2017年7月15日，新浪財(cái)經(jīng)第三屆金牌董秘之夜召開，任澤平作為嘉賓出席發(fā)表演講。他表示，這一次金融工作會(huì)議傳遞出來兩個(gè)非常重要的信號(hào)，第一個(gè)信號(hào)是從過去監(jiān)管的競(jìng)爭(zhēng)到監(jiān)管的協(xié)調(diào)。所以，我們成立了金融穩(wěn)定委員會(huì)。第二個(gè)重要的變化，從去杠桿變成穩(wěn)杠桿，給出緩沖期。

以下為任澤平演講全文（部分）：

任澤平：尊敬的各位來賓、女士們、先生們：

大家晚上好！

首先對(duì)獲獎(jiǎng)的董秘和公司表示衷心的祝賀！站在現(xiàn)在這樣一個(gè)時(shí)點(diǎn)，給大家報(bào)告一下我對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策和大類資產(chǎn)的看法。我大致講15分鐘時(shí)間。主要講一些干貨的觀點(diǎn)。

大家知道我的觀點(diǎn)一直非常鮮明，我是2014年當(dāng)時(shí)下海，2014年號(hào)稱是市場(chǎng)上最大的多頭，提出5000點(diǎn)不是夢(mèng)，改革年。2015年我們提出一限房?jī)r(jià)翻一倍。時(shí)間到了今年，大家留意，今年實(shí)際上這個(gè)市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)包括對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)格存在著非常廣泛的爭(zhēng)議。大家可能也關(guān)注到，我本人曾經(jīng)在今年年初提過一個(gè)觀點(diǎn)，叫“新周期”。現(xiàn)在是一個(gè)廣為流傳的觀念，但是在過去一段時(shí)間它充滿爭(zhēng)議。

站在新時(shí)點(diǎn)，給大家介紹一下我們對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)和大類資產(chǎn)的一些初步的看法。

1，中國(guó)經(jīng)濟(jì)。大家知道經(jīng)濟(jì)其實(shí)就是供求。對(duì)于需求，我曾經(jīng)在2015年提過一個(gè)觀點(diǎn)：“未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能是L型”。后來這個(gè)判斷也被中央所采納。大家留意今年的需求比較穩(wěn)或者是比較平的，在供給端，供給是在收縮的，所謂的新5%比舊8%好，強(qiáng)者恒強(qiáng)，我們?cè)阡撹F、煤炭、玻璃、水泥、造紙、機(jī)械甚至包括銀行、保險(xiǎn)這些領(lǐng)域，都看到了強(qiáng)者恒強(qiáng)的時(shí)代到來。反映在A股時(shí)代上，大家以前買小票，現(xiàn)在越是大票漲得越好，這是市場(chǎng)風(fēng)格的演變。這是觀點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)我想展開一下邏輯。

一個(gè)，我們看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的需求在今年可能是一個(gè)比較穩(wěn)，而且可能是走得比較平，為什么呢？

一個(gè)是政策的變化。在4月份金融監(jiān)管的升級(jí)，曾經(jīng)市場(chǎng)擔(dān)心過經(jīng)濟(jì)可能會(huì)硬著陸。大家知道這兩天開全國(guó)的金融工作會(huì)議，總書記也做出非常重要的指示，這一次金融工作會(huì)議傳遞出來兩個(gè)非常重要的信號(hào)，第一個(gè)信號(hào)是從過去監(jiān)管的競(jìng)爭(zhēng)到監(jiān)管的協(xié)調(diào)。所以，我們成立了金融穩(wěn)定委員會(huì)。第二個(gè)重要的變化，從去杠桿變成穩(wěn)杠桿，給出緩沖期。所以，大家對(duì)于由于監(jiān)管所帶來的經(jīng)濟(jì)的硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)得到了緩釋。這是第一。

第二，我們主要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都呈現(xiàn)出一個(gè)偏穩(wěn)的需求的走勢(shì)，比如說出口，如果說中國(guó)經(jīng)濟(jì)是L型，我們留意世界經(jīng)濟(jì)是U型的。所以，今年的出口比去年好。今年1—6月份上半年中國(guó)的出口增長(zhǎng)了8.5%，去年全年是負(fù)的7.7%。我曾經(jīng)在2016年底有一個(gè)觀點(diǎn)，為什么我們對(duì)2017年的房地產(chǎn)投資不悲觀？給大家說一個(gè)數(shù)據(jù)，去年房地產(chǎn)銷售增長(zhǎng)了30%多，而房地產(chǎn)投資只增長(zhǎng)了6.9%，中間差了30多個(gè)點(diǎn)，都去了哪里？去庫(kù)存。所以，不管是一二線城市，甚至三四線城市的庫(kù)存去化非常充分，甚至有些三四線城市出現(xiàn)了小幅的價(jià)格上漲，很多一二三四線城市庫(kù)存去化周期都在12個(gè)月以上，所以今年房地產(chǎn)投資可能比市場(chǎng)預(yù)期得要好，或者說走得比較穩(wěn)。一個(gè)是開發(fā)商有補(bǔ)庫(kù)的需求。第二，開發(fā)商的現(xiàn)金流很充裕，今年上半年碧桂園賣了2800億，融創(chuàng)到處收購(gòu)，華夏幸福去年發(fā)債的錢今年都還沒有用完。所以，開發(fā)商現(xiàn)金流很充裕。第三，按照中央的要求，按照國(guó)務(wù)院的要求，要人地掛鉤，今年下半年要供地。所以，總的來看今年房地產(chǎn)投資不會(huì)太差。我們說庫(kù)存，曾經(jīng)市場(chǎng)擔(dān)心未來去庫(kù)存對(duì)經(jīng)濟(jì)有拖累。大家留意，這一輪中國(guó)的補(bǔ)庫(kù)存是歷史上時(shí)間最短，也是最弱的一次。比如說螺紋鋼的庫(kù)存，到現(xiàn)在還只是2015年的水平。煤炭的庫(kù)存還在歷史的低位。所以，未來去庫(kù)存對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累可能也是比較弱的。真正可能拖累經(jīng)濟(jì)的有可能是基建，這只是我們的一個(gè)推演。因?yàn)楝F(xiàn)在50號(hào)文、87號(hào)文，包括國(guó)務(wù)院派督導(dǎo)組去整頓地方的違規(guī)融資，可能對(duì)下半年的基建有一個(gè)拖累。

總的來說，大家留意，今年的經(jīng)濟(jì)會(huì)走得比較穩(wěn)。所以，我們當(dāng)時(shí)提經(jīng)濟(jì)L型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走得非常平。

來源：新浪財(cái)經(jīng)

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