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每經(jīng)記者 郭榮村 實習記者 方京玉 每經(jīng)編輯 張海妮

6月2日，盛訊達（300518，SZ）披露了發(fā)行股票購買資產(chǎn)預案，公司擬以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買暢想互娛（北京）科技有限公司持有的中聯(lián)暢想（深圳）網(wǎng)絡科技有限公司（以下簡稱中聯(lián)暢想）全部股權，交易價格暫定為11.7億元。預案顯示，標的公司2015年、2016年的凈利分別為660.23萬元、2685.61萬元，但2017~2020年度的業(yè)績承諾則分別為6500萬元、8320萬元、1.06億元及1.36億元。

隨后，公司收到了交易所的問詢函。對此，盛訊達7月8日在問詢函的回復公告中對業(yè)績預期和目前盈利存在較大差異等問題進行回復，表示標的公司近兩年業(yè)務快速發(fā)展，具有較強競爭優(yōu)勢，且本次評估預測的復合增長率遠低于行業(yè)復合增長率，故而業(yè)績承諾擁有完成的可實現(xiàn)性。

意圖布局東南亞游戲市場

一直以來，主要從事游戲研發(fā)和運營的盛訊達面對的，是國內(nèi)一批具有較強研發(fā)實力和較大運營規(guī)模的網(wǎng)絡游戲企業(yè)，如騰訊游戲、網(wǎng)易游戲、盛大游戲等擁有強大的上下游資源整合能力的巨頭企業(yè)對市場空間的蠶食。2016年，騰訊游戲凈收入達184.69億元，網(wǎng)易游戲凈收入89.59億元，盛大游戲、完美時空和巨人網(wǎng)絡等的收入規(guī)模也均超過20億元。

盛訊達2016年財報顯示，企業(yè)2016年實現(xiàn)營收2.07億元，凈利為9967.38萬元，分別同比增長1.72%和8.18%。其中，毛利率為88.35%的軟件產(chǎn)品占主營業(yè)務收入的85.49%；毛利率為63.20%的游戲運營業(yè)務占主營業(yè)務收入的12.17%。

盛訊達在公告中表示，并購中聯(lián)暢想將增強公司主營業(yè)務并提升公司在游戲研發(fā)和運營領域的綜合競爭力：一方面，盛訊達將進一步豐富公司游戲產(chǎn)品類型，同時借助中聯(lián)暢想已有的市場規(guī)模，充分開拓各類型游戲市場，進一步拓寬游戲業(yè)務規(guī)模；另一方面，公司將充分利用中聯(lián)暢想在東南亞市場已有的市場營銷和支付服務渠道進行游戲產(chǎn)品推廣和運營，從而更好地實現(xiàn)進軍海外市場的發(fā)展戰(zhàn)略。 

盛訊達在7月8日的回復函中表示，中聯(lián)暢想專注于發(fā)展?jié)摿^大的東南亞移動網(wǎng)絡游戲市場，在泰國、印度尼西亞等國家的休閑社交棋牌類移動網(wǎng)絡游戲細分市場逐步形成了領先優(yōu)勢。目前，中聯(lián)暢想專注于面向海外市場的休閑社交棋牌類移動網(wǎng)絡游戲的研發(fā)和運營。目前已在泰國、印度尼西亞等國家推出了《HD》、《Dummy》等多款休閑社交棋牌類游戲，在APP Store等平臺運營。

公司：具有較大可能完成業(yè)績承諾

根據(jù)之前交易雙方簽訂的《盈利預測補償協(xié)議》，標的股東承諾，中聯(lián)暢想2017~2020年度凈利潤將分別不低于6500萬元、8320萬元、1.06億元及1.36億元。

但據(jù)重組預案披露，中聯(lián)暢想2015年、2016年的凈利分別為660.23萬元、2685.61萬元，距離中聯(lián)暢想2017~2020年的業(yè)績承諾相去甚遠，該差異被深交所在隨后針對此次重組預案的問詢函中提及。

盛訊達表示，中聯(lián)暢想預測在2017年上線3款新游戲，截至2017年6月，上述游戲中的兩部已經(jīng)上線，結(jié)合對新增玩家人數(shù)的預計及充值流水的預測，對2017年新、老游戲的預計業(yè)績均有較大可能完成。

盛訊達援引市場研究公司弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）發(fā)布的一份關于東南亞移動游戲市場的報告，提到東南亞移動游戲市場收入在2015~2019年以48%的年復合增長率增長。盛訊達表示，中聯(lián)暢想2015~2017年凈利潤復合增長率為213.40%，而預測2018~2021年利潤復合增長率為25.25%。由于本次評估預測的復合增長率遠低于其歷史年度復合增長率，且遠低于行業(yè)復合增長率，因此具有較大可能完成。但盛訊達同時預警，宏觀經(jīng)濟的波動、東南亞當?shù)胤ㄒ?guī)及行業(yè)政策變化、競爭環(huán)境變化等情況，會對未來盈利能否達到資產(chǎn)評估時的預測產(chǎn)生影響。