還有最后一個(gè)交易日，新都退就要離開(kāi)A股市場(chǎng)轉(zhuǎn)入三板進(jìn)行交易了，“末日狂歡”即將終結(jié)，投資者尤其是中小投資者應(yīng)遠(yuǎn)離，避免成為擊鼓傳花的最后一棒。 自今年5月24日新都退進(jìn)入退市整理期以來(lái)，該股已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)了17個(gè)跌停板，而當(dāng)其觸及到第18個(gè)跌停板時(shí)，卻被巨額資金“開(kāi)板”，當(dāng)日成交金額高達(dá)1.96億元，全天換手率高達(dá)37.17%，此后該公司股票還出現(xiàn)過(guò)大漲7.32%和6.06%的情形，6月20日~7月5日短短12個(gè)交易日內(nèi)，成交活躍不少，昨日更是強(qiáng)勢(shì)漲停。從成交特征和交易所數(shù)據(jù)看，博傻新都退的資金機(jī)構(gòu)甚少，多以游資為主。 明知新都退的退市命運(yùn)已定，卻依舊有資金甘愿博傻，不排除是被困資金為“忽悠”最后接盤(pán)者而釋放的煙霧彈，但更多的或是一些投資者對(duì)新都退重新上市抱有希望，“飛蛾撲火”般進(jìn)行豪賭，以等待“咸魚(yú)翻身”。 從已經(jīng)退市的公司看，除了長(zhǎng)油因?yàn)閲?guó)資背景在三板重組以后有賺錢(qián)機(jī)會(huì)以外，其它幾個(gè)退市股，要么音訊全無(wú)，要么在三板中沉淪，與A股的流動(dòng)性完全不同的是，退市股失去上市地位后，其交易價(jià)值大打折扣，交投普遍清淡，很多甚至長(zhǎng)時(shí)間停牌或無(wú)成交。雖然目前滬深交易所均預(yù)留了退市公司在符合相關(guān)條件后可重新上市的制度安排，但至少截至目前，尚無(wú)一例退市后成功重新上市的案例，退市后重新上市的實(shí)際概率極低，投資者的豪賭，無(wú)疑是火中取栗。 實(shí)際上，投資者對(duì)上市公司退市的心態(tài)則比較微妙。一方面，投資者對(duì)于財(cái)務(wù)造假的公司，支持其退市的態(tài)度是頗為堅(jiān)決，因?yàn)檫@些上市公司給證券投資帶來(lái)不小風(fēng)險(xiǎn)。但另一方面，由于長(zhǎng)期以來(lái)形成的“炒新”“炒差”傳統(tǒng)，面對(duì)借殼、重組可能帶來(lái)的巨大超額收益，投資者又往往對(duì)那些瀕臨退市，甚至是已經(jīng)確定退市的股票趨之若鶩。 在刀口舔血的豪賭心態(tài)背后，反映出來(lái)的是投資者對(duì)多年來(lái)市場(chǎng)慣性的依賴(lài)。過(guò)去數(shù)十年，真正從A股市場(chǎng)上退出的企業(yè)少之又少，絕大多數(shù)公司通常能夠通過(guò)多種手段實(shí)現(xiàn)保殼，而一旦借殼成功，往往就會(huì)上演“烏雞變鳳凰”的戲碼。但近年來(lái)，資本市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生了改變，在依法全面從嚴(yán)的監(jiān)管背景下，從增加新股供給，到規(guī)范并購(gòu)重組，抑制借殼炒作，再到推進(jìn)退市常態(tài)化，打擊市場(chǎng)操縱，監(jiān)管層引導(dǎo)資金回歸長(zhǎng)期投資、理性投資的意圖明顯，市場(chǎng)新陳代謝機(jī)制正在發(fā)揮作用，“炒小”“炒差”等投機(jī)行為也在逐步淡出A股，投資者應(yīng)客觀接受市場(chǎng)生態(tài)的變化，切忌用老套路看待新情況，盲目貪圖可能出現(xiàn)的投機(jī)利潤(rùn)，而不顧風(fēng)險(xiǎn)“賠了夫人又折兵”。