每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 查道坤    

每經(jīng)記者 查道坤  每經(jīng)編輯 宋思艱

7月6日，*ST佳電（000922 SZ）披露業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2017年上半年凈利為400萬元～700萬元，同比扭虧為盈。

公司之前已連續(xù)兩年虧損，若今年全年業(yè)績繼續(xù)虧損，公司將面臨退市風(fēng)險。因此，今年能否扭虧為盈，對于*ST佳電重要程度不言而喻。根據(jù)*ST佳電公告稱，此次業(yè)績扭虧為盈，主要是受市場回暖、產(chǎn)品價格上漲等因素的影響，本期銷售收入增加。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，特種電機行業(yè)市場今年上半年雖有所回暖，但市場供大于求局面未改，價格戰(zhàn)依然持續(xù)，行業(yè)公司整體毛利率比較低，企業(yè)實現(xiàn)盈利比較困難，*ST佳電想要全年扭虧并最終實現(xiàn)保殼，面臨不小的壓力。

預(yù)計上半年凈利400萬元～700萬元

此前公布的一季報顯示，*ST佳電虧損700萬元，這也給公司的保殼之路蒙上陰影。然而，在7月6日，*ST佳電發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計上半年凈利為400萬元～700萬元，同比扭虧為盈。

對于業(yè)績增長的原因，*ST佳電表示，受市場回暖、產(chǎn)品價格上漲等因素的影響，本期銷售收入同比有增幅。同時公司管理提升的效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，成本費用得到有效控制，主營業(yè)務(wù)毛利率增幅較大。 

根據(jù)*ST佳電財報顯示，2013至2016年間，公司營業(yè)收入分別為26.74億元、20.52億元、15.05億元、12.66億元，同比下滑9.37%、23.25%、26.66%、15.85%；公司凈利潤分別為1.69億元、565萬元、-4.47億元、-4.37億元，同比下滑11.4%、96.67%、8009.96%、2.30%。

從財務(wù)數(shù)據(jù)中可以看出，公司營業(yè)收入已經(jīng)連續(xù)四年下滑，并且2015年和2016年連續(xù)兩年業(yè)績虧損，這也使得*ST佳電身處暫停上市的邊緣。所以，2017年業(yè)績能否扭虧為盈，決定著*ST佳電的未來。

此次半年報的扭虧為盈，無疑是對志在保殼的*ST佳電至關(guān)重要，這也為公司保殼展現(xiàn)了一絲曙光。對此，7月6日，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電*ST佳電，但截至發(fā)稿時未獲得回應(yīng)。

保殼壓力較大

事實上，為了扭轉(zhuǎn)虧損的業(yè)績，*ST佳電也籌劃了重大事項。在今年3月27日晚間，*ST佳電發(fā)布公告稱，控股股東哈電集團擬籌劃涉及公司的重大事項，公司股票自3月28日開市起停牌。

然而，讓人意外的是，僅僅半個月之后，在4月12日，*ST佳電突然發(fā)布公告稱，因證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查，為維護投資者利益，公司決定終止籌劃重大事項。

在被立案調(diào)查之后，*ST佳電隨后發(fā)布公告稱，披露此前發(fā)布的2016年年報中共出現(xiàn)了27處差錯。對此，*ST佳電解釋稱，公司財務(wù)人員在定期報告制作系統(tǒng)中錄入信息時發(fā)生錯誤，導(dǎo)致公司披露的《2016年年度報告全文及摘要》中的財務(wù)數(shù)據(jù)與年審會計師大華會計師事務(wù)所出具的《2016年度審計報告》等報告不一致。

根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，上市公司被證監(jiān)會立案調(diào)查的，在案件調(diào)查結(jié)論明確之前應(yīng)當(dāng)暫停重組，也不得進行重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份購買資產(chǎn)等事項，從而導(dǎo)致*ST佳電借助重大事項扭虧的計劃泡湯。

此外，*ST佳電還通過降本增效來扭轉(zhuǎn)業(yè)績。公司表示，通過全面開展了招標(biāo)采購工作，降本增效取得一定的成效，制造成本得到有效控制，毛利率同比上升。公司持續(xù)加強費用管控，壓縮費用取得一定成效，費用明顯降低。在半年報業(yè)績預(yù)告中，也明確說明了降成本給公司半年報的業(yè)績扭虧帶來了一定的貢獻。

那么，問題是：上半年業(yè)績預(yù)告僅盈利400萬元～700萬元，全年能否扭虧成為焦點。

公開資料顯示，*ST佳電是特種電機的生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于石油、石化、煤炭、煤化工、冶金、礦山、交通、電力、核能、航天等領(lǐng)域。然而近年來，隨著國家去產(chǎn)能、去庫存進程的不斷推進，社會固定資產(chǎn)投資收縮，鋼鐵、煤炭、石化、煤化工等建設(shè)項目停建、緩建現(xiàn)象普遍，特種電機產(chǎn)能過剩矛盾突出，行業(yè)競爭激烈。

為了爭搶市場占有率，行業(yè)內(nèi)價格競爭激烈，這也給*ST佳電毛利率帶來很大的影響。其中，*ST佳電主營產(chǎn)品防爆電機、普通電機的毛利率在2013～2015年間持續(xù)下滑，分別從25.06%、17.16%下滑到2.68%、0.49%。2016年，這兩大產(chǎn)品的毛利率有所回升，分別為14.35%和18.39%，但依然不高。

對此，江蘇常州一家生產(chǎn)特種電機公司的副總理居興國對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“今年上半年特種電機市場是有一定的回暖，但是市場供大于求的局面并未改變，企業(yè)之間仍然在打價格戰(zhàn)爭奪市場占有率，這也導(dǎo)致企業(yè)的毛利率非常低，行業(yè)公司實現(xiàn)盈利非常困難。*ST佳電通過降成本以及上半年市場的回暖實現(xiàn)了盈利，但也僅僅是盈利幾百萬元，在市場整體低迷的情況下，*ST佳電在今年全年想要實現(xiàn)不虧本并保殼，目前來看依然困難重重。”