每經(jīng)編輯 肖達明     

每經(jīng)記者 岳琦 實習(xí)記者 肖達明 每經(jīng)編輯 陳俊杰

作為老牌地方供暖企業(yè)，惠天熱電（000692，SZ）長期面對沈陽單一市場單一業(yè)務(wù)的增長局限。在供暖費調(diào)整及業(yè)績壓力下，惠天熱電終于邁出沈陽“向南飛”。

7月8日，惠天熱電公告稱，其與三家企業(yè)合作在湖北省武漢市成立合資公司，在南方市場開展冷熱聯(lián)供及綜合能源利用業(yè)務(wù)，雖然惠天熱電投資額占比較小，但其認為這是“進軍南方市場的有利契機”。

沈陽當(dāng)?shù)氐墓┡髽I(yè)競爭激烈，隨著沈陽市的供暖價格10年時間兩次下調(diào)，惠天熱電供暖業(yè)務(wù)業(yè)績堪憂，去年依靠補貼才得以盈利。在這種情況下，惠天熱電開始切入供暖呼聲逐年升高的南方市場，而其目標(biāo)市場武漢，也正面臨供暖計劃10年難推進的尷尬局面亟待解決。

參股試水武漢“冷暖聯(lián)供”

按照公告，惠天熱電擬與中節(jié)能建筑節(jié)能有限公司（以下簡稱節(jié)能建筑）、江蘇德威能源開發(fā)有限公司（以下簡稱德威能源）、武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（以下簡稱武漢國資）合作組建合資公司，商業(yè)模式將是提供集中供暖、供冷和生活熱水服務(wù)。

合資公司名稱暫定為中節(jié)能德威建筑能源有限公司，注冊資金1億元，其中，惠天熱電公司出資1000萬元，持股10%，將推薦一名代表進入董事會。而節(jié)能建筑和德威能源則各自出資4000萬元，合計持股80%。公告介紹，節(jié)能建筑為北京市涉及工程建設(shè)和環(huán)保等領(lǐng)域的企業(yè)，而德威能源則為江蘇省宜興市當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，涉足熱電領(lǐng)域。從三者各自從事的領(lǐng)域來看，其業(yè)務(wù)與這一項目關(guān)聯(lián)度較高。

武漢國資10%的持股或許意味著，項目已經(jīng)受到了武漢市政府部門的支持。事實上，考慮到武漢市長久以來的“供暖焦慮”，引入外援并不令人意外。

荊楚網(wǎng)報道，2006年10月，武漢市“冬暖夏涼”工程啟動，欲圖通過鋪設(shè)城市熱力管網(wǎng)，對覆蓋范圍內(nèi)的用戶進行集中供熱和提供熱水，并提出到“十二五”末惠及60萬人的目標(biāo)。然而，截止到2016年，“冬暖夏涼”工程已推進10年，在“十二五”末交卷時，任務(wù)目標(biāo)卻僅僅完成十分之一。

就在不久前的7月4日，武漢市政府還發(fā)布了能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃，要求發(fā)展集中供熱工程。形成以“熱電聯(lián)產(chǎn)為主、燃氣空調(diào)和地源熱泵為輔、其他供暖方式多元互補”的格局。

由此可見，相比集中供暖成熟的北方市場，武漢作為政策支持度高，項目完成度較低的供熱市場，或許適合成為惠天熱電進入南方市場的切入口。

供熱降費擠壓利潤

雖然惠天熱電此次僅入股合資企業(yè)出資較少，但作為長期以來一直局限于沈陽當(dāng)?shù)厥袌龅纳鲜泄?，這一小步具有標(biāo)志性，背后則是惠天熱電面臨的盈利能力以及競爭壓力。

作為成熟的北方供熱市場，沈陽市場競爭激烈，惠天熱電則表現(xiàn)出較強的擴張意識。公告顯示，沈陽市供熱面積2億多平方米，到2014年止，惠天熱電供熱面積達到了約5500萬平方米，占沈城總供熱面積約1/4，在市場上具有舉足輕重的地位。但是，沈陽市當(dāng)?shù)赜泄┡髽I(yè)300余家，供熱市場競爭非常激烈。

到了2016年，隨著沈陽市政府推行“拆小聯(lián)大”政策，計劃拆除市內(nèi)全部20噸以下燃煤鍋爐，未來進一步拆除40噸以下燃煤鍋爐，涉及4300萬平方米的供熱面積?；萏鞜犭娮プ≌邥r機拓展，當(dāng)年供熱面積達到了5900萬平方米。然而，其實際開拴面積卻僅為5092萬平方米。

除了市場競爭激烈，當(dāng)?shù)毓┡蒂M或許也構(gòu)成了惠天熱電走出去的動力。年報顯示，惠天熱電2014到2016年三年供暖業(yè)務(wù)的毛利率分別為5.51%、15.31%和-1.90%。2016年整體營業(yè)利潤為-5822.4萬元，當(dāng)期依靠1.69億元的政府補貼才得以盈利。

在2015年11月份，沈陽市物價局要求，居民住宅供暖價格從28元調(diào)整到每平方米26元。這是近10年時間里的第二次降費，上一次降費是在2008年。顯然這將直接影響公司盈利能力。

惠天熱電自己也在公告中坦誠，近年在供暖價格不升反降的情況下，“一直在尋求新的利潤增長點”。除此之外，國內(nèi)環(huán)保力度的逐年加碼也讓其面臨成本壓力。2016年年報也提示風(fēng)險稱，公司在新熱源建設(shè)以及環(huán)保設(shè)施資金投入、環(huán)保運行成本等方面面臨較大壓力。

對于異地投資的規(guī)劃以及“走出去”原因，記者試圖聯(lián)系惠天熱電董秘辦評論，但直至截稿未能接通。