資產(chǎn)凍結(jié)和辭職的風(fēng)波似乎已將賈躍亭逼到了“絕境”，其設(shè)計(jì)的樂(lè)視生態(tài)卻正面臨崩盤(pán)的危機(jī)，這一危機(jī)該用何種方式在何時(shí)解除仍不得而知。 在樂(lè)視危機(jī)的陰影下，此前不少投資于樂(lè)視體系項(xiàng)目的私募機(jī)構(gòu)以及信托計(jì)劃目前則是處于風(fēng)口浪尖，這些資金能否“安全抽身”成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。 中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者梳理相關(guān)私募和信托數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，涉及樂(lè)視的達(dá)到30家私募與23億信托資金。 中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者獲得了一份私募股權(quán)機(jī)構(gòu)致投資人書(shū)顯示，該基金以可轉(zhuǎn)債的方式投資了樂(lè)視移動(dòng)，截至目前第一期7500萬(wàn)美元的可轉(zhuǎn)債已經(jīng)到期，但樂(lè)視方面并沒(méi)有按照協(xié)議約定贖回可轉(zhuǎn)債。同時(shí)在多次溝通中，樂(lè)視方面也提出了替代性的解決方案，包括延期一年贖回，或者在一年內(nèi)分期贖回；轉(zhuǎn)股進(jìn)入樂(lè)視汽車、樂(lè)視云、樂(lè)視互娛等非上市公司板塊。 涉及30家私募44只產(chǎn)品 中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前在主要投資領(lǐng)域明確表明將會(huì)投資樂(lè)視體系類項(xiàng)目的私募基金產(chǎn)品共有44只，涉及相關(guān)的私募機(jī)構(gòu)則達(dá)到30家。這些產(chǎn)品的成立時(shí)間絕大部分都成立于2015年和2016年，各有15只和27只，另外2只則是成立于2017年3月。 在上述這些產(chǎn)品中，最早的一只是2015年4月北京瀾峰資本管理有限公司管理的“新民市瀾峰和同企業(yè)管理中心(有限合伙)”，該基金明確投資標(biāo)的是未上市公司股權(quán)和委托貸款，已投標(biāo)的公司則為樂(lè)視移動(dòng)智能信息技術(shù)(北京)有限公司，同時(shí)通過(guò)華夏銀行委托貸款3億元。 不少產(chǎn)品在投資領(lǐng)域中均指出，將會(huì)投資樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視體育、樂(lè)視汽車、樂(lè)視移動(dòng)、樂(lè)視虛擬現(xiàn)實(shí)等諸多樂(lè)視體系內(nèi)的公司，而且這些公司大部分為非上市公司系。 前述的私募股權(quán)機(jī)構(gòu)致投資人書(shū)顯示：該機(jī)構(gòu)共投資總計(jì)8000萬(wàn)美元，期限為2年+1年，樂(lè)視控股（北京）有限公司和賈躍亭個(gè)人對(duì)該筆投資提供擔(dān)保。投資分兩期完成，其中第一期7500萬(wàn)美元于2017年7月7日到期，第二期500萬(wàn)美元將于2017年8月17日到期。 該機(jī)構(gòu)稱，在基金運(yùn)行過(guò)程中，樂(lè)視整體經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化，已于2017年3月13日、3月29日、5月31日三次向樂(lè)視方面發(fā)出《可轉(zhuǎn)債到期贖回通知函》。自2017年1月起，即委派投后管理部門專人負(fù)責(zé)基金退出事宜，積極與樂(lè)視方面進(jìn)行溝通，尋求多渠道解決方案。 目前，諸多涉及投資樂(lè)視體系內(nèi)項(xiàng)目的投資公司都開(kāi)始針對(duì)性進(jìn)行辟謠，如媒體報(bào)道稱諾亞財(cái)富認(rèn)購(gòu)了一只由樂(lè)視網(wǎng)全資子公司樂(lè)視流媒體與鑫根資本聯(lián)合成立的并購(gòu)基金，金額高達(dá)23億元。 對(duì)此，諾亞控股在7月5日就發(fā)出聲明稱，歌斐創(chuàng)世鑫根基金投資該基金作為其優(yōu)先級(jí)有限合伙人，樂(lè)視網(wǎng)(上市公司)、樂(lè)視控股和賈躍亭，對(duì)該基金優(yōu)先級(jí)投資人有補(bǔ)足本金及收益的連帶擔(dān)保責(zé)任。 同時(shí)，諾亞控股在聲明中還表示，該基金目前投資的項(xiàng)目，基本非樂(lè)視體系內(nèi)項(xiàng)目，基金也尚未全部完成投資?！拌b于目前樂(lè)視的情況，為了進(jìn)一步保證基金資產(chǎn)安全性，我們已經(jīng)要求該基金管理人暫停新的投資，并推動(dòng)將基金已投項(xiàng)目加快退出。” 而在7月10日，諾亞控股再次發(fā)布了題為《懷有敬畏之心，真實(shí)面對(duì)發(fā)生》的聲明稱，目前已經(jīng)啟動(dòng)暫停投資，提前退出基金和項(xiàng)目等具體工作。 信托計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)仍可控 信托網(wǎng)提供給中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）的獨(dú)家數(shù)據(jù)顯示，目前還在運(yùn)行的、與樂(lè)視有關(guān)的集合資金信托計(jì)劃共有五款，均為民生信托在2016年發(fā)行的，總規(guī)模超過(guò)18.6億元。 信托網(wǎng)資訊研究部研究總監(jiān)郭彥菊介紹，“信托網(wǎng)只統(tǒng)計(jì)了集合資金信托計(jì)劃這一塊，并未將涉及樂(lè)視的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品計(jì)算在內(nèi)?！惫鶑┚照J(rèn)為，樂(lè)視出事，對(duì)這些信托計(jì)劃會(huì)有影響，但影響不會(huì)很大。而且市場(chǎng)存續(xù)的樂(lè)視相關(guān)的集合信托計(jì)劃金額不大，不能實(shí)現(xiàn)到期兌付產(chǎn)品確是少數(shù)，還談不上對(duì)任何一家信托公司的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成威脅。目前信托公司還是不愿意去打破剛兌的，而且每家公司每年都有提取信托賠償準(zhǔn)備金，再加上信托保障基金為行業(yè)保駕護(hù)航。 不過(guò)，也有信托業(yè)者私下透露，多數(shù)兌付風(fēng)險(xiǎn)事件一般靠股東注資和銀行過(guò)橋貸款等方式來(lái)買單，通過(guò)延期兌付、“拆東墻補(bǔ)西墻”的方式實(shí)現(xiàn)。也有一些信托公司會(huì)跟投資者周旋：要么等公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)再支付投資者，先欠著；要么讓投資者通過(guò)司法途徑解決?！昂笳呤巧贁?shù)。”該人士稱。 中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者隨機(jī)搜索后發(fā)現(xiàn)，“鵬華資產(chǎn)-浦發(fā)銀行-華潤(rùn)深國(guó)投信托-華潤(rùn)信托·潤(rùn)澤143號(hào)集合資金信托計(jì)劃”（下稱“潤(rùn)澤143號(hào)”）仍在運(yùn)行中。該信托計(jì)劃以46.61元/股的價(jià)格買入1095.35萬(wàn)股樂(lè)視網(wǎng)，成交金額5.1億元，鎖定期一年，為樂(lè)視員工持股計(jì)劃第一期，將于今年9月到期。 根據(jù)員工持股計(jì)劃草案，“潤(rùn)澤143號(hào)”是一個(gè)優(yōu)先級(jí)劣后級(jí)份額比例為1：1的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，樂(lè)視高管及核心骨干人員28人實(shí)際出資2.55億元認(rèn)購(gòu)劣后級(jí)份額，另外2.55億元優(yōu)先級(jí)資金來(lái)自浦發(fā)銀行，資金成本為6.05%，“潤(rùn)澤143號(hào)”的預(yù)警線為0.75、止損線為0.70。 以成本價(jià)46.61元/股、樂(lè)視網(wǎng)4月14日停牌價(jià)格30.68元/股。照此計(jì)算，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)已下跌34.18%，已跌破了止損線，目前浮虧1.74億元。再加上應(yīng)付的資金成本0.15億元，以及0.10%的管理費(fèi)、0.05%的托管費(fèi)，“潤(rùn)澤143號(hào)”實(shí)際浮虧1.89億元，整個(gè)員工持股計(jì)劃劣后級(jí)現(xiàn)在只剩6600萬(wàn)元現(xiàn)金價(jià)值。 對(duì)于上述情況，中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者向浦發(fā)銀行方面詢問(wèn)相應(yīng)處置預(yù)案。浦發(fā)銀行方面回復(fù)稱：樂(lè)視網(wǎng)員工持股計(jì)劃尚在預(yù)警線以上，整體風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)可控。 機(jī)構(gòu)：不敢給樂(lè)視太大壓力 而在前述的一份私募股權(quán)機(jī)構(gòu)致投資人書(shū)中，該投資機(jī)構(gòu)也描述了從今年1月份以來(lái)數(shù)次與樂(lè)視方面溝通的過(guò)程：“根據(jù)樂(lè)視的經(jīng)營(yíng)情況，我司認(rèn)為對(duì)于保障投資者利益最好的選擇是尋求到期贖回可轉(zhuǎn)債，半年來(lái)我們一直努力并持續(xù)跟進(jìn)落實(shí)?！?據(jù)了解，該投資機(jī)構(gòu)在2017年初即委派投后管理部門專人負(fù)責(zé)本基金相關(guān)事宜，積極與樂(lè)視方面進(jìn)行溝通—— 5月5日，該機(jī)構(gòu)前往樂(lè)視總部，與樂(lè)視高管會(huì)談，會(huì)上該機(jī)構(gòu)明確表示，可轉(zhuǎn)債到期必須贖回，不轉(zhuǎn)股，雙方還就樂(lè)視集團(tuán)相關(guān)板塊的經(jīng)營(yíng)情況和還款來(lái)源做了深入溝通； 6月1日，該機(jī)構(gòu)的合作方正式給賈躍亭、樂(lè)視移動(dòng)、樂(lè)視控股發(fā)送律師函，要求其到期贖回可轉(zhuǎn)債，并支付相應(yīng)的利息； 6月23日，該機(jī)構(gòu)會(huì)同合作方前往樂(lè)視總部，與樂(lè)視高管進(jìn)行第二次面對(duì)面溝通，并表達(dá)要求其贖回的強(qiáng)烈意愿； 6月27日，該機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)與賈躍亭會(huì)面，并深入探討可行的解決方案，賈躍亭當(dāng)場(chǎng)表示會(huì)對(duì)所有債務(wù)負(fù)責(zé)到底。 但對(duì)于目前資金極為緊張的樂(lè)視而言，該投資機(jī)構(gòu)想贖回可轉(zhuǎn)債并不容易。樂(lè)視給上述機(jī)構(gòu)提出了替代性的解決方案，包括延期一年贖回，或者在一年內(nèi)分期贖回；轉(zhuǎn)股進(jìn)入樂(lè)視汽車、樂(lè)視云、樂(lè)視互娛等非上市公司板塊。對(duì)于樂(lè)視的方案，對(duì)于急于尋求贖回的該機(jī)構(gòu)而言，顯然仍無(wú)法接受。 而另一家有幾款產(chǎn)品涉及樂(lè)視的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)告訴中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）記者，目前公司正在和樂(lè)視方面積極接觸，希望能最大限度保護(hù)投資者利益。 “但情況確實(shí)不樂(lè)觀，公司也不敢給樂(lè)視方面太大壓力，也怕重壓之下樂(lè)視履行合同的意愿反而會(huì)降低。” 樂(lè)視危機(jī)何時(shí)能夠解除仍不得而知，不過(guò)賈躍亭在7月6日發(fā)布聲明稱，樂(lè)視至今日之巨大挑戰(zhàn)，其會(huì)承擔(dān)全部的責(zé)任，會(huì)對(duì)樂(lè)視的員工、用戶、客戶和投資者盡責(zé)到底?！霸俅蟮臄D兌，也擠不垮我們變革汽車產(chǎn)業(yè)的夢(mèng)想。懇請(qǐng)大家給樂(lè)視一些時(shí)間，給樂(lè)視汽車一些時(shí)間，我們會(huì)把金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商以及任何的欠款全部還上?！?（中國(guó)證券報(bào)（ID:xhszzb）,記者：吳瞬高改芳）