上周，A股市場(chǎng)開啟了2017年下半年的行情。從大盤走勢(shì)來(lái)看，上周行情表現(xiàn)不錯(cuò)，滬指在站穩(wěn)半年線之后，沿著短期均線緩慢向上攀升，而且成交量也有所放大。應(yīng)該說(shuō)，上周大盤的走勢(shì)看上去非常漂亮。

然而，在大盤走出漂亮走勢(shì)的背后，一大隱憂卻值得大家提高警惕。昨日，達(dá)哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，先說(shuō)說(shuō)上周的行情吧，大盤本輪反彈新高不斷，這個(gè)走勢(shì)你應(yīng)該是比較滿意的吧？

道達(dá)：總體還算滿意，但反彈的過(guò)程還是比較曲折。周一A股迎來(lái)開門紅之后，周二空頭反撲，滬指再次考驗(yàn)了一下半年線的支撐。不過(guò)，當(dāng)日收盤之后，央行傳出消息，香港RQFII額度擴(kuò)大到5000億元。這一消息面的變化，對(duì)于A股而言，意味著增量資金有望進(jìn)入市場(chǎng)。所以，達(dá)哥當(dāng)時(shí)對(duì)此的判斷是，這是一個(gè)重大利好。而接下來(lái)的周三，滬指果然收出光頭中陽(yáng)線，并且重返3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)。

不過(guò)值得注意的一點(diǎn)是，上周四，復(fù)星集團(tuán)又傳出負(fù)面?zhèn)髀?，雖然事后已被證實(shí)這是一個(gè)謠言。但是，一則謠言，就足以引發(fā)指數(shù)在盤中出現(xiàn)快速跳水，這其實(shí)也說(shuō)明，市場(chǎng)上行的步伐還并不沉穩(wěn)，投資者的持股信心還沒(méi)有完全樹立。

從滬指走勢(shì)來(lái)看，周四和周五連續(xù)兩個(gè)交易日，滬指都是調(diào)整到10日均線后，又重新強(qiáng)勢(shì)回升，雖然漲幅不大，但我感覺多頭還是對(duì)后市有想法的，至少可能去挑戰(zhàn)一下3229~3238點(diǎn)的缺口。這個(gè)缺口，是今年4月17日出現(xiàn)的跳空缺口，如果能夠成功回補(bǔ)，則完全有希望去挑戰(zhàn)3300點(diǎn)關(guān)口。

牛博士：上周市場(chǎng)熱點(diǎn)比較多，感覺個(gè)股比之前更活躍了，你對(duì)此怎么看？

道達(dá)：上周，確實(shí)出現(xiàn)了一些新熱點(diǎn)，比如無(wú)人商店概念股、無(wú)人駕駛概念股等，這兩個(gè)科技創(chuàng)新帶來(lái)的新熱點(diǎn)，從未來(lái)發(fā)展方向上看，我是比較看好的。另外，老牌熱點(diǎn)周期股，上周也是一大亮點(diǎn)，比如鋼鐵股中的八一鋼鐵、馬鋼股份等，表現(xiàn)非常強(qiáng)。此外，有色股、煤炭股、鋰電池板塊等也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。但總體來(lái)說(shuō)，上述這些板塊對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)人氣的刺激作用，還不是太明顯，所以從成交量看，雖然有所放大，但也僅僅是溫和放量。

牛博士：2017年下半年實(shí)現(xiàn)開門紅，你認(rèn)為接下來(lái)操作上應(yīng)該注意些什么？

道達(dá)：我個(gè)人認(rèn)為，從價(jià)值投資的角度來(lái)看，下半年首先還是要關(guān)注個(gè)股業(yè)績(jī)的問(wèn)題。本周，上市公司中期業(yè)績(jī)就要開始披露了，大家有必要更加關(guān)注業(yè)績(jī)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)或者超預(yù)期增長(zhǎng)的公司；另一方面，如果中期業(yè)績(jī)虧損，或者業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度低于預(yù)期，那么市場(chǎng)可能會(huì)選擇用腳投票。上周，有一只白馬股就因?yàn)闃I(yè)績(jī)問(wèn)題，而遭遇了“黑天鵝”事件。

這家遭遇“黑天鵝”的公司，就是中小板的老牌白馬股華蘭生物。7月5日，華蘭生物發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱，此前公司預(yù)計(jì)中期業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)20%~35%，而現(xiàn)在，公司將業(yè)績(jī)預(yù)告修正為預(yù)增0~15%。正是由于這個(gè)業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，華蘭生物周三放巨量跌停，而周四和周五都繼續(xù)下跌。

要知道，華蘭生物還沒(méi)有預(yù)虧，僅僅是預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)龇却饲邦A(yù)測(cè)的少了一些，就因?yàn)檫@個(gè)，遭到了機(jī)構(gòu)的無(wú)情拋售。這件事也說(shuō)明當(dāng)前主力機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的看重。和華蘭生物類似的情況，在海信電器身上也出現(xiàn)過(guò)，大家可以看看今年4月份該股的表現(xiàn)，跌得比較慘。

所以，我認(rèn)為，接下來(lái)，隨著中報(bào)披露期的來(lái)臨，大家有必要對(duì)手中股票的業(yè)績(jī)予以更多關(guān)注，如果想要買入股票，有必要多看看這些公司的中期業(yè)績(jī)預(yù)告。大部分公司，一般來(lái)說(shuō)在一季報(bào)中，都會(huì)對(duì)中期業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)。

牛博士：接下來(lái)，你對(duì)大盤走勢(shì)怎么看？是否真的有希望再上一個(gè)臺(tái)階？

道達(dá)：剛才已經(jīng)說(shuō)過(guò)，后市滬指是有可能去挑戰(zhàn)3229~3238點(diǎn)之間的缺口的，但是，有一個(gè)隱憂，始終應(yīng)該提高警惕。這個(gè)隱憂，就是對(duì)活躍資金的監(jiān)管日趨嚴(yán)厲，這有可能對(duì)市場(chǎng)的活躍程度帶來(lái)較大的影響。最新的消息是，未來(lái)深交所將在上市公司監(jiān)管、交易監(jiān)管、會(huì)員監(jiān)管“三路并進(jìn)”，全面強(qiáng)化一線監(jiān)管，尤其加大對(duì)重點(diǎn)賬戶的實(shí)時(shí)監(jiān)控力度。

首先需要聲明的是，對(duì)于股價(jià)操縱、內(nèi)幕交易等行為進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，我是比較贊成的，因?yàn)檫@對(duì)凈化市場(chǎng)環(huán)境非常有必要。但是客觀來(lái)講，過(guò)于嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，對(duì)于市場(chǎng)的活躍也有一定的影響。近期，證監(jiān)會(huì)連續(xù)處罰了多個(gè)操縱股價(jià)的知名游資和所謂的牛散，同時(shí)還開出了巨額的罰單。這些資金，以前是市場(chǎng)上最活躍的資金。但是，如果這些最活躍的資金，都不敢再在這個(gè)市場(chǎng)上玩了，那么A股市場(chǎng)的人氣活躍度，也就有很大可能持續(xù)保持低溫。

現(xiàn)在來(lái)看，很多熱點(diǎn)題材始終難有持續(xù)性，推動(dòng)熱點(diǎn)上漲的資金都是短線運(yùn)作，“打一槍換一個(gè)地方”，那么散戶要想盈利的難度就更大了。

另外，目前滬指面臨上方的壓力位，就在3229~3238點(diǎn)之前的缺口附近。這個(gè)缺口，正是4月17日留下的，當(dāng)時(shí)大盤在沖擊3300點(diǎn)失敗后，同樣遇到了監(jiān)管力度加大的問(wèn)題。大盤即將來(lái)到同樣的位置，同樣面臨市場(chǎng)監(jiān)管力度加大的問(wèn)題，這個(gè)局究竟如何來(lái)破，這是個(gè)問(wèn)題！

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

此前倉(cāng)位：六成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：六成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究而設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。 （張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。