每經編輯 每經記者 張祎    

每經記者 張祎 每經編輯 曾艷艷

監(jiān)管之風在新三板愈刮愈烈，隨之而來的是各類罰單紛紛揚揚。進入7月份，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司（以下簡稱股轉）在3個工作日里公布了17張罰單，涉及多家掛牌公司、券商及會計師事務所。

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年上半年，股轉開出的罰單量爆表，高達史無前例的618張。僅在剛剛過去的6月份，就有533張罰單面世，數(shù)量占半年總量的86%,平均每天達17張。

業(yè)內人士指出，“各類監(jiān)管措施頻出，表明股轉嚴格監(jiān)管的主基調沒有變化，這將有利于肅清市場，倒逼市場參與主體更加規(guī)范運作。”

半年罰單量創(chuàng)歷史之最

6月30日是2016年年報披露的最后時限，就在這一天，股轉左手發(fā)布108家掛牌公司因未在規(guī)定期限內披露年報即將被終止掛牌的相關公告，右手又披露12條監(jiān)管公告，劍指8家公司及相關中介的違規(guī)行為。

其中，因關聯(lián)方占用資金問題，飛翔科技、安生科技、蘇美材料、書網教育、升禾環(huán)保、ST中試等6家掛牌公司及相關責任人被采取了自律監(jiān)管措施。而中紅醫(yī)療因為沒有按規(guī)定在公開轉讓說明書中披露兩家關聯(lián)方，不但公司、董事長以及信息披露負責人被要求提交書面承諾，其主辦券商海通證券以及中介機構北京德恒律師事務所、致同會計師事務所（特殊普通合伙）也沒能逃脫干系，被股轉認定未履行勤勉盡責義務，同樣需要提交書面承諾。

上述罰單僅僅是上半年總罰單量的冰山一角。6月23日，因未按時披露2016年年報，480家新三板公司及信披責任人遭股轉集中處以自律監(jiān)管。依此計算，在剛剛過去的6月份，共有533張罰單面世，為歷史單月之最。而今年上半年，股轉開出的罰單量達到618張，也遠遠超過歷史水平。

具體來看，罰單量之所以大增，除了延期披露年報的公司集體受罰外，還有一個重要原因，那就是股轉從2016年下半年開始加強了“回頭看”監(jiān)管力度。2016年8月，股轉下發(fā)通知，要求各主辦券商對掛牌企業(yè)掛牌時可能存在的虛假陳述、誤導性陳述或重大遺漏、財務造假等多種情況進行自查。此輪核查使得眾多公司在掛牌時出現(xiàn)的問題得以暴露，監(jiān)管風暴也從下半年一直延續(xù)至今。

董秘一家人創(chuàng)始人、南北天地董秘崔彥軍指出，很多新三板公司的董秘并非職業(yè)董秘出身，企業(yè)內部規(guī)范、信息披露等工作也是邊學邊做，容易出現(xiàn)一些差錯。從去年開始，監(jiān)管趨嚴，股轉、證監(jiān)會等部門對企業(yè)存在的問題進行核查，也正在陸續(xù)披露處罰結果。加上新三板企業(yè)數(shù)量增加，市場基數(shù)變大，多方面原因疊加導致罰單數(shù)量增多。

崔彥軍建議，董秘們在加強學習業(yè)務規(guī)則的同時，需要常與督導券商積極溝通。尤其是當拿捏不準一些事項是否需要披露時，最好反映給券商，以避免不必要的處罰，“畢竟企業(yè)受罰，會對投資者信心建設、企業(yè)獲得創(chuàng)新層資格甚至是IPO帶來或多或少的障礙，有些處罰的影響雖然不是實質性的，但對企業(yè)形象畢竟無益。”

魚鱗圖證券事務代表陶然對《每日經濟新聞》記者表示，公司部門之間溝通不暢，容易造成關聯(lián)交易、股票質押和解除質押、董監(jiān)高人士變動等跨部門事項遺漏披露。信披部門要注意與其他部門的信息溝通，提高全公司的信披合規(guī)意識，并增強自身對財務知識的學習。

異常交易監(jiān)管加強

值得一提的是，今年1—5月，股轉對相關責任主體做出的處罰措施皆為自律監(jiān)管；進入6月份后，處罰開始升級，出現(xiàn)紀律處分。圣榮沐、時空客、ST哥倫布、白兔湖、族興新材等5家掛牌公司以及華林證券均遭紀律處分，其中白兔湖是首家被股轉紀律處分的擬IPO企業(yè)。

從監(jiān)管對象看，除了掛牌公司外，券商、會計師事務所、律師事務所甚至是個人賬戶，都被納入監(jiān)管視線，在參與市場過程中，一旦“觸線”，就會招致處罰。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，繼2016年股轉對券商開出51張罰單后，今年上半年不斷有券商領罰。2017年1-6月份，股轉對28家券商開出35張罰單。此外，還有5家會計師事務所和4家律師事務所也受到了監(jiān)管處罰。

這些券商及中介機構被罰，多與掛牌公司違規(guī)行為有關。例如，世紀天鴻申請掛牌首次信息披露文件與《招股說明書》存在多處差異，掛牌過程中客戶銷售情況、預付賬款性質等多個信息披露不真實的違規(guī)行為被查實后，世紀天鴻掛牌的主辦券商首創(chuàng)證券、法律顧問北京市康達律師事務所、財務審計瑞華會計師事務所（特殊普通合伙）一并被罰，均被采取了要求提交書面承諾的自律監(jiān)管措施。

也有一些券商是因在做市過程中因觸犯規(guī)則被罰。如信達證券在為金大股份提供做市服務過程中，以大幅偏離行情揭示的最近成交價的價格申報并成交，導致該股股價盤中出現(xiàn)巨幅振動，被出具警示函；華龍證券因參與為子公司華龍期貨做市，且在做市期間公司證券自營賬戶持有華龍期貨股票，被股轉約見談話并責令改正。

此外，新三板的交易賬戶若無視規(guī)則，也會吃到罰單。今年上半年，股轉共對四個賬戶采取了暫時封號的處罰措施，被市場人士解讀為新三板的監(jiān)管繼續(xù)向縱深方向發(fā)展。

2月6日，新三板市場出現(xiàn)了首個因交易異常被封戶的交易賬戶。“姜素華”賬戶多次以嚴重偏離市場行情的超低價在新三板“大肆掃貨”，在被要求提交書面承諾，甚至出具警示函后仍不停手，最終被股轉限制交易六個月。此后，又有“嚴佳穎”、“王紅杰”、“季秦”三個賬戶在參與協(xié)議股票交易過程中，多次以接近申報有效價格范圍上限或下限的價格申報并成交，而且“嚴佳穎”、“王紅杰”賬戶還存在與特定關聯(lián)賬戶頻繁進行反向交易的行為。這三個證券賬戶在屢教不改后，也被股轉限制交易三個月。

新三板知名二級市場投資者、南山投資創(chuàng)始合伙人周運南指出，從股轉的處罰決定可以看出，股轉不會容忍擾亂和防礙二級市場正常交易的行為，尤其是對持續(xù)惡意違規(guī)行為將采取嚴打措施。

“各類監(jiān)管措施頻出，表明股轉嚴格監(jiān)管的主基調沒有變化，這將有利于肅清市場，倒逼市場參與主體更加規(guī)范運作。”中國民族證券投資銀行總部董事廣澤峰對記者表示，從去年開始，整個資本市場的監(jiān)管都在趨嚴，擁有上萬家公眾公司的新三板市場，雖然近年來在不斷規(guī)范，但仍有提升空間。加強監(jiān)管是對市場“公平、公正、公開”原則的維護，不但能使后續(xù)掛牌公司意識到規(guī)范的重要性，也有利于吸引更多的投資者入場。