每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 每經(jīng)編輯 曾艷艷    

每經(jīng)記者 張喜威 每經(jīng)編輯 曾艷艷

在超過一周的連續(xù)下跌之后，人民幣對(duì)美元迎來了反擊的機(jī)會(huì)。

6月27日，歐洲央行行長德拉吉發(fā)表“鷹派”講話后，歐元兌美元直線拉升1.5%，突破1.13整數(shù)關(guān)口，28日繼續(xù)上漲并刷新一年新高。美元指數(shù)27日一度快速跳水超過1%，28日繼續(xù)下跌，刷新去年11月10日以來的新低。

記者注意到，27日晚盤在、離岸人民幣對(duì)美元雙雙大幅上漲，28日開盤后繼續(xù)上漲并雙雙突破6.8關(guān)口。

中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來人民幣已不大可能對(duì)美元大幅貶值。

IMF下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)預(yù)測

有分析認(rèn)為，近期美國多項(xiàng)數(shù)據(jù)不佳，打擊了美元多頭信心，兼之歐洲央行行長德拉吉講話暗示未來可能收緊貨幣政策，美元短線下行風(fēng)險(xiǎn)增加，利好人民幣兌美元走勢。

6月27日，歐洲央行行長德拉吉的一番言論打破了外匯市場多日的平靜。

當(dāng)天，德拉吉在葡萄牙舉行的歐洲央行年度政策論壇上指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在反彈，通縮力量已被通脹力量所取代。德拉基表示，因?yàn)闅W洲的經(jīng)濟(jì)前景改善，包括近零利率和大規(guī)模購債在內(nèi)的政策工具可以進(jìn)行調(diào)整。

在投資者看來，德拉吉的言論似乎意味著他準(zhǔn)備好對(duì)德國的要求做出讓步，德國希望歐洲央行能開始消減每月購債規(guī)模。

此消息公布后，歐元對(duì)美元直線拉升，連續(xù)突破1.12、1.13兩個(gè)關(guān)口，漲幅超過1.4%。28日歐元對(duì)美元繼續(xù)上漲，并刷新1年新高至1.1389。

“我認(rèn)為，德拉基的講話說明他對(duì)經(jīng)濟(jì)增長前景非常樂觀，他談到了復(fù)蘇范圍擴(kuò)大，甚至說到經(jīng)濟(jì)增長高于趨勢水平。”北歐聯(lián)合銀行（Nordea）匯市分析師Niels Christensen表示。

而加拿大豐業(yè)銀行（Scotiabank）首席外匯分析師Shaun Osborne表示，德拉基早前的講話雖然是老生常談，但其中某些積極方面仍助推歐元。歐元兌美元在大方向上走勢積極，但若歐元溫和下跌，將是抄底的好時(shí)機(jī)。

實(shí)際上，助推歐元兌美元暴漲的因素不止一個(gè)。

6月27日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布對(duì)美國的“第四條寬磋商”報(bào)告。在報(bào)告中，IMF并沒有考慮特朗普政府缺乏細(xì)節(jié)的改革措施，繼而下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，同時(shí)提示一系列政策風(fēng)險(xiǎn)。IMF基于當(dāng)前政策環(huán)境做出預(yù)測，認(rèn)為2017年美國經(jīng)濟(jì)增速為2.1%，這比IMF在4月年會(huì)時(shí)做出的預(yù)測低了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

法國外貿(mào)銀行（Natixis Bank）的分析師認(rèn)為美元可能面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲磥須W元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速可能強(qiáng)于美國，歐元區(qū)料將在2018年年末實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。此外，該分析師還預(yù)計(jì)歐央行將在2018年退出量化寬松政策，而美國國內(nèi)企業(yè)盈利下降和較低的產(chǎn)能利用率，可能導(dǎo)致國內(nèi)出現(xiàn)周期性的放緩，美元將有貶值風(fēng)險(xiǎn)。

人民幣中期將逐漸走升

與歐元暴漲對(duì)應(yīng)的是美元指數(shù)的暴跌。Wind終端數(shù)據(jù)顯示，6月27日，美元指數(shù)下跌0.96%，錄得3月16日以來最大單日跌幅。28日開盤后，美元支持繼續(xù)下跌，并刷新去年11月10日以來新低。截至28日晚19點(diǎn)，美元指數(shù)最低跌至96.1537。

FXTM富拓市場研究副總裁Jameel Ahmad認(rèn)為，美元在今年初已經(jīng)見頂，隨著“特朗普行情”的消散，且美聯(lián)儲(chǔ)加息和縮表的影響都已被市場充分預(yù)期，美元指數(shù)很難再回到100點(diǎn)上方，下半年將保持區(qū)間震蕩，并逐步下行。而美元因素在幫助人民幣企穩(wěn)，中國經(jīng)濟(jì)也在好轉(zhuǎn)，加上中國央行有意避免避免人民幣出現(xiàn)持續(xù)貶值。當(dāng)然，人民幣會(huì)有階段性壓力，但中長期的趨勢仍是逐漸走升的。

在美元指數(shù)暴跌的情況下，6月27日盤中，在岸市場人民幣對(duì)美元上漲了0.41%；離岸市場人民幣對(duì)美元上漲了0.64%。28日早間，人民幣對(duì)美元中間價(jià)上調(diào)了239個(gè)基點(diǎn)至6.8053；即期在、離岸匯率開盤后繼續(xù)上漲，并雙雙升破6.8關(guān)口。截至28日19點(diǎn)，在岸人民幣對(duì)美元最高漲至6.7940；離岸人民幣對(duì)美元最高漲至6.7965。

對(duì)于人民幣接下來的走勢，趙慶明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析表示，未來，人民幣已不大可能對(duì)美元大幅貶值，大概率維持穩(wěn)定或逐步升值。

中信期貨研究部金融期貨團(tuán)隊(duì)也在一份報(bào)告中表示，下半年，人民幣匯率內(nèi)部環(huán)境向好再添砝碼。除了外匯供求關(guān)系進(jìn)一步改善之外，監(jiān)管積極引導(dǎo)匯率雙向波動(dòng)也有助于改善市場情緒的順周期波動(dòng)。外部環(huán)境給予人民幣的壓力將主要取決于歐、美央行貨幣政策的步調(diào)差情況。

該團(tuán)隊(duì)表示，總體上，預(yù)計(jì)人民幣對(duì)美元匯率再度出現(xiàn)類似前兩年下半年般的貶值的概率相對(duì)較低，更可能是在雙向波動(dòng)過程中逐漸化解市場“弱而不散”的貶值預(yù)期。預(yù)計(jì)這一波動(dòng)范圍將在6.7~6.95之間。