duì)于部分超跌品種，我甚至覺得短線拋空者已可考慮回補(bǔ)了。明日為月末前最后的拋售時(shí)點(diǎn)，也只有明日拋售才能在月末前拿到錢，故明日若再跌，通常會(huì)是個(gè)短線買點(diǎn)。

不過，考慮到股市整體仍弱，這樣的買入也許沒有多少獲利空間，所以我只建議那些倉輕的投資者酌情參與。對(duì)于那些倉重者，我覺得整個(gè)下半年可能都不宜增倉了，一般應(yīng)采取只出不進(jìn)策略。

最近我常建議投資者拿些底倉，數(shù)量只需夠維持基本的打新資格即可。如果再往前推，早在3月份我已經(jīng)懷疑后市了，當(dāng)時(shí)我稱4月中下旬或更晚股市或有中級(jí)調(diào)整。

4月以后股市的操作環(huán)境顯然是越來越艱難的，相信絕大多數(shù)投資者應(yīng)很難討到好去，所以我覺得普通投資者暫時(shí)也沒有必要過度地沉溺于股市了。在股市，百折不撓并不必然對(duì)應(yīng)著成功，我建議普通投資者可考慮將部分資金分流至收益率已大升的理財(cái)產(chǎn)品上。

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