每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 魏 瓊 每經(jīng)編輯 姚治宇    

每經(jīng)記者 魏 瓊 每經(jīng)編輯 姚治宇

曾經(jīng)豪言要超越迪士尼樂園的萬達文化旅游項目，現(xiàn)如今被打包出售給融創(chuàng)中國，一同被拋售的還有76個酒店項目。

7月10日，萬達商業(yè)、融創(chuàng)中國聯(lián)合公告，萬達以631.7億元總價將13個文旅項目的91%股權(quán)以及北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等76個酒店轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)中國。

此次出售的萬達文旅城和酒店項目均為正在A股IPO萬達商業(yè)的重要組成部分。在當前A股IPO審批放緩的大環(huán)境下，出售部分商業(yè)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)運營，萬達商業(yè)是否將迎來回歸A股的利好？

輕裝上陣

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，萬達出售酒店和文旅項目是積極甩包袱、做品牌的導(dǎo)向。

萬達酒店發(fā)展公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年公司權(quán)益持有人應(yīng)占之本集團虧損約為2.63億港元，2016年公司權(quán)益持有人應(yīng)占之本集團虧損約為6070萬港元，連續(xù)虧損。

記者從萬達商業(yè)此前公布的A股招股說明書發(fā)現(xiàn)，該公司明確提示風(fēng)險，認為酒店通常會產(chǎn)生數(shù)額龐大的開業(yè)前開支，新開業(yè)酒店通常需要經(jīng)過起步階段才能達到預(yù)期的表現(xiàn)水平，其投資回收期較其他持有型物業(yè)更長，文旅產(chǎn)業(yè)前期需要大量的資金沉淀。

據(jù)財新網(wǎng)報道，王健林表示通過出售部分酒店和文旅項目，萬達能大幅降低萬達商業(yè)的負債，并進一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)化運營。

嚴躍進認為，萬達積極剝離文旅項目，不斷強化輕資產(chǎn)的模式，有助于其輕裝上陣，負債結(jié)構(gòu)的改善有助于投資者改觀萬達資金壓力大的印象。

在A股IPO的審核過程中，企業(yè)的成長性和資產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)與否是審核的重要指標。香港中原金融集團首席分析師嚴高樂指出，較高的負債率將侵蝕企業(yè)的利潤，用非優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)去補充現(xiàn)金流，剝離非核心資產(chǎn)將提升企業(yè)的價值。

回歸A股迎利好？

大連萬達商業(yè)地產(chǎn)2015年啟動A股IPO申請，與萬達商業(yè)一同在A股IPO排隊的房地產(chǎn)企業(yè)還有富力、金輝等地產(chǎn)企業(yè)。

相對于1~5月每周10家左右的核發(fā)批文數(shù)量，進入6月份以來每周核發(fā)的企業(yè)數(shù)量有所減少。

東方證券房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師竺勁接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，此次資產(chǎn)出售對萬達商業(yè)來說是利好，對其A股IPO影響不大，需要萬達商業(yè)重新補充材料，這在IPO方面也屬于正?，F(xiàn)象。

據(jù)財新報道稱，萬達內(nèi)部人士透露，萬達商業(yè)回A計劃中最大的不確定性在于“定性”，萬達商業(yè)不希望被劃入房地產(chǎn)板塊。目前大連萬達商業(yè)在上交所IPO排隊企業(yè)為第65位，處于“已反饋”狀態(tài)。

剝離重資產(chǎn)，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營的萬達商業(yè)能否如愿在A股IPO所屬行業(yè)劃歸至“非房地產(chǎn)業(yè)”呢？

嚴高樂接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時分析指出，萬達想要回歸A股需要輕資產(chǎn)運營，現(xiàn)在房企在A股IPO難度較大，剝離重資產(chǎn)有利于萬達商業(yè)歸屬到其他非房地產(chǎn)行業(yè)類別，有助于回A獲批。