每經(jīng)編輯 何建川

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周，滬指在3200點(diǎn)附近強(qiáng)勢(shì)震蕩，雖然一度考驗(yàn)了滬指半年線的支撐，但周四和周五連續(xù)兩個(gè)交易日的反彈，最終滬指在周五上漲4.26點(diǎn)，以3222.42點(diǎn)報(bào)收。這一點(diǎn)位，也創(chuàng)下了本輪行情的最高收盤點(diǎn)位。

值得注意的是，雖然大盤震蕩反彈，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化仍然在加劇。其中，上證50指數(shù)本周強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)出本輪行情以來的新高，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻大幅下挫。大盤股和小盤股的明顯分化，是否還將延續(xù)下去？今天，達(dá)哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，本周大盤前三天都在震蕩調(diào)整，但最后兩個(gè)交易日上漲，大盤最終創(chuàng)出了收盤新高。你對(duì)本周行情怎么看？

道達(dá)：進(jìn)入7月之后，大盤始終還是保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但滬指上方面臨的3229~3238點(diǎn)的缺口，卻是依然難以攻克。前一周，白馬股陷入調(diào)整，對(duì)大盤的沖高存在一定壓制作用。而白馬股的調(diào)整，其實(shí)一直持續(xù)到本周二，才算完全結(jié)束。當(dāng)天，上證50指數(shù)上漲0.8%，創(chuàng)出本輪行情以來的收盤新高，周三雖然沖高回落，但周四和周五則完全成為領(lǐng)漲市場(chǎng)的最重要板塊。個(gè)人感覺，經(jīng)過7月兩周時(shí)間的震蕩調(diào)整之后，市場(chǎng)的主線并沒有變，白馬股終于又重新開始啟動(dòng)。

不過，在近期白馬股的反彈過程中，多頭推高的主流品種，較之前有一些調(diào)整。此前，白馬股領(lǐng)漲的主要是白酒龍頭、家電龍頭、安防龍頭等。但這類個(gè)股，前期漲幅已經(jīng)不小了。所以，在近期白馬股的上漲過程中，主流資金追捧的對(duì)象，并不再局限于此前的消費(fèi)類個(gè)股，而是擴(kuò)散到其他的一些大盤藍(lán)籌股領(lǐng)域。比如，周期類的鋼鐵、有色，以及本周最明顯的大金融領(lǐng)域，如銀行、保險(xiǎn)和券商。

牛博士：說到金融股，本周銀行、保險(xiǎn)和券商股的大漲，是否與消息面變化有關(guān)？下周，金融股行情是否可以繼續(xù)參與？

道達(dá)：其實(shí)，銀行股從去年初以來，就重新進(jìn)入上升周期，本周之前，也還算是走得強(qiáng)的，至少?zèng)]有跌吧。不過，本周開始，銀行類指數(shù)開始放量創(chuàng)新高，保險(xiǎn)股維持了一貫的強(qiáng)勢(shì)，而券商相對(duì)是最弱的，但也比前期有起色。

整個(gè)大金融板塊的突然走強(qiáng)，我覺得消息面的因素，是無論如何都繞不開的。眾所周知，周五和周六，全國金融工作會(huì)議在北京召開。會(huì)議提出，金融工作要圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)和深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)；提出要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置；設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)。

個(gè)人覺得，雖然大藍(lán)籌、大金融領(lǐng)域是市場(chǎng)主流，大趨勢(shì)值得看好。接下來，對(duì)于金融股的操作，我個(gè)人認(rèn)為，如果下周初沖高過快過激，反而不是介入的好時(shí)機(jī)。閱讀過道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）“道達(dá)牛指”欄目的網(wǎng)友多數(shù)都知道，達(dá)哥的習(xí)慣還是很少會(huì)在“人聲鼎沸”時(shí)追高的。

牛博士：你對(duì)創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整怎么看？

道達(dá)：本周，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)確實(shí)表現(xiàn)糟糕，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周累計(jì)下跌4.9%，報(bào)收于1745.57點(diǎn)，離前期低點(diǎn)1711點(diǎn)已經(jīng)不遠(yuǎn)了。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板股票的持續(xù)低迷，主要原因還是與業(yè)績因素有關(guān)。比如，周五公布業(yè)績預(yù)告的長海股份，由于業(yè)績低于預(yù)期，直接被砸了個(gè)跌停。歐普康視半年報(bào)凈利潤增速低于一季度，也是跌停；還有富瀚微、信息發(fā)展、東方通等不少創(chuàng)業(yè)板公司的跌停，其實(shí)都是剛剛發(fā)布了中報(bào)業(yè)績預(yù)告，由于業(yè)績不理想而跌停的。

個(gè)人感覺，A股創(chuàng)業(yè)板近期確實(shí)是“時(shí)運(yùn)不濟(jì)”。前兩天網(wǎng)上有個(gè)段子分析創(chuàng)業(yè)板為什么大跌。創(chuàng)業(yè)板，排名第一權(quán)重的養(yǎng)豬股（溫氏股份）凈利潤下降七成多；排名第二權(quán)重的三聚環(huán)保，已經(jīng)兩次出現(xiàn)閃崩。排名第三的樂視網(wǎng)，就不用多說了。而周五大跌的，還有排名第五的碧水源、第16的掌趣科技，第19的神霧環(huán)保跌停，第21的網(wǎng)宿科技跌幅9. 7%。

創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在可能還處于一個(gè)比較艱難的時(shí)期。雖然沒有只跌不漲的市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板股票跌多了也會(huì)反彈，但從操作上來看，確實(shí)還是不能與趨勢(shì)為敵。

牛博士：那你對(duì)下周市場(chǎng)怎么看？

道達(dá)：就滬指而言，如果下周金融股繼續(xù)沖高的話，滬指有望向上挑戰(zhàn)上方缺口的壓力。但是，如果金融股出現(xiàn)短線獲利回吐，則不排除繼續(xù)在3200點(diǎn)附近強(qiáng)勢(shì)震蕩的可能，這兩種因素都要考慮進(jìn)去。

就金融股而言，我覺得不管短線是繼續(xù)沖高，還是出現(xiàn)調(diào)整，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，金融股走強(qiáng)的趨勢(shì)還沒有看到改變的跡象。至于創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在依然是估值回歸、釋放風(fēng)險(xiǎn)的過程，整個(gè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化可能將進(jìn)一步延續(xù)。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年7月16日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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