每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 吳抒穎 每經(jīng)記者 杜冉樂    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 吳抒穎 每經(jīng)記者 杜冉樂 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 任芷霓

等候了數(shù)月之后，招商蛇口150億元的小公募債終于成行?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者從深交所公司債平臺(tái)最新獲悉，招商蛇口擬發(fā)行的150億元小公募債申請(qǐng)已于近日獲得深圳證券交易所通過。

不過，上述150億元公司債屬于小公募債品種，按照規(guī)定仍需證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步審核，然后決定是否最終放行。

實(shí)際上，去年下半年在調(diào)控加碼和金融去杠桿的雙重夾擊之下，證監(jiān)會(huì)、上交所自彼時(shí)陸續(xù)發(fā)布針對(duì)房地產(chǎn)業(yè)公司債分類監(jiān)管方案，境內(nèi)發(fā)債明顯受阻。

中原地產(chǎn)的統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)地通過私募債、公司債、中期票據(jù)等（不包括股權(quán)融資）的融資規(guī)模為1771.8億，與去年同期相比，降幅達(dá)74%。

上述招商蛇口公司債也在彼時(shí)受到了交易所的質(zhì)詢。記者查詢發(fā)現(xiàn)，招商蛇口9月底向深交所提交了公司債申請(qǐng)，到11月19日獲得該交易所反饋函。

該反饋函向招商蛇口提了4個(gè)問題，除要求補(bǔ)充披露房地產(chǎn)業(yè)務(wù)所在地市場(chǎng)供求、價(jià)格變動(dòng)、政策變化及去庫(kù)存化情況等之外，還要求其明確募資用途中補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款的具體金額及詳細(xì)計(jì)劃，補(bǔ)充披露本次債券發(fā)行后的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化情況。

但根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前的報(bào)道，去年12月底，招商蛇口擬申請(qǐng)發(fā)行150億元小公募債仍處于“中止”狀態(tài)。

及至3月底，深交所向招商蛇口發(fā)出第二份反饋函。反饋函要求招商蛇口補(bǔ)充提交2016年年度財(cái)務(wù)報(bào)告及審計(jì)報(bào)告，并在募集說明書中補(bǔ)充披露2016年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，此外，還需要請(qǐng)?jiān)u級(jí)機(jī)構(gòu)說明財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的更新是否會(huì)影響目前的評(píng)級(jí)結(jié)果并要求發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)更新其他涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的申報(bào)文件。

三個(gè)月后，這筆公司債終獲得交易所放行。

國(guó)泰君安分析師劉斐凡向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，由于目前銀行信貸趨緊，因此交易所針對(duì)部分資質(zhì)較好的房企的公司債適當(dāng)放行。

按照此前深交所下發(fā)的《關(guān)于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券分類的函》，所涉及的發(fā)行人應(yīng)資質(zhì)良好、主體評(píng)級(jí)在AA及以上，是能夠嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家房地產(chǎn)政策和調(diào)控政策的房企，包含以下4種類型：境內(nèi)外上市房企；地產(chǎn)央企；省級(jí)政府（含直轄市）、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的地方政府所屬的房企和中房協(xié)前100名的其他民營(yíng)非上市房企。

據(jù)招商蛇口的《募集說明書》，經(jīng)中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司評(píng)級(jí)，招商蛇口的主體信用等級(jí)為 AAA，本期公司債券的信用等級(jí)為 AAA，公司債券的信用質(zhì)量良好。

此外，招商蛇口的央企身份也是此筆公司債獲得放行的因素之一。業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2016年招商蛇口實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入635.73億元，同比增長(zhǎng)29.16%。

此外，招商蛇口也是房企轉(zhuǎn)型的開拓者。招商蛇口探索出了“前港、中區(qū)、后城”獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，明確了郵輪產(chǎn)業(yè)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)、園區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)、社區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)三大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)版圖。

年報(bào)顯示，招商蛇口三大業(yè)務(wù)板塊均表現(xiàn)不俗。報(bào)告期內(nèi)，園區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.94億元，占比11.16%；社區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收561.39億元，占比88.31%；郵輪產(chǎn)業(yè)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.4億元，占比0.53%。