上輪牛市的超級(jí)牛股，大多數(shù)自牛市頂部后走勢(shì)慘烈，近期超過(guò)四成上述股票創(chuàng)出2638點(diǎn)以來(lái)新低。不過(guò)，還有3只股票仍處于大牛市之中，分別是利亞德、興源環(huán)境和跨境通。

今天，創(chuàng)業(yè)板指再度創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)新低，一度跌破1650點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。以創(chuàng)業(yè)板為首的題材股，正在為上輪牛市積攢下的泡沫買單，彼時(shí)創(chuàng)業(yè)板指在短短兩年半時(shí)間里，從最低不足600點(diǎn)，飆升到4000點(diǎn)上方，累計(jì)漲幅接近6倍。在那段時(shí)期漲幅超過(guò)十倍的大牛股，竟然超過(guò)100多家。而今，上輪牛市的超級(jí)牛股，大多成為被收割的對(duì)象。

回首創(chuàng)業(yè)板上一輪大牛市，始于并購(gòu)重組，興于萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)，在配資中達(dá)到最高潮。而正所謂成也蕭何敗蕭何，此后的大熊市，也同樣源于降杠杠、收緊并購(gòu)等。即便如此，那個(gè)年代的諸多故事，仍在記錄在歷史當(dāng)中，成為后人的談資。

自2012年12月4日創(chuàng)業(yè)板指見(jiàn)大底到2015年6月5日見(jiàn)大頂，兩年半時(shí)間里面，指數(shù)期間最大漲幅超過(guò)589%。這一時(shí)期，超級(jí)牛股輩出，超過(guò)120只股票期間漲幅超過(guò)十倍。第一牛股銀之杰，期間累計(jì)漲幅超過(guò)69倍；東方財(cái)富漲幅位居第二位，累計(jì)漲幅超過(guò)61倍；同花順漲幅位居第三位，累計(jì)漲幅超過(guò)39倍。此外，金證股份、光啟技術(shù)、長(zhǎng)亮科技等10多只股票期間累計(jì)漲幅超過(guò)20倍。

2015年6月5日，這些十倍股的滾動(dòng)市盈率平均值是473倍，只有8只股票市盈率低于一百倍，這類股票成為空頭重點(diǎn)打擊對(duì)象。數(shù)據(jù)顯示，自頂部以來(lái)這些十倍股平均跌幅超過(guò)63%（超過(guò)7成股票跌幅超過(guò)60%），比創(chuàng)業(yè)板指同期跌幅還大。值得一提的是，隨著近期創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新低，有近50只股票也創(chuàng)出2638點(diǎn)以來(lái)新低，剔除停牌股后占比超過(guò)40%。

即便看上去調(diào)整很多了，這批股票自2012年12月4日以來(lái)仍有巨大漲幅，銀之杰、同花順、東方財(cái)富等個(gè)股漲幅仍超過(guò)十倍，110多只股票漲幅超過(guò)兩倍，而同期上證指數(shù)漲幅62.65%，滬深300指數(shù)漲幅73.89%。

與此同時(shí)，這些股票估值仍然不低。數(shù)據(jù)顯示，11只股票近4個(gè)季度凈利虧損，25只股票滾動(dòng)市盈率超過(guò)百倍，33只股票滾動(dòng)市盈率在50倍至100倍，41只股票滾動(dòng)市盈率在30倍至50倍，只有14只股票市盈率在30倍以下。這個(gè)市盈率分布與2012年12月4日相比，仍有很大差距。數(shù)據(jù)顯示，2012年12月4日，有69只股票滾動(dòng)市盈率低于30倍，占比超過(guò)55%。

相比以下這些股票，股價(jià)暴跌都不算什么事。7月15日，*ST智慧發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，尚不能排除公司股票退市風(fēng)險(xiǎn)。6月24日，金亞科技發(fā)布關(guān)于公司股票存在被漲停上市風(fēng)險(xiǎn)的提示性公告。另外，還有些股票面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板標(biāo)桿樂(lè)視網(wǎng)深陷債務(wù)糾紛、*ST中安被強(qiáng)制披星戴帽并面臨大股東爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

令人驚詫的是，在這大批熊股之中，還是走出了幾只超級(jí)牛股。其中，利亞德2015年6月6日以來(lái)大漲50.48%，興源環(huán)境漲幅超過(guò)11%，跨境通漲幅超過(guò)6%。梳理這些股票的K線圖可知，它們無(wú)疑仍處于大牛市之中。業(yè)績(jī)驗(yàn)證了超高的成長(zhǎng)性，使得它們繼續(xù)走上超級(jí)牛股的道路。以利亞德為例，2014年至2016年3年間每年該股的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超過(guò)100%。截至最新，該股的滾動(dòng)市盈率為36.87倍，并且中期預(yù)增90%-100%。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶