每經(jīng)編輯 陳玉靜    

每經(jīng)記者 宋戈 實習(xí)記者 陳玉靜 每經(jīng)編輯 姚茂敦

作為國內(nèi)中小企業(yè)重要的融資平臺，新三板市場融資問題一直引人關(guān)注。據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，新三板中掛牌公司通過股票發(fā)行實際募集金額為626.75億元，同比下降3.97%，高于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)通過定增實施融資的341.68億元。

對此，新鼎資本董事長張馳表示，新三板要起來的話一定需要新的制度來推動，所以就需要監(jiān)管機構(gòu)盡快讓新政落地，因為現(xiàn)在一方面資金不愿意投，另一方面，一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的準(zhǔn)備離開新三板到A股排隊。 

上半年融資額同比下滑3.97% 

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，掛牌公司數(shù)量為11314家，同比上升47.22%。而截至2017年7月10日，新三板掛牌公司下滑至11297家，其中，做市公司1535家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓9762家，總股本達6659.99億股。而2017年上半年新三板通過股票發(fā)行方式擬募集金額為2849.69億元，實際募集金額為626.75億元，占擬募集金額的21.99%，相比2016年的22.05%和2015年的26.35%有所下降。

對此，新鼎資本董事長兼總經(jīng)理張馳表示，這說明新三板市場比較缺資金，如果市場資金很多的話，那么實際募集金額和擬募集金額就會差得不多。

在經(jīng)歷2016年募集金額和掛牌公司數(shù)量翻番增長后，今年上半年新三板市場漸趨冷卻。數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年新三板實際募集金額為652.69億元，同比增長105.59%，掛牌公司數(shù)量為7685家，同比增長191.43%。而在2017年上半年，新三板掛牌公司數(shù)量為11314家，同比上升47.22%，通過股票發(fā)行方式實際募集金額為626.75億元，同比下降3.97%。

值得一提的是，對比創(chuàng)業(yè)板，Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板中有48家企業(yè)通過定增實施融資341.68億元。 

業(yè)內(nèi)：期待新政落地

對此，中國民族證券投資銀行總部董事廣澤峰認(rèn)為，這是因為現(xiàn)在新三板市場交易不活躍，大家對股價的預(yù)期較低。

至于交易不活躍，廣澤峰表示主要有三個原因，首先交易門檻高，500萬元的投資門檻還是500萬元，2017年6月28日晚，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方微信發(fā)布關(guān)于修訂《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理細(xì)則》的相關(guān)公告，其中有一條是在維持“500萬元”資產(chǎn)門檻的基礎(chǔ)上，將自然人投資者準(zhǔn)入的資產(chǎn)指標(biāo)由“證券類資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)修改為“金融資產(chǎn)”標(biāo)準(zhǔn)；其次，投資者少，目前新三板活躍投資者很少，但卻有1萬多家掛牌公司，相當(dāng)于一個公司只對應(yīng)幾個投資者，明顯投資者數(shù)量不足；最后，目前監(jiān)管比較嚴(yán)，有各種檢查與核查。

張馳稱，2016年上半年募集金額大幅上漲與同期內(nèi)掛牌公司數(shù)量大幅增加有很大關(guān)系，所以融資額大幅上漲很正常，而且2016年市場預(yù)期大宗交易品制度、不連續(xù)競價交易推出，所以資金都在往新三板加碼，但2016年底，這個重磅制度卻沒有落地，“這兩個制度都會增加新三板自身的流動性，但這個制度遲遲不落地，大家不知道未來怎么走，所以2017年上半年更多的就比較謹(jǐn)慎了”。

“市場得有預(yù)期才行，但現(xiàn)在缺少預(yù)期，而新三板市場更多的是政策驅(qū)動型市場，要起來的話一定需要新的制度來推動，所以需要監(jiān)管機構(gòu)盡快讓新政落地，因為現(xiàn)在一方面資金不愿意投，另一方面，一些優(yōu)質(zhì)標(biāo)的準(zhǔn)備離開新三板到A股排隊”，張馳說道。